知名私募投資人的“癮”有多大？尤其是在“喝酒”和“買(mǎi)消費(fèi)股”方面。

(資料圖片)

波折的2022年，一度叱咤投資圈的“大牌”基金經(jīng)理，遭遇了史無(wú)前例的業(yè)績(jī)逆風(fēng)。

市場(chǎng)風(fēng)格巨變、地緣政治黑天鵝、突發(fā)的限制因素等等，成為了基金凈值曲線(xiàn)向上的重重“阻力”。

但細(xì)細(xì)觀察發(fā)現(xiàn)：市場(chǎng)走勢(shì)“迷離”之際，一些基金經(jīng)理返身重倉(cāng)熟悉的品種，進(jìn)一步放大了過(guò)度的凈值波動(dòng)。

其中，就有三位知名的百億私募大佬，它們幾乎同時(shí)在2022年上對(duì)白酒股予以重倉(cāng)甚至加倉(cāng)，也都同步面臨凈值嚴(yán)重“破位”。

這種投資舉措，究竟該理解成“有理念”，還是“有癮”？

凈值罕見(jiàn)破位，懵了

百億私募盤(pán)京投資，在2022年似乎被市場(chǎng)“打懵了圈”。今年以來(lái)，這家機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品凈值回撤顯著，管理人多次與持有人溝通，解釋對(duì)市場(chǎng)誤判的前后。

這家機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人是莊濤，曾是2010年冠軍基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)之一。

他2016年建立盤(pán)京投資，擁有20余年A股及港股投資經(jīng)驗(yàn)，先后擔(dān)任長(zhǎng)江證券自營(yíng)投資經(jīng)理、航天科工財(cái)務(wù)公司投資總監(jiān)、華商基金投資總監(jiān)、中信產(chǎn)業(yè)基金董事總經(jīng)理。據(jù)朝陽(yáng)永續(xù)，莊濤的代表產(chǎn)品盛信1期的年內(nèi)凈值跌幅達(dá)到30%（截至11月19日），跑輸了同期寬基指數(shù)，這在其過(guò)去幾年的投資生涯中相當(dāng)關(guān)鍵?。

他在最新的一場(chǎng)溝通中反思：持倉(cāng)組合個(gè)股過(guò)于集中、交易判斷錯(cuò)誤是最主要的原因。

“重倉(cāng)”貴州茅臺(tái)，錯(cuò)了！

莊濤“栽”在 哪些個(gè)股上？他溝通中的一句話(huà)提示了線(xiàn)索。

莊濤提及：“茅臺(tái)一個(gè)月跌了30%，階段性的打擊了組合?！被仡^看，今年10月貴州茅臺(tái)股價(jià)確實(shí)跌幅接近30%，也正是在這個(gè)月莊濤的產(chǎn)品凈值遭受到打擊。

但在此前的今年5月，渠道紀(jì)錄的一份溝通會(huì)議紀(jì)要顯示：莊濤表示已一度把消費(fèi)股賣(mài)出，并稱(chēng)“沒(méi)有茅臺(tái)做我的第一大重倉(cāng)股是非常痛苦的選擇”。

換言之，5個(gè)月前莊濤將茅臺(tái)倉(cāng)位下移（賣(mài)出），5個(gè)月后卻被茅臺(tái)跳水拖累，莊濤是否在年內(nèi)又再次把茅臺(tái)股“買(mǎi)了回來(lái)”？

這讓人想起了，莊濤曾經(jīng)的發(fā)言：在市場(chǎng)內(nèi)堅(jiān)持20年的老基金經(jīng)理，都是酷愛(ài)消費(fèi)股投資的。

套住了“大股東”，怨么？

林園可能不是業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的私募基金經(jīng)理，但肯定是身家排前幾名的。

作為曾經(jīng)的知名個(gè)人投資者、超級(jí)大戶(hù)，林園身上的標(biāo)簽無(wú)數(shù)，近年最有名的是貴州茅臺(tái)“大股東”。

2021年6月的林園在貴州茅臺(tái)股東大會(huì)上透露：“我持有茅臺(tái)2%的股票，對(duì)茅臺(tái)有深厚的感情的，它上市的第二年我就買(mǎi)了，現(xiàn)在占我總資產(chǎn)的近40%?！?/p>

有好事者當(dāng)時(shí)算了下貴州茅臺(tái)的市值，2%的股票價(jià)值500億元以上！

從此，茅臺(tái)“大股東”名聲遠(yuǎn)播。

從公開(kāi)信息看，林園確實(shí)把旗下產(chǎn)品重倉(cāng)茅臺(tái)股當(dāng)做“規(guī)定動(dòng)作”。相關(guān)月報(bào)顯示：該公司旗下一些產(chǎn)品布局“和嘴巴有關(guān)”的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)類(lèi)公司，能占到持倉(cāng)市值四成左右。（截至今年9月末）

這也造成了巨大的“回撤”效果。

據(jù)私募排排網(wǎng)，今年10月林園投資旗下某代表產(chǎn)品的凈值跌幅為14.54%。

在茅臺(tái)暴跌的月份里，林園產(chǎn)品的凈值也確實(shí)“不好看”。

“鐵粉”凈值回撤，巧么？

百億私募大佬中，但斌也是貴州茅臺(tái)的忠實(shí)粉絲，在多次茅臺(tái)的年度股東大會(huì)，但斌與林園一同現(xiàn)身會(huì)場(chǎng)。

和林園不同，但斌的出名遠(yuǎn)早于他致富。他喜歡寫(xiě)書(shū)，金句遠(yuǎn)播，那句“時(shí)間的玫瑰”迄今仍是投資者教育的熱門(mén)詞匯。

在民間投資圈，但斌也是“茅粉”的代表人物。

據(jù)私募排排網(wǎng)，但斌管理的一只產(chǎn)品今年10月份凈值跌幅為14.72%，與林園的上述產(chǎn)品表現(xiàn)“不約而同”的一致。

據(jù)悉，但斌是從2003年開(kāi)始買(mǎi)入貴州茅臺(tái)，他曾稱(chēng)茅臺(tái)是酒中的黃金，“送錢(qián)的活菩薩”。

今年一季度，一度傳出但斌快速降倉(cāng)位的消息，之后他曾社交媒體透露剩余的倉(cāng)位是龍頭股票，他還指出：除非“累進(jìn)制消費(fèi)稅”建議成為現(xiàn)實(shí)，顛覆公司的根本投資邏輯，否則長(zhǎng)期看安全邊際還是很高的。

當(dāng)時(shí)就有媒體推測(cè)，但斌留下的很可能是茅臺(tái)。而且白酒股，確實(shí)當(dāng)時(shí)被擔(dān)心“消費(fèi)稅”方面的壓力。

換言之，在市場(chǎng)捉摸不定的時(shí)刻，但斌也依然“留住”貴州茅臺(tái)。而過(guò)去的10月里，凈值也確實(shí)不那么好看。

三個(gè)百億級(jí)的私募大佬，在2022年10月份，同時(shí)栽在白酒股的“坑”里，這件操作的優(yōu)劣成敗，可能需要一段時(shí)間才能判定。

但有一個(gè)道理很確定，證券投資“不存在非賣(mài)品”，只有不斷迭代進(jìn)步的投資思維。

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關(guān)鍵詞： 貴州茅臺(tái) 基金經(jīng)理 投資總監(jiān)