10月多個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)于今日上午公布，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，雖然數(shù)據(jù)顯示10月經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有所放緩，但10月基建投資增速加快，制造業(yè)投資穩(wěn)健增長(zhǎng)，其中高技術(shù)制造業(yè)投資高速增長(zhǎng)，并且預(yù)計(jì)消費(fèi)有望在11月反彈至1%左右的低速增長(zhǎng)狀態(tài)，政策仍有較大發(fā)力空間。

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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉在發(fā)布會(huì)上表示，10月國(guó)際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)在上升，國(guó)內(nèi)疫情防控壓力比較大，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力疊加，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響是在加大的：

總的來(lái)看，10月份我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了恢復(fù)態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)需求繼續(xù)恢復(fù)，就業(yè)物價(jià)保持穩(wěn)定，新動(dòng)能積蓄增強(qiáng)，民生保障有力有效，發(fā)展韌性繼續(xù)彰顯。但也要看到，外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)下行的影響逐步顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)疫情新發(fā)多發(fā)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有所放緩。

10月基建投資增速加快，制造業(yè)投資穩(wěn)健增長(zhǎng)

1-10月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）471459億元，同比增長(zhǎng)5.8%，前值5.9%。其中，民間固定資產(chǎn)投資258413億元，同比增長(zhǎng)1.6%。從環(huán)比看，10月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）增長(zhǎng)0.12%。

分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資11805億元，同比增長(zhǎng)1.4%；第二產(chǎn)業(yè)投資149287億元，增長(zhǎng)10.8%；第三產(chǎn)業(yè)投資310367億元，增長(zhǎng)3.7%。第二產(chǎn)業(yè)投資增速高于總體5.8%的增速。

分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)8.7%，比1-9月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.7%，較前值回落0.4個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降8.8%，降幅較前值擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。

紅塔證券表示，基建投資繼續(xù)維持韌性，助力經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，前期落地的資金推動(dòng)基建投資進(jìn)展。兩批共6000億政策性開(kāi)發(fā)性金融工具已經(jīng)落地，5000億專(zhuān)項(xiàng)債限額也基本發(fā)行完畢?；?xiàng)目的周期通常為2-3年，資本金到位后，項(xiàng)目進(jìn)度的推進(jìn)能夠不斷吸引社會(huì)配套融資，起到擴(kuò)大投資的作用。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華表示，10月制造業(yè)投資穩(wěn)健增長(zhǎng)，加之基建投資增速加快，有效對(duì)沖房地產(chǎn)投資下滑，固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)積極推動(dòng)重大項(xiàng)目加快落地，形成實(shí)物工作量，基建投資保持較快增速；國(guó)內(nèi)助企紓困，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大制造業(yè)紓困、保供穩(wěn)價(jià)，信貸融資支持，國(guó)內(nèi)制造業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況改善，穩(wěn)定制造業(yè)企業(yè)信心，制造業(yè)投資保持穩(wěn)健增長(zhǎng)；房地產(chǎn)供需兩端繼續(xù)表現(xiàn)疲弱，新屋開(kāi)工、土地投資、商品房銷(xiāo)售等同比繼續(xù)收縮。

高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)23.6%

10月制造業(yè)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)9.7%，比前值下滑0.4個(gè)百分點(diǎn)，但其中不僅專(zhuān)用設(shè)備和通用設(shè)備的投資增速維持在高位，高技術(shù)制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)23.6%，遠(yuǎn)高于總增速，成本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)形成較強(qiáng)支撐力。

紅塔證券有三大原因，一是國(guó)內(nèi)低成本優(yōu)勢(shì)和新能源產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)化工、有色、汽車(chē)、電氣機(jī)械行業(yè)形成支撐；二是國(guó)內(nèi)技術(shù)改造、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、綠色轉(zhuǎn)型、汽車(chē)消費(fèi)景氣也對(duì)機(jī)械設(shè)備、新能源汽車(chē)等行業(yè)形成支撐；三是設(shè)備更新改造專(zhuān)項(xiàng)再貸款等政策提振了制造業(yè)景氣度。

消費(fèi)領(lǐng)域值得關(guān)注 政策仍有較大發(fā)力空間

10月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額40271億元，同比下降0.5%，前值2.5%。其中，除汽車(chē)以外的消費(fèi)品零售額36575億元，下降0.9%。

中金公司認(rèn)為，整體而言，10月消費(fèi)回落是在耐用品消費(fèi)后勁有所消退，疫情擾動(dòng)影響線(xiàn)下活動(dòng)，外需回落有所加速，地產(chǎn)需求仍未見(jiàn)起色等多重因素共同作用下的結(jié)果。

東方金誠(chéng)首席宏觀(guān)分析師王青表示，今年以來(lái)，受疫情波動(dòng)影響，社零增速所反映的消費(fèi)修復(fù)過(guò)程較為波折，這也是10月社零再現(xiàn)同比負(fù)增的主要原因。

進(jìn)入11月，國(guó)內(nèi)疫情進(jìn)一步升溫，對(duì)消費(fèi)的干擾仍存。但11月11日優(yōu)化疫情防控的20條措施發(fā)布，進(jìn)一步提升了防控的科學(xué)性、精準(zhǔn)性，預(yù)計(jì)11月中下旬疫情對(duì)消費(fèi)的負(fù)面擾動(dòng)將有所緩解。

王青還強(qiáng)調(diào)稱(chēng)，考慮到去年同期基數(shù)走低，11月消費(fèi)同比有望反彈至1%左右的低速增長(zhǎng)狀態(tài)。

這一增長(zhǎng)水平與當(dāng)前5%左右的工業(yè)增加值增速形成對(duì)比，凸顯出宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)“生產(chǎn)強(qiáng)、消費(fèi)弱”的特征。這也意味著，接下來(lái)為穩(wěn)定宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)大局，促進(jìn)消費(fèi)修復(fù)，政策面仍需要在適度擴(kuò)大消費(fèi)券、消費(fèi)補(bǔ)貼發(fā)放范圍和力度，填補(bǔ)居民購(gòu)買(mǎi)力缺口，刺激消費(fèi)需求方面繼續(xù)發(fā)力。

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關(guān)鍵詞： 同比增長(zhǎng) 基建投資 個(gè)百分點(diǎn)