周一，ISM公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月ISM非制造業(yè)指數(shù)意外上升，其中商業(yè)活動的增幅創(chuàng)2021年3月份以來最大。

美國11月ISM非制造業(yè)指數(shù)56.5，預(yù)期53.3，10月前值為54.4。50為榮枯分界線。

(資料圖)

重要分項指數(shù)方面：

商業(yè)活動指數(shù)64.7，10月前值為55.7，單月大漲9個點(diǎn)。該分項指數(shù)在ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)中對應(yīng)于其工廠產(chǎn)出分項指數(shù)。

新訂單指數(shù)56，較10月前值的56.5小幅下滑0.5個點(diǎn)，創(chuàng)今年5月以來最低。預(yù)訂量的放緩可能表明，在美國通脹居高不下和借貸成本上升的背景下，人們縮減開支，未來幾個月的活動可能會放緩。

就業(yè)指數(shù)擺脫萎縮區(qū)間，達(dá)到51.5，較10月的49.1上升2.4個點(diǎn)。

價格指數(shù)小幅下跌0.7個點(diǎn)，但仍保持在70的高位，遠(yuǎn)高于新冠疫情前的水平，表明通脹的降溫是緩慢的。這與ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)形成一定反差，制造業(yè)中的物價支付指數(shù)連續(xù)八個月下滑，已陷入收縮區(qū)，表明供應(yīng)鏈壓力減輕，商品通脹正在放緩。

庫存指數(shù)為47.9，雖然仍位于萎縮區(qū)間，但較10月的47.2小幅攀升0.7個點(diǎn)。與此同時，庫存情緒指標(biāo)降至3月以來的最低水平，達(dá)到44.2，表明更多的服務(wù)提供商們認(rèn)為庫存相對于業(yè)務(wù)活動而言過低。

十三個服務(wù)行業(yè)在11月份報告了增長，其中以房地產(chǎn)、出租和租賃、采礦、農(nóng)林漁狩獵的增長居前。

美國ISM非制造業(yè)數(shù)據(jù)走強(qiáng)與ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)形成鮮明反差。上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月ISM和Markit制造業(yè)全線衰退，創(chuàng)兩年半新低。美國生產(chǎn)商們正感受到全球經(jīng)濟(jì)放緩，一些美國零售商們庫存有著過剩的壓力。

美國11月ISM服務(wù)業(yè)活動擴(kuò)張幅度意外擴(kuò)大，美債收益率和美元漲幅擴(kuò)大，美股跌幅擴(kuò)大。具體來說，10年期美債收益率漲穿3.6%，日內(nèi)整體上漲將近12個基點(diǎn)；ICE美元指數(shù)漲超0.5%，刷新日高至105上方；美國三大股指均跌超1%，標(biāo)普500指數(shù)跌幅擴(kuò)大至1.25%，道指下跌350點(diǎn)。

不過同日，標(biāo)普全球公布的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)了與ISM非制造業(yè)不同的景象。該數(shù)據(jù)顯示，美國11月Markit服務(wù)業(yè)、綜合PMI終值均創(chuàng)8月份以來新低，也均連續(xù)五個月萎縮。

美國11月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值46.2，預(yù)期46.1，初值46.1。其中，物價輸入分項指數(shù)終值降至2020年10月份以來新低，物價輸出分項指數(shù)終值降至66.1，創(chuàng)2020年12月份以來新低。

美國11月Markit綜合PMI終值46.4，預(yù)期46.3，初值46.3。其中，新訂單分項指數(shù)終值降至46.2，創(chuàng)2020年5月份以來新低，連續(xù)兩個月萎縮；物價輸入分項指數(shù)終值降至2020年12月份以來新低。

標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場情報公司首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson表示：

調(diào)查數(shù)據(jù)提供了一個及時的信號，也即美國經(jīng)濟(jì)的健康狀況正在以顯著的速度惡化，11月份整個經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)萎靡不振，包括制造業(yè)和服務(wù)業(yè)。

調(diào)查數(shù)據(jù)與美國經(jīng)濟(jì)在第四季度以約1%的年率收縮的情況大體一致。隨著年底的臨近，下降勢頭正在增強(qiáng)。

科技和醫(yī)療保健行業(yè)，有一定的韌性。但在生活成本上升、利率上升、全球需求疲軟和信心下降的背景下，許多行業(yè)的產(chǎn)出有所下降。最困難的是金融服務(wù)業(yè)部門。隨著家庭收緊預(yù)算，面向消費(fèi)者的服務(wù)提供商們也面臨著需求的急劇下降。

一個引人注目的發(fā)展是，越來越多的公司報告轉(zhuǎn)向打折以幫助刺激銷售，這預(yù)示著通貨膨脹在未來幾個月繼續(xù)收縮，可能相當(dāng)顯著。

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關(guān)鍵詞： 月份以來 公布的數(shù)據(jù) 成本上升