不久之前，一則元?dú)馍值耐顿Y消息引起外界關(guān)注。

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老牌國(guó)企西安太陽(yáng)食品發(fā)布公告稱，元?dú)馍忠?433萬(wàn)元的金額、30%的增資比例，成為該公司的戰(zhàn)略投資方。

對(duì)于現(xiàn)在的年輕人來(lái)說(shuō)，比起名聲大噪的元?dú)馍?，太?yáng)食品似乎顯得有些陌生。不過(guò)，在很多80后的記憶里，太陽(yáng)食品的主打產(chǎn)品“太陽(yáng)鍋巴”和“阿香婆香辣牛肉醬”都曾風(fēng)靡一時(shí)。

如今，以牛肉醬為代表的阿香婆調(diào)味品業(yè)務(wù)已成為太陽(yáng)食品的營(yíng)收支柱。元?dú)馍衷谙嚓P(guān)采訪中表示：牛肉醬屬于復(fù)合調(diào)味品，既可以佐餐拌飯，也可以作為餐飲調(diào)味料，具有很強(qiáng)的延展性，元?dú)馍趾芸春眠@些產(chǎn)品的未來(lái)。

稍早些時(shí)候，四川省丹丹郫縣豆瓣集團(tuán)股份有限公司披露了首次公開(kāi)發(fā)行股票并在上交所主板上市輔導(dǎo)備案報(bào)告。這家主營(yíng)郫縣豆瓣、火鍋底料、多功能復(fù)合調(diào)味料等產(chǎn)品的豆瓣醬企業(yè)，連續(xù)多年穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅，或有望成為A股“郫縣豆瓣醬第一股”。

廚藝不夠，調(diào)味料來(lái)湊，資本紛紛看上了“老干媽”的生意。元?dú)馍挚缃缤顿Y、細(xì)分品類龍頭沖擊上市，背后是復(fù)合調(diào)味品賽道逐漸火熱。

相關(guān)創(chuàng)業(yè)公司正在不斷涌現(xiàn)，同時(shí)也吸引了投資者的目光。加點(diǎn)滋味、禧寶制研、小熊駕到、澄明食品等連續(xù)獲得融資的新銳品牌，均是從復(fù)合調(diào)味品的細(xì)分品類切入，如拌飯醬、辣醬、腌制調(diào)料、番茄湯料等。

背后的知名投資機(jī)構(gòu)也可以列出一長(zhǎng)串名單：IDG資本、高瓴創(chuàng)投、高榕資本、金沙江創(chuàng)投、洪泰基金、梅花創(chuàng)投、啟承資本……

1 廚藝不夠，調(diào)味料來(lái)湊

提到復(fù)合調(diào)味品，最經(jīng)典的莫過(guò)于“老干媽”，可以直接下飯，也可以用來(lái)炒菜，所謂“廚藝不夠，調(diào)味料來(lái)湊”。

不過(guò)，老干媽只有一個(gè)口味，吃多了也容易膩。當(dāng)各種新興產(chǎn)品如雨后春筍般冒出來(lái)，無(wú)論是拌面拌飯還是炒菜煮湯，可選擇的品牌和口味非常豐富，甚至可以說(shuō)，想做什么菜都能在網(wǎng)上找到匹配的調(diào)料。

一方面，在人們生活越來(lái)越繁忙的當(dāng)下，對(duì)飲食便捷化的需求在持續(xù)提升。

另一方面，在復(fù)合調(diào)味料的加持下，不需要什么高超的廚藝，就能做出一頓還算可口的飯菜。對(duì)于很多不會(huì)做飯的年輕人來(lái)說(shuō)，在簡(jiǎn)化工序、降低門檻的同時(shí)又能保證口味的穩(wěn)定，復(fù)合調(diào)味品稱得上是“下廚神器”。

用專業(yè)術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)，復(fù)合調(diào)味品不僅是口味上的復(fù)合，更是一種“針對(duì)家庭和餐飲行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化解決方案”。

艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2015-2021年我國(guó)復(fù)合調(diào)味品市場(chǎng)年增長(zhǎng)率均在11%以上，而調(diào)味品行業(yè)整體年均增速在8.8%，預(yù)計(jì)2022年復(fù)合調(diào)味品市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1786億元。

千億市場(chǎng)和增長(zhǎng)潛力，讓創(chuàng)業(yè)者和投資人都看到了機(jī)會(huì)。

小熊駕到的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)有多年調(diào)味品行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)始人校雋勇最初做食品原料的深加工業(yè)務(wù)，在工藝技術(shù)方面積累了十多年的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，2017年從電商起家，主要做腌制料產(chǎn)品。小熊駕到目前完成兩輪融資，投資方包括高瓴創(chuàng)投、清流資本、挑戰(zhàn)者創(chuàng)投、五星控股等。

加點(diǎn)滋味創(chuàng)始人申悅?cè)嗽瞧炊喽嗍称凤嬃细呒?jí)總監(jiān)。疫情期間，她發(fā)現(xiàn)拼多多上對(duì)復(fù)合調(diào)味品的搜索量在飛速增長(zhǎng)，這背后意味著消費(fèi)者需要更便捷、更場(chǎng)景化、更簡(jiǎn)單操作的產(chǎn)品。于是，她在2020年9月離開(kāi)拼多多創(chuàng)業(yè)，主營(yíng)產(chǎn)品為風(fēng)味湯底、地方特色調(diào)味料、家常菜調(diào)味料等，一年之內(nèi)就獲得了高瓴創(chuàng)投、IDG資本等知名機(jī)構(gòu)的上億元投資。

最新的融資消息來(lái)自于倍樂(lè)食品，一家主營(yíng)西式醬料的品牌，在今年9月底完成數(shù)千萬(wàn)元A+輪融資，由暴龍資本領(lǐng)投，美味資本跟投。

一位長(zhǎng)期關(guān)注食品行業(yè)的投資人表示，人、貨、場(chǎng)的改變將促進(jìn)復(fù)合調(diào)味品滲透率的提升。

在客群方面，居家用餐的場(chǎng)景未來(lái)仍會(huì)長(zhǎng)期存在，但做飯的人群在發(fā)生變化，人口結(jié)構(gòu)和代際遷移所帶來(lái)的增量需求顯著。此外，由于疫情等外部因素，在這兩年也加快了復(fù)合調(diào)味品在居家就餐場(chǎng)景的滲透。

在產(chǎn)品方面，新銳品牌更關(guān)注消費(fèi)者需求的變化。一是產(chǎn)品多樣化、簡(jiǎn)單易烹飪。比如在火鍋底料市場(chǎng)就出現(xiàn)了多種全新口味，包括椰子雞、胡椒豬肚雞、參湯、凱里酸湯等。

二是對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行健康化、輕食化的處理。魔鏡市場(chǎng)分析數(shù)據(jù)顯示，從今年上半年淘系火鍋底料的成分維度來(lái)看，消費(fèi)者的負(fù)面評(píng)價(jià)主要集中在“偏油”和“添加劑過(guò)多”，一些主打低卡零負(fù)擔(dān)的火鍋底料銷售額則快速增長(zhǎng)。

在渠道方面，當(dāng)下的復(fù)合調(diào)味品，“貨架”要充足得多，可以通過(guò)電商、新零售以及外賣等渠道多方位觸達(dá)消費(fèi)者。

2 傳統(tǒng)調(diào)味品巨頭留出的空白市場(chǎng)

提升連鎖化率始終被認(rèn)為是中國(guó)餐飲行業(yè)的未來(lái)趨勢(shì)。在B端，復(fù)合調(diào)味品能夠滿足餐飲企業(yè)對(duì)規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化的擴(kuò)張需求，同時(shí)又能在一定程度上幫助企業(yè)降本增效。

在去年年底完成了近3億元A輪融資的川娃子，其實(shí)不算是新品牌，其成立于2008年，最初是經(jīng)營(yíng)串串香火鍋連鎖店，后來(lái)看好餐飲連鎖化的發(fā)展趨勢(shì)，才開(kāi)始做復(fù)合調(diào)味料的研發(fā)、生產(chǎn)和定制。在B端市場(chǎng)，川娃子主要提供火鍋、串串香等底料類產(chǎn)品，在C端卻靠四川“燒椒醬”出圈，兩端市場(chǎng)各有側(cè)重、雙線并行。

實(shí)際上，傳統(tǒng)調(diào)味品巨頭早已在布局復(fù)合調(diào)味品，但效果差強(qiáng)人意。一位從業(yè)者透露，基礎(chǔ)調(diào)味品市場(chǎng)容量已經(jīng)有見(jiàn)頂?shù)内厔?shì)，很多全國(guó)性的調(diào)味品企業(yè)發(fā)展都不太好，包括海天味業(yè)、水塔醋業(yè)、家樂(lè)調(diào)味品等。

原因不難解釋，這些企業(yè)的營(yíng)收主要來(lái)自餐飲端，比如海天有60%的營(yíng)收份額來(lái)自餐飲，而今年受餐飲市場(chǎng)下行的影響，整個(gè)市場(chǎng)出貨都不理想，而海天的海鮮醬、柱侯醬等基本只有餐飲業(yè)才使用的產(chǎn)品，增長(zhǎng)情況肯定不會(huì)太好。

不同于基礎(chǔ)調(diào)味品的剛需屬性，復(fù)合調(diào)味品更多是替代性需求。該從業(yè)者認(rèn)為，企業(yè)在推廣上應(yīng)該投入更多的營(yíng)銷資源和費(fèi)用，讓消費(fèi)者愿意嘗試，才能拉動(dòng)復(fù)合調(diào)味品的銷量。但目前這些傳統(tǒng)調(diào)味品巨頭并沒(méi)有在這方面加大投入，反而為新銳品牌的發(fā)展留出了市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

新品牌們做B端，也在開(kāi)拓新渠道——外賣。這在一定程度上避開(kāi)了與傳統(tǒng)巨頭們正面交鋒，又能精準(zhǔn)地觸達(dá)目標(biāo)用戶。

虎邦辣醬曾做過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，人們?cè)谑裁磮?chǎng)景下最需要辣醬？結(jié)果顯示，是在吃快餐、盒飯、外賣的時(shí)候。

于是，虎邦將外賣作為主要渠道，與外賣商家以及外賣平臺(tái)深度綁定，成為外賣標(biāo)配。為了更好地融入外賣場(chǎng)景，虎邦還將辣醬重量從50g降到30g再降到15g，一頓飯正好能吃完。據(jù)了解，截至去年底，虎邦辣醬的外賣終端網(wǎng)絡(luò)已突破10萬(wàn)家。

另一個(gè)采取同樣策略的品牌是佐大獅，創(chuàng)始人戴振開(kāi)曾任餓了么副總裁，聯(lián)合創(chuàng)始人周穎紅在大眾點(diǎn)評(píng)和餓了么都做過(guò)高管，兩人既有互聯(lián)網(wǎng)也有餐飲的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。佐大獅的首款產(chǎn)品“小罐醬”靠著與外賣搭售，一款單品的銷售額就達(dá)到了一個(gè)億。

3 搭上預(yù)制菜的風(fēng)口

在消費(fèi)行業(yè)，日本常常被中國(guó)企業(yè)當(dāng)作可參照的對(duì)象。啟承資本研究過(guò)日本的調(diào)味品發(fā)展階段，發(fā)現(xiàn)日本調(diào)味品行業(yè)從上世紀(jì)初開(kāi)始，先后經(jīng)歷了調(diào)料工業(yè)化、復(fù)合化、食品化、多樣化共四個(gè)階段。而中國(guó)市場(chǎng)正在同時(shí)經(jīng)歷著這四個(gè)階段。

以日本市場(chǎng)的調(diào)料食品化為例，在1970-1990年間，日本調(diào)味品企業(yè)開(kāi)始基于復(fù)合調(diào)味品技術(shù)，往食品加工方向延展，推出了即食咖喱、中餐炒料包、袋裝意面澆頭等多個(gè)新品類。

按照今天的分類標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，即食咖喱、意面澆頭都可以算作預(yù)制菜。

復(fù)合調(diào)味品的迅速增長(zhǎng)跟預(yù)制菜的火熱也有相似的邏輯，各種拌飯醬、復(fù)合湯料以及菜品調(diào)料，或許可以看作是介于調(diào)味品和預(yù)制菜中間的過(guò)渡產(chǎn)品。

啟承資本認(rèn)為，復(fù)合調(diào)味品中更接近食品的品類，也是新玩家切入的機(jī)會(huì)。艾媒咨詢分析師也表示，在預(yù)制菜的行業(yè)風(fēng)口下，調(diào)味品產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了新一輪的商機(jī)。

今年7月拿到D輪融資的利和味道，最初是做基礎(chǔ)香辛料的提取，后來(lái)也做復(fù)合調(diào)味料，再到2018年發(fā)力預(yù)制菜。由于有調(diào)味品供應(yīng)鏈的研發(fā)與生產(chǎn)能力，其至今已經(jīng)構(gòu)建了基礎(chǔ)味道板塊、復(fù)合味道板塊、調(diào)理食品板塊在內(nèi)相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。

川娃子也在做類似的嘗試，在既有的規(guī)模生產(chǎn)和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)下，從2020年開(kāi)始加大對(duì)預(yù)制菜的投入力度，主要面向B端連鎖餐飲企業(yè)。

預(yù)制菜在這兩年絕對(duì)是紅得發(fā)紫的賽道，搭上預(yù)制菜的風(fēng)口，不僅能重獲資本市場(chǎng)的青睞，在各方面的資源和能力也能得到提升。

不過(guò)，無(wú)論是消費(fèi)者還是從業(yè)者，對(duì)預(yù)制菜的質(zhì)疑一直都在，預(yù)制菜的風(fēng)口能持續(xù)多久尚未可知。

回歸到復(fù)合調(diào)味品，一個(gè)共識(shí)是，消費(fèi)者的核心訴求在于口感好、豐富度和便捷度。在這個(gè)前提下，投資人更看好的是有產(chǎn)品思維的企業(yè)，而非只有“流量思維”或者“生產(chǎn)思維”。

在復(fù)合調(diào)味品領(lǐng)域，資本期待“下一個(gè)老干媽”的出現(xiàn)。關(guān)于“吃”這件事，永遠(yuǎn)不乏淘金機(jī)會(huì)。

本文作者：蘇敏，來(lái)源：創(chuàng)業(yè)邦，原文標(biāo)題：《元?dú)馍忠矚⑷?！“老干媽”的生意總有人?lái)?yè)尅?/span>

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