面對(duì)美國(guó)疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，上周，美元指數(shù)一度跌破110整數(shù)關(guān)口。

隨著美股科技股齊齊暴雷的“成績(jī)單”，使得強(qiáng)勢(shì)美元的“受害者”越來(lái)越多。華爾街押注美聯(lián)儲(chǔ)將提前鴿派轉(zhuǎn)向的聲音越來(lái)越高，美元也在這兩周應(yīng)聲下跌，但巴克萊表示在10月27日的報(bào)告中指出，他們并不認(rèn)為這種轉(zhuǎn)折會(huì)持續(xù)很久。

(資料圖片)

巴克萊指出，短期內(nèi)，美元有下跌的動(dòng)能，但長(zhǎng)期看跌美元的風(fēng)險(xiǎn)太大。美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)開(kāi)始鴿派轉(zhuǎn)向，但其他央行會(huì)緊隨其后，同時(shí)，美國(guó)通脹率仍然太高，不允許實(shí)際利率和金融條件大幅放松。

美元匯率出現(xiàn)短暫轉(zhuǎn)折的兩個(gè)誘因

越來(lái)越的多聲音押注美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派轉(zhuǎn)向，對(duì)此巴克萊在報(bào)告中表示，美聯(lián)儲(chǔ)正在試圖平衡鷹派和鴿派的聲音，以此來(lái)暗示通脹或已見(jiàn)頂。報(bào)告中說(shuō)：

我們認(rèn)為逐漸削弱鷹派的聲音，表明未來(lái)的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在有限的范圍內(nèi)繼續(xù)推進(jìn)緊縮的貨幣政策。因此，在考慮到美國(guó)通脹見(jiàn)頂以及美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息的局限性，讓鴿派聲音逐步出現(xiàn)是一種合適的溝通途徑。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，由于投資者押注美聯(lián)儲(chǔ)加息速度將放緩，美元已從9月下旬的高點(diǎn)回落，但在開(kāi)始降息之前，美元不太可能出現(xiàn)大幅走軟。

道明證券策略師Mazen Issa表示：

目前，要想看到美元前景的任何變化，就需要看到美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整政策，同時(shí)需要看到一系列核心通脹數(shù)據(jù)的環(huán)比數(shù)據(jù)減速。

但是，這兩種情況都不會(huì)馬上發(fā)生。

巴克萊在報(bào)告中指出，美元短暫回落的第二點(diǎn)就在于，歐洲天然氣危機(jī)的緩解。天然氣價(jià)格的暴跌，使得歐元在跌至1以下一個(gè)多月后，收復(fù)平價(jià)窗口。報(bào)告中指出：

在8月時(shí)，天然氣的價(jià)格比一年前的3倍還多，而現(xiàn)在，價(jià)格僅較去年上漲10%-15%。 從歐元的上漲與天然氣價(jià)的下跌來(lái)看，兩者成負(fù)相關(guān)。

兩個(gè)因素都是短暫的

華爾街見(jiàn)聞此前提及，有觀點(diǎn)認(rèn)為，歐元已突破看跌通道，即將開(kāi)始大反攻，但巴克萊在報(bào)告中指出，美聯(lián)儲(chǔ)的轉(zhuǎn)向以及天然氣危機(jī)的緩解都是短暫的，由此來(lái)判斷美元強(qiáng)勢(shì)行情的終結(jié)時(shí)不可靠的。

巴克萊認(rèn)為，市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)加息將提前結(jié)束是合理的，但無(wú)法確保在金融條件趨于寬松之后，是否會(huì)再次加息。

同時(shí)，巴克萊指出如果美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，那么有些面臨較大產(chǎn)出缺口和供應(yīng)鏈驅(qū)動(dòng)通脹的國(guó)家將會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的腳步，報(bào)告中說(shuō)：

英國(guó)央行可能會(huì)是這種轉(zhuǎn)變的第一個(gè)關(guān)鍵例子。英國(guó)央行副行長(zhǎng)布羅德本也是相當(dāng)鴿派的。

此外對(duì)于天然氣價(jià)，巴克萊認(rèn)為，隨著冬天漸漸到來(lái)，逐漸回落的氣價(jià)又將重新上漲，巴克萊指出：

將平均法則運(yùn)用于天氣，我們推斷今年冬天將更加寒冷，因此天然氣價(jià)格的跌勢(shì)可能會(huì)逆轉(zhuǎn)。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的加劇也有將天然氣和石油價(jià)格推高的趨勢(shì)。此外，我們還應(yīng)該想到，歐洲天然氣存儲(chǔ)量充足是因?yàn)楸毕?號(hào)在夏季之前并沒(méi)有被破壞。?

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關(guān)鍵詞： 一個(gè)多月 貨幣政策 的范圍內(nèi)