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美國(guó)通脹飆升將美債收益率推升至十多年來(lái)的最高水平，疊加美股市場(chǎng)低迷，高股息率美股數(shù)量大幅下降。

周一，據(jù)媒體報(bào)道，根據(jù)Birinyi Associates的數(shù)據(jù)，截至上周五，標(biāo)普500指數(shù)中只有34只股票的股息收益高于六個(gè)月期美債收益率。道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，六月期美債收益率為5.1606%。

與過(guò)去十年的大部分時(shí)間相比，這是一個(gè)巨大的轉(zhuǎn)變，當(dāng)時(shí)利率接近零，數(shù)百只股票提供了較高的收益率。據(jù)Birinyi稱，在2021年底美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息之前，有379個(gè)指數(shù)成分股股息高于六月期美債收益率。

通常人們認(rèn)為，美國(guó)政府債券比藍(lán)籌股更安全，但目前一些投資者表示，很難證明將資金投入風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的股市是合理的。他們指出，在經(jīng)濟(jì)前景不明朗的情況下，較低的股票股息不值得承受陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

收益率曲線倒掛加劇反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不確定性，T.Rowe Price價(jià)值基金的投資組合經(jīng)理Ryan Hedrick表示：

從自上而下的角度來(lái)看，美債收益率曲線向股票投資者發(fā)出了警報(bào)。在這樣的環(huán)境下，股息支付在投資者回報(bào)中所占的份額比資本增值更多。

在美股表現(xiàn)平平的情況下，選擇股票意味著投資者還需要承擔(dān)公司支付不起股息的風(fēng)險(xiǎn)，英特爾公司上月表示，將削減66%的股息以保存現(xiàn)金流，削減后股息水平達(dá)到了2007年以來(lái)最低。此外，投資者正在尋找除了股票之外的其他高回報(bào)選擇，現(xiàn)金正在成為一種備選方案。

上周，硅谷銀行飛出“黑天鵝”，美股受此影響大跌，同時(shí)銀行股的大幅下跌增加了美聯(lián)儲(chǔ)可提前結(jié)束緊縮政策的可能性。本周投資者繼續(xù)尋找有關(guān)加息路徑的線索，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況將再次成為焦點(diǎn)，2月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)將于周二公布，零售銷售數(shù)據(jù)則于周三公布。

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