(資料圖)

銀行理財(cái)這波崩的猝不及防...

有理財(cái)8年的老司機(jī)表示：理財(cái)8年！第一次知道銀行理財(cái)也會虧損?。?！

理財(cái)10年的老司機(jī)表示：我也不知道啊，這波還傷到了本金...

理財(cái)經(jīng)理也是憂心忡忡：自己虧錢不要緊，客戶的錢可一定要回來呀~

還有研究銀行的研究員，他自己也虧得糊里糊涂的，甚至懷疑這是不是在集中釋放之前踩的雷...

話說回來，

到底有多少低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品虧了呢？

懶貓扒了下，

只看R2級別的，虧損超過1%的就有20只。

別以為也就虧了1%，毛毛雨。

先看下什么是R2，

官方的定義是“本金虧損的概率非常低，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較弱，追求穩(wěn)定收益的投資者”。

再把虧算換算成年化收益，哦豁，不得了。

你今年買股票基金啥心情，現(xiàn)在買銀行理財(cái)?shù)娜司褪巧缎那?..

那問題來了，

低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)怎么突然也虧了呢？

01

銀行理財(cái)≈債券基金

為什么這么說呢？

首先，銀行理財(cái)產(chǎn)品也主要投向債券。

《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2021年）》曾公布過一個(gè)數(shù)據(jù)：債券占了銀行理財(cái)產(chǎn)品底層資產(chǎn)的54%。

其次規(guī)則變了，今年開始，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值計(jì)算方法從“攤余成本法”變成了“市價(jià)法”，也就是銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化。

為了更好的理解這兩個(gè)計(jì)算方法的差異，我們做個(gè)假設(shè)：

假設(shè)你買了一個(gè)1年期的銀行理財(cái)產(chǎn)品，到期后總收益是365元。

在攤余成本法下，你是每天都能賺1塊錢，銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值曲線是一根斜向上的直線，零回撤。

但在市價(jià)法下，就變成了可能是今天賺1塊錢，明天虧1塊錢，后天又賺2塊錢...

雖然總的算下來，1年還是賺365元，但市價(jià)法下，銀行理財(cái)凈值是波動向上的，會有一定的回撤。

也就是說，

之前，因?yàn)橛玫氖恰皵傆喑杀痉ā?，底層資產(chǎn)每天的漲跌并不會反映到凈值上。比如某天底層資產(chǎn)跌了1塊錢，但在“攤余成本法”下，你買的理財(cái)產(chǎn)品依舊是賺了1塊錢，銀行幫你兜底了這一天的損失。

現(xiàn)在，用的是“市價(jià)法”，底層資產(chǎn)每天的漲跌都會反映到凈值上，底層資產(chǎn)賺1塊錢，你買的理財(cái)產(chǎn)業(yè)也賺1塊錢，底層資產(chǎn)虧1塊錢，你買的理財(cái)產(chǎn)品也要跟著虧1塊錢，銀行不幫你兜底了。

然后嘛，就是這幾天的熱點(diǎn)了，債券價(jià)格持續(xù)下跌。

以10年期國債期貨為例，前幾天總共跌了1.68%，一下子把過去4個(gè)月的收益都跌沒了。

底層資產(chǎn)（債券）跌了，凈值化后銀行也再不兜底短期回撤了，那理財(cái)產(chǎn)品凈值可不要跟著跌嘛...

至于債券為什么跌，小伙伴可以看下前天文章哈！

半年的收益，一天跌完！連債基也扛不住了？

02

要不要贖回

大跌后，不少人的第一想法就是要不要贖回。

還有一些人可能情況比較特殊，將來的某個(gè)時(shí)點(diǎn)急需用錢，那更是想知道要一個(gè)答案。

要不要贖回呢？

（1）先看一個(gè)事實(shí)

1）當(dāng)前，債券價(jià)格處于高位

我們用中證綜合債指數(shù)來代替，它是由2萬多只債券組成的一個(gè)指數(shù)。

回顧歷史，中證綜合債指數(shù)大部分時(shí)間都在95-101之間波動，101附近是債券指數(shù)的頂部區(qū)域，95附近是債券指數(shù)的底部區(qū)域。

而這輪下跌之前，債券價(jià)格最高到了100.98，觸碰到了頂部區(qū)域。

現(xiàn)在，雖然跌了幾天，但債券指數(shù)依然有99.95，實(shí)際上還在頂部區(qū)域附近。

也就是說，當(dāng)前債券價(jià)格實(shí)際上是比較高的。

當(dāng)然，并不是說，債券價(jià)格高就一定會跌，甚至大跌，你仔細(xì)看圖，債券價(jià)格走勢從來不是一帆風(fēng)順，而是一波三折的。

但是，債券價(jià)格處于高位起碼說明了一個(gè)問題：當(dāng)前債券的投資性價(jià)比其實(shí)是不高的。

（2）債券基金收益長期向上

再貼個(gè)圖，

剛才那個(gè)來回橫跳、區(qū)間震蕩的圖是不考慮債券利息收益的債券基金指數(shù)。

如果把利息收益加進(jìn)去，圖會變成什么樣呢？

這樣：一根斜向上的曲線，圖中的幾個(gè)紅圈就是債券價(jià)格下跌時(shí)形成的回撤。

說到底，

債券基金收益 = 債券價(jià)格漲跌收益 + 債券利息收益

現(xiàn)在跌下來了，將來還可能漲回去，即使一時(shí)漲不回去，但還有利息收益打底，拉長時(shí)間，利息收益也能覆蓋價(jià)格下跌造成的損失。

所以，債券基金的曲線是這樣的：斜向上，隔一段時(shí)刻可能會砸一個(gè)坑（回撤），但再隔一段時(shí)間又把這個(gè)坑給填了，然后繼續(xù)昂首向上...

（2）從自己的需求出發(fā)

了解了債券基金的本質(zhì)，我們就可以說要不要贖回了。

從自己的需求出發(fā)。

如果本來就是閑錢投資，也準(zhǔn)備長期持有，那無視掉當(dāng)下的波動就好啦，現(xiàn)在跌掉的，將來都能漲回來。

再貼下這張圖，過去20年，債券價(jià)格漲漲跌跌都經(jīng)歷了6輪牛熊了，看開就好~

如果是急需，那就要考慮自己能承受的虧損幅度和時(shí)間了。

懶貓前幾天統(tǒng)計(jì)過2016、2020年債券基金指數(shù)（可以認(rèn)為是債券基金的平均表現(xiàn)）的兩次大跌。

回調(diào)幅度上，2016年那波最多跌了2.71%，2020年那波最多跌了1.75%。

回調(diào)時(shí)間上，基本都是先跌2個(gè)月，然后用了將近1年的時(shí)間收復(fù)失地。

也就是說，你要做好1年，甚至更長時(shí)間不賺錢，甚至小虧的準(zhǔn)備。

如果這個(gè)虧損幅度和虧損時(shí)間不影響你將來的資金使用需求，那其實(shí)也無所謂了。

如果影響，那恐怕還是要把“自己將來資金使用需求”放在第一優(yōu)先級上。

03

替代品種

最后再來說說，如果，是說如果哈，如果贖回的話，有哪些替代品種呢？

第一個(gè)選擇恐怕就是貨幣基金了。

真的，別瞧不起貨幣基金，這恐怕是除銀行存款之外最穩(wěn)健的品種了。

歷史上，最大回撤只有0.03%，而且也只跌了2天，用3天就收復(fù)失地了。

再有就是同業(yè)存單指數(shù)基金和短債基金了。

同業(yè)存單指數(shù)的歷史最大回撤是0.17%，跌了小2周，然后用25天收復(fù)失地。

短債基金指數(shù)的歷史最大回撤是1.32%，跌了小半年，然后用45天收復(fù)失地。

所以，

如果你真的要贖回債券基金或銀行理財(cái)產(chǎn)品的話，同業(yè)存單指數(shù)基金和短債基金或許是個(gè)不錯(cuò)的替代品，雖然年化收益上可能會少1個(gè)多點(diǎn)，但回撤幅度和修復(fù)時(shí)間上要好很多。

再有就是銀行大額存單，以及一些“活錢管理”類的投顧了，

小伙伴還有什么好的替代品呢？不妨評論區(qū)里討論下~~

本文作者：懶貓，來源：懶貓的豐收日，原文標(biāo)題：《銀行理財(cái)也虧了，要贖回嗎？》

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關(guān)鍵詞： 銀行理財(cái) 債券基金 攤余成本