(資料圖)

有小伙伴問(wèn)消費(fèi)基金，

也是，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的催化下，最近就數(shù)消費(fèi)表現(xiàn)好，

漲幅靠前的幾個(gè)行業(yè)都在大消費(fèi)里面。

那都有哪些基金經(jīng)理抓住了這波消費(fèi)行情呢？

今天準(zhǔn)備扒一扒~

01

明星消費(fèi)基金經(jīng)理

先看明星消費(fèi)基金經(jīng)理的表現(xiàn)，

還不錯(cuò)，

陳媛、張坤、蕭楠、劉蘇、吳越都漲了10%+，超越了平均水平。

不過(guò)可惜的是，他們都沒(méi)主動(dòng)去把握這波消費(fèi)行情。

原因很簡(jiǎn)單，

他們重倉(cāng)白酒、互聯(lián)網(wǎng)。

而在這波行情中，白酒、互聯(lián)網(wǎng)表現(xiàn)并不差。

白酒漲了13%，互聯(lián)網(wǎng)漲了21%，明星消費(fèi)基金經(jīng)理表現(xiàn)好，是因?yàn)樗麄円恢币詠?lái)的重倉(cāng)股表現(xiàn)還可以。

02

主動(dòng)尋找機(jī)會(huì)的基金經(jīng)理

再看下二級(jí)行業(yè)漲跌幅，

旅游漲了21%，航空機(jī)場(chǎng)、餐飲零售也漲了15%，

在這波消費(fèi)行情中，真正表現(xiàn)好的是這幾個(gè)行業(yè)，我們今天要找的也是把握住這幾個(gè)細(xì)分行業(yè)機(jī)會(huì)的基金經(jīng)理。

有人把握住了嗎？

有。

三季度，重倉(cāng)這幾個(gè)行業(yè)，且基金規(guī)模超過(guò)5個(gè)億，業(yè)績(jī)排名靠前（超過(guò)8%）的基金經(jīng)理主要有4位：武陽(yáng)、林英睿、賈成東、肖覓。

看下他們的持倉(cāng)，

林英睿重倉(cāng)航空、啤酒、零售，

武陽(yáng)重倉(cāng)航空、機(jī)場(chǎng)、酒店，

賈成東也重倉(cāng)航空、機(jī)場(chǎng)、酒店，

肖覓重倉(cāng)的少些，兩只快遞股，一只航空股。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，林英睿、武陽(yáng)、賈成東在后疫情上倉(cāng)位更重些，肖覓輕一些。

具體操作上，

林英睿很早就開(kāi)始布局航空了，可以追溯到2019年初，那時(shí)還沒(méi)有疫情。

2021年初曾短暫重倉(cāng)過(guò)煤炭、有色等板塊，但很快又把倉(cāng)位切到航空（交通運(yùn)輸）、銀行上了。

他布局航空可能出處于低估值的考慮，而不是消費(fèi)復(fù)蘇下后疫情的崛起。

肖覓也一樣，老早就布局這幾個(gè)行業(yè)了，持倉(cāng)一直集中在銀行地產(chǎn)、交運(yùn)（快遞、航空）、傳媒上。

和他們比，武陽(yáng)和賈成東則是主動(dòng)出擊，看好了機(jī)會(huì)才布局的。

看下武陽(yáng)的持倉(cāng)，

二季度重倉(cāng)新能源，三季度就基本都切到后疫情上了，這節(jié)奏踩的，嘎嘎好！

對(duì)此，他在三季報(bào)中是這么解釋的：

“市場(chǎng)對(duì)疫情、經(jīng)濟(jì)壓力等的擔(dān)心都是階段性的，這些擔(dān)心終將過(guò)去”，

“對(duì)于未來(lái)拐點(diǎn)清晰、受益于疫情復(fù)蘇的出行及其他消費(fèi)行業(yè)，提前配置以提高組合的彈性”，

“但長(zhǎng)期來(lái)看，基金重倉(cāng)方向仍是科技、高端制造、大消費(fèi)、醫(yī)療健康等方向”。

也就是說(shuō)，他三季度配置后疫情主要是確定性高，順便打個(gè)野，將來(lái)還是會(huì)回歸賽道的主業(yè)。

賈成東也是從賽道切過(guò)來(lái)的，不過(guò)他切的更早，今年一季度就開(kāi)始切了。

去年4季度，他重倉(cāng)的還是科技、新能源（電力設(shè)備）。

今年一季度，這兩個(gè)行業(yè)倉(cāng)位減了不少，改為重倉(cāng)銀行、交運(yùn)（機(jī)場(chǎng)+航空）、社會(huì)服務(wù)（酒店等）。

三季度，交運(yùn)（機(jī)場(chǎng)+航空）、社會(huì)服務(wù)（酒店等）的倉(cāng)位進(jìn)一步增加。

至于切換的原因嘛，

國(guó)內(nèi)外環(huán)境還比較復(fù)雜，當(dāng)下防御大于進(jìn)攻，銀行、后疫情都是他認(rèn)為防御屬性比較強(qiáng)的板塊。

當(dāng)然，也有人做的比他們兩個(gè)更好。

比如李孝華，

他管的華富靈活配置在這波行情中漲了16.54%，收益比林英睿、武陽(yáng)、賈成東、肖覓都要高。

他是怎么做的呢？

機(jī)場(chǎng)、航空、酒店、旅游、餐飲，幾個(gè)漲的好的細(xì)分領(lǐng)域他都有重倉(cāng)，而且是三季度上任后切過(guò)來(lái)的，入場(chǎng)時(shí)機(jī)也蠻準(zhǔn)的，他才是這波行情的大贏家。

（PS：補(bǔ)充個(gè)小背景，這只是靈活配置基金，股票倉(cāng)位介于0-95%之間，二季度基金的股票倉(cāng)位只有2%，但三季度李孝華接管后把股票倉(cāng)位提到了94%）

三季報(bào)中，他也用了大量篇幅解釋自己的行為：

1）疫情是暫時(shí)的，遲早能過(guò)去；

2）旅游是困境反轉(zhuǎn)行業(yè)，而且在行業(yè)下行的過(guò)程中實(shí)現(xiàn)了供給出清，行業(yè)基本面大幅改善。

投資邏輯也挺順的~

可能有小伙伴會(huì)說(shuō)了，表現(xiàn)這么好，剛才為什么不提呢？

原因有2個(gè)：

一是這只基金的規(guī)模太小，只有0.12億。

二是基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)不夠豐富，李孝華擔(dān)任基金經(jīng)理的年限還不夠2年，而且管的主要是指數(shù)基金，今年9月才開(kāi)始管主動(dòng)基金。

03

總結(jié)

最后做下總結(jié)：

1）明星消費(fèi)基金經(jīng)理主要還是堅(jiān)守自己的倉(cāng)位，但后疫情參與的較少，不過(guò)收益也挺好的。

譚麗算是抓住了部分行情，她比較看重估值，重倉(cāng)了春秋航空、桃李面包，這兩只股票都有大漲，但怎奈其他重倉(cāng)股不給力，最終基金只漲了個(gè)位數(shù)。

2）把握住行情的4個(gè)人中，

林英睿、肖覓是老早就重倉(cāng)這幾個(gè)行業(yè)了，等來(lái)了風(fēng)口。

武陽(yáng)和賈成東則是看準(zhǔn)了機(jī)會(huì)主動(dòng)出擊，

武陽(yáng)認(rèn)為后疫情的確定性高，就在三季度把倉(cāng)位從新能源切換到了后疫情上了，吃了一口大肉。

賈成東是策略研究員出身，做的是配置，他對(duì)宏觀前景沒(méi)那么樂(lè)觀，所以選擇了防守，進(jìn)而配置了后疫情和銀行。

3）還有李孝華，他才是這波行情的大贏家，但基金規(guī)模太小、經(jīng)驗(yàn)也不豐富，可能還要觀察觀察~

本文作者：懶貓，來(lái)源：懶貓的豐收日，原文標(biāo)題：《大漲17%，誰(shuí)抓住了這波消費(fèi)行情？》

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關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 消費(fèi)基金 股票倉(cāng)位