華爾街堅(jiān)定的空頭分析師、摩根士丹利策略分析師Michael Wilson在最新報(bào)告中認(rèn)為，美股無(wú)視美聯(lián)儲(chǔ)緊縮立場(chǎng)和盈利問(wèn)題，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息的時(shí)點(diǎn)預(yù)測(cè)太早，美股重啟下跌時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

Wilson指出，雖然近期債市前端利率上升，體現(xiàn)出市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能維持限制性政策更長(zhǎng)時(shí)間，但股市拒絕接受這一點(diǎn)。

當(dāng)前，雖然美股較2月初的階段性高點(diǎn)有小幅回落，但仍處于最強(qiáng)勢(shì)開(kāi)年的態(tài)勢(shì)中。周一，美股上漲，標(biāo)普500指數(shù)和納指盤(pán)中漲幅超過(guò)1%。

(資料圖)

債市方面，由于市場(chǎng)的加息預(yù)期繼續(xù)走高，兩年期美債收益率盤(pán)中上升至4.56%，創(chuàng)11月23日以來(lái)新高，交易員們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)利率峰值將于7月達(dá)到5.22%。上周，美國(guó)2年期國(guó)債收益率超過(guò)10年期國(guó)債收益率的程度，創(chuàng)下1980年代初以來(lái)最大，表明市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠抵抗住加息的信心進(jìn)一步下降。

Wilson預(yù)計(jì)，基本面惡化，疊加美聯(lián)儲(chǔ)在企業(yè)盈利衰退之際加息，將會(huì)令美股大幅走低，在今年春天跌至一個(gè)最終的低點(diǎn)。

對(duì)于周二將公布的美國(guó)重磅CPI數(shù)據(jù)，Wilson預(yù)計(jì)，如果CPI漲幅超過(guò)預(yù)期，可能會(huì)促使投資者認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，讓股市與債市再次保持一致。預(yù)計(jì)周二的數(shù)據(jù)將顯示，受汽油價(jià)格上漲推動(dòng)，1月CPI環(huán)比上漲0.5%，倘若如此，那么將是三個(gè)月來(lái)的最大漲幅。

Wilson預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)在今年年底位于3900點(diǎn)的水平，這比該指數(shù)當(dāng)前的約4130點(diǎn)低超過(guò)5%。此外，Wilson認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)到達(dá)3900點(diǎn)的過(guò)程將是曲折的，這包括股指將在上半年受盈利預(yù)期下降而大幅下跌，此后在下半年反彈達(dá)到該位置。

Wilson警告稱，當(dāng)前美股的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比很糟糕?，F(xiàn)實(shí)情況是，在現(xiàn)在已經(jīng)真正開(kāi)始盈利衰退的背景下，貨幣政策仍處于限制性區(qū)域。

Wilson不是唯一警告近期美股漲過(guò)頭的華爾街分析師：

同日，美國(guó)銀行策略師Savita Subramanian表示，標(biāo)普500指數(shù)目前處于空頭回補(bǔ)推動(dòng)的反彈中，美股可能會(huì)在熊市中持續(xù)一段時(shí)間。

Subramanian的同事、有華爾街最準(zhǔn)分析師之稱的Hartnett此前就表示，本周公布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)有可能成為美股由漲轉(zhuǎn)跌的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)逼近他給出的目標(biāo)價(jià)4200點(diǎn)。越來(lái)越多的跡象顯示，美國(guó)的通脹可能比投資者預(yù)期的更為頑固。

在去年惡劣的美股市場(chǎng)環(huán)境中依然實(shí)現(xiàn)正收益的Muhlenkamp基金的掌門(mén)人認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的貨幣緊縮政策依然可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，最糟糕的情況是標(biāo)普500指數(shù)下跌30%。

去年跑贏96%同行的頂級(jí)基金經(jīng)理James Abate認(rèn)為，當(dāng)前的美股上漲不過(guò)是一個(gè)熊市中的陷阱。他在最近幾周通過(guò)看跌期權(quán)進(jìn)行了新的對(duì)沖。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞： 漲幅超過(guò) 看跌期權(quán) 基金經(jīng)理