(資料圖片僅供參考)

2月27日晚，近期大漲超一倍的ChatGPT牛股云從科技發(fā)布業(yè)績快報，公司2022錄得虧損8.5億元，較上一年的虧損6.32億元進一步擴大。

而作為未盈利掛牌科創(chuàng)板的企業(yè)，業(yè)內(nèi)實際上更關(guān)注營業(yè)收入的變化。快報顯示其2022年營收僅有5.24億元，同比大降51%，與部分券商此前預(yù)測的12.25億元差距甚遠，而與公司去年5月上市時在招股書中預(yù)測的16.82億元相比差距則更大。

對于業(yè)績大幅不及預(yù)期的原因，與此前主要歸結(jié)于研發(fā)費用較大不同，2022年公司將主要影響因素歸結(jié)于疫情，導致在手訂單項目建設(shè)進度不及預(yù)期，以及新訂單業(yè)務(wù)開展出現(xiàn)不同程度的延期。

1月下旬以來，頂著“Ai四小龍”光環(huán)的云從科技，成為ChatGPT概念的核心股票之一，股價一度大漲120%，期間還收到上交所監(jiān)管函。近期公司股價有所回調(diào)，但市值仍超200億。

營業(yè)收入遠不及預(yù)期

2022年5月掛牌的云從科技，作為非盈利科創(chuàng)型企業(yè)從2017年到2021年虧損額分別為1.06億、1.8億、6.39億、8.13億和6.32億元。而根據(jù)業(yè)績快報，2022年繼續(xù)虧損8.5億元，剔除政府補貼等非經(jīng)常性損益，則虧損9.26億元，也是成立以來最大虧損額。

不過，雖然一直在虧，但成立以來公司營業(yè)收入還是保持增長趨勢的，2017年到2021年其營業(yè)收入分別為6453萬、4.84億、8.07億、7.55億和10.76億元。而2022年營業(yè)收入也出現(xiàn)了明顯的下滑，僅錄得5.25億元，同比降幅達到51.21%。

2022年10月，安信證券曾發(fā)布研報稱，人工智能產(chǎn)業(yè)滲透率提升將帶來很大增長空間，而公司深耕行業(yè)多年具備技術(shù)實力，有望充分受益于行業(yè)增長紅利，預(yù)計2022年將實現(xiàn)營業(yè)收入12.25億元。顯然，2022年5.25億元的實際營收與安信的預(yù)測差距極大。

而公司去年上市時在招股書中給出的預(yù)測營收則是16.82億元，目前來看更是零頭都不到。

稱疫情影響交付和新訂單

公司稱，2022年度受國內(nèi)新冠疫情反復、宏觀經(jīng)濟增速放緩以及市場競爭格局加劇等多重因素影響，公司在手訂單項目建設(shè)進度不及預(yù)期，交付和驗收時間均出現(xiàn)不同程度的推遲；新訂單業(yè)務(wù)開展出現(xiàn)不同程度的延期，公司業(yè)務(wù)未能得到有效拓展。導致2022年收入確認金額不及預(yù)期，報告期內(nèi)公司收入和利潤同比下降。

具體來看，一是交付和驗收進度延遲。公司稱，2022年上海、廣州、成都、重慶、蘇州等地疫情反復，多地實施了嚴格的人員流動管控措施，尤其是一些政府類客戶對外部人員的進場要求非常嚴格，公司交付人員無法按照合同約定時間進入客戶現(xiàn)場，造成公司標桿項目的交付和驗收時間均出現(xiàn)不同程度的推遲，導致上述項目2022年收入確認金額不及預(yù)期。

二是新增訂單減少。其表示，因前述標桿項目未能如期交付，從而間接導致原計劃由標桿項目衍生出來的新的項目訂單數(shù)量未達公司預(yù)期。同時，由于公司首次公開發(fā)行股票實際募集資金總額不及預(yù)期，出于穩(wěn)健經(jīng)營的考慮，公司放棄了部分對資金要求較高的大型項目的招投標，亦導致公司本期新增訂單數(shù)量未達預(yù)期。

另外，“為加強技術(shù)壁壘的構(gòu)建，公司以CWOS（云從人機協(xié)同操作系統(tǒng)）為基座，持續(xù)進行研發(fā)投入，報告期內(nèi)公司研發(fā)費用同比增加”。

在此前的調(diào)研活動中，不少投資者關(guān)心公司何時能盈利，公司稱，“公司關(guān)于未來可實現(xiàn)盈利的前瞻性分析請詳見招股書和上市過程中的反饋回復等公開披露資料”。

根據(jù)招股書的說法，公司表示“結(jié)合目前經(jīng)營計劃、在手訂單情況以及相關(guān)條件假設(shè)，若公司進行測算假設(shè)的扭虧為盈的條件均可達成，基于上述測算，公司預(yù)計在營業(yè)收入達到40億左右，綜合毛利率水平保持在50%左右，同時期間費用增長率保持持續(xù)穩(wěn)定下降趨勢的情況下，公司可實現(xiàn)盈利，根據(jù)具體預(yù)測，扭虧為盈的時點預(yù)計為2025年。

本文作者：南深，來源：中國基金報，原文標題：《ChatGPT大牛股業(yè)績“爆雷”！》

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞： 營業(yè)收入 不同程度 項目建設(shè)