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世界動(dòng)態(tài):有驚無(wú)險(xiǎn)!九江銀行一夜間態(tài)度翻轉(zhuǎn),15億二級(jí)債終將被行使“贖回權(quán)”

僅僅“一夜后”,九江銀行對(duì)其二級(jí)債的“贖回”態(tài)度,發(fā)生了180度的大轉(zhuǎn)彎。

1月6日,九江銀行官網(wǎng)發(fā)布公告稱,該行決定對(duì)“九江銀行股份有限公司2018年第一期二級(jí)資本債券”(下稱行使贖回選擇權(quán)。

此前的1月5日,九江銀行曾經(jīng)表示將不對(duì)18九江銀行二級(jí)01債行使贖回權(quán),一度在市場(chǎng)內(nèi)掀起波瀾。


(資料圖片僅供參考)

而隨著九江銀行的態(tài)度反轉(zhuǎn),它相關(guān)債券的投資者可以“松一口氣”了。

此前公告引關(guān)注

此輪九江銀行的債券波瀾,源自1月5日九江銀行所發(fā)的一份公告。

該份公告里,九江銀行表示,將對(duì)2018年第一期二級(jí)資本債(即18九江銀行二級(jí)01債),不行使贖回權(quán)。據(jù)悉,債券的發(fā)行總額為15億元,目前未贖回部分債券利率為5%。

此前,債市內(nèi)雖然已有43家銀行選擇不贖回二級(jí)資本債(wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)),但做出此舉措的多為中低評(píng)級(jí)的小銀行,外部評(píng)級(jí)多數(shù)低于AA。

而九江銀行的主體評(píng)級(jí)為AAA級(jí),屬于信用較好的銀行,此次九江銀行若真“不行使贖回權(quán)”,將成為第一家AAA上市銀行不贖回案例。

市場(chǎng)明確反應(yīng)

在九江銀行之前,同樣是上市城商行的天津銀行也曾公告對(duì)該行2018年二級(jí)資本債券不行使贖回選擇權(quán)。

但是,反應(yīng)極快的天津銀行在當(dāng)天就改變主意,變更為行使贖回選擇權(quán)。

但九江銀行卻是在一個(gè)完整交易日后,才變更態(tài)度。也就是在這一天里,九江銀行以及其他一些中小銀行的債券多數(shù)出現(xiàn)了下跌。

什么是行使贖回權(quán)?

此次九江銀行涉及的二級(jí)資本債,是商業(yè)銀行為增加二級(jí)資本公開(kāi)發(fā)行的債券。

此類資本債的募集資金主要用于補(bǔ)充銀行資本金,因此相關(guān)債券通常包括一些特殊條款:諸如清償順序、有條件贖回權(quán)、利率跳升、利息取消、損失吸收條款等。

因?yàn)樯鲜鎏厥鈼l款,投資者買入銀行的資本債會(huì)面臨一些特定風(fēng)險(xiǎn):主要為不贖回風(fēng)險(xiǎn)、減記或轉(zhuǎn)股風(fēng)險(xiǎn)、取消付息風(fēng)險(xiǎn)。

其中,以不贖回風(fēng)險(xiǎn)最為常見(jiàn)。

一些券商指出,一旦銀行不愿意贖回其二級(jí)資本債(即不行使債券贖回權(quán)),則往往會(huì)導(dǎo)致該債券和相關(guān)債券估值下跌,票面利率跳升。

另外,由于曾經(jīng)爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn),后續(xù)相關(guān)銀行的融資將會(huì)變的更困難,且融資成本也會(huì)抬升。

也因此,通常銀行們都不愿意輕易的對(duì)二級(jí)資本債表態(tài)不行使贖回權(quán)。

為何引發(fā)關(guān)注?

九江銀行還是選擇了不行使贖回二級(jí)資本債,尤其是九江銀行還屬于市場(chǎng)內(nèi)認(rèn)為實(shí)力相對(duì)并不弱的銀行,依然搞出了那么大動(dòng)靜,難怪市場(chǎng)整棟。

某中字頭券商指出,整體來(lái)看,九江銀行在城商行中資質(zhì)不屬于最弱的一批,且大股東主要為當(dāng)?shù)刎?cái)政、北京市地方國(guó)企和頭部股份行,業(yè)內(nèi)一般預(yù)期其二級(jí)資本債會(huì)行使贖回權(quán)。

也因此,當(dāng)年初九江銀行的第一份不贖回公告發(fā)布后,市場(chǎng)明顯有些不理解。

而面對(duì)日益增多的不贖回案例,上述券商建議投資者參與銀行資本債時(shí)加強(qiáng)擇券,避免過(guò)度信用下沉,優(yōu)先參與資產(chǎn)質(zhì)量良好、資本充裕、區(qū)域較好的銀行資本債,規(guī)避不良率較高、資本充足率面臨壓力、區(qū)域偏弱的銀行資本債。

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關(guān)鍵詞: 九江銀行 二級(jí)資本 贖回風(fēng)險(xiǎn)