自FTX暴雷之后，美國監(jiān)管機構(gòu)對加密資產(chǎn)的態(tài)度從猶疑不定轉(zhuǎn)向重拳出擊。

當?shù)貢r間周日，據(jù)媒體報道，美國證券交易委員會?(SEC)?計劃對發(fā)行穩(wěn)定幣的公司Paxos采取行動，此舉將對1370億美元的穩(wěn)定幣市場產(chǎn)生重大影響。

(資料圖片僅供參考)

Paxos表示，SEC正在考慮是否將該公司與幣安共同發(fā)行的穩(wěn)定幣BUSD認定為證券產(chǎn)品。如果是，那Paxos應該根據(jù)聯(lián)邦證券法注冊BUSD，并像證券發(fā)行商一樣接受監(jiān)管。

就在上周，紐約州金融監(jiān)管機構(gòu)已命令Paxos停止發(fā)行BUSD。

1370億美元的穩(wěn)定幣市場

穩(wěn)定幣是一種特殊的加密貨幣，被譽為加密貨幣中的圣杯，通常由債券或儲備現(xiàn)金等實物資產(chǎn)支持，匯率相對穩(wěn)定。

穩(wěn)定幣已經(jīng)成為加密貨幣市場的支柱，投資者可以通過穩(wěn)定幣快速買賣不同的貨幣，而不必先兌換成法幣。

雖然SEC目前尚未展開正式行動，SEC的下一步棋勢必引發(fā)幣圈震蕩。除了BUSD，包括泰達幣（USDT）和USDC在內(nèi)的穩(wěn)定幣同樣在美國發(fā)行，僅泰達幣和USDC合計市場規(guī)模就高達1100億美元。市場擔心SEC對BUSD的監(jiān)管會影響其他穩(wěn)定幣。

雖然SEC尚未公布具體指控，但目前監(jiān)管的爭議焦點在于穩(wěn)定幣是否為證券產(chǎn)品。

SEC主要使用豪威測試?(Howey Test)?來判定某個產(chǎn)品是不是證券，豪威測試考量以下四個要素：

1）是金錢（money）的投資;

2）該投資期待利益（profits）的產(chǎn)生；

3）該投資是針對特定事業(yè)（common enterprise）的；

4）利益的產(chǎn)生源自發(fā)行人或第三人的努力。

有分析人士對媒體表示，如果BUSD被認定為證券，其他穩(wěn)定幣也會被打上相同的標簽。

律師事務所BCLP的合伙人Renato Mariotti對媒體表示:

“如果SEC起訴了Paxos，其他任何穩(wěn)定幣的發(fā)行商都應該按證券法注冊，否則就要準備和SEC打官司了?！?/p>

加密資產(chǎn)投資機構(gòu)CoinShares產(chǎn)品主管Townsend Lansing認為：

“SEC針對的是Paxos和BUSD，但可能對其他向美國銷售比特幣的穩(wěn)定幣發(fā)行人產(chǎn)生廣泛影響。”

SEC的下一步

SEC接下來會如何行動？Paxos和幣安又會如何應對？這是當前市場關(guān)注的焦點。

律師Renato Mariotti認為:

“Paxos可能會和SEC在法庭上交鋒，但代價將是巨大的。訴訟可能需要數(shù)年時間，輸給SEC的風險很大。Paxos與SEC作對這一事實本身就會帶來風險，并可能降低BUSD對市場的吸引力?！?/p>

Townsend Lansing指出：

“如果斗爭失敗，BUSD大概將不能在美國市場流通，會被美國的加密交易所下架，其他穩(wěn)定幣很有可能也會步其后塵?！?/p>

Mariotti還指出，另一種可能是，SEC會細化對穩(wěn)定幣的監(jiān)管，更明確地規(guī)定哪些資產(chǎn)被用來支持穩(wěn)定幣，以及相關(guān)市場信息披露要求。

不過，蘇塞克斯大學金融學教授Carol Alexander認為，美國監(jiān)管機構(gòu)的行動更多是針對幣安，而不是穩(wěn)定幣。

她認為，泰達幣和USDC的發(fā)行商Tether和Circle“與美國政府關(guān)系密切”，此前，Circle的CEO Jeremy Allaire還曾呼吁對穩(wěn)定幣加強監(jiān)管。但幣安則相反，這家全球最大交易所經(jīng)常傳出洗錢、違反證券法等丑聞。Carol認為，這可能是SEC盯上BUSD的原因。

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