美聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)窗口借款暴增凸顯出，美國(guó)銀行系統(tǒng)仍處于危機(jī)之中，同時(shí)也意味著量化緊縮（QT）似乎名存實(shí)亡。

在截至3月15日的一周內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)最后一道流動(dòng)性工具即貼現(xiàn)窗口下的借款激增至1528.5億美元?jiǎng)?chuàng)下歷史新高，高于前一周的45.8億美元，甚至超越了2008年金融危機(jī)期間創(chuàng)下的單周1480億美元的最高紀(jì)錄。

同時(shí)，在3月15日當(dāng)周，美聯(lián)儲(chǔ)新的銀行定期融資計(jì)劃（BTFP）只提供了119億美元貸款。

(相關(guān)資料圖)

綜合來(lái)看，最近一周，銀行業(yè)通過(guò)兩個(gè)信貸安排工具總計(jì)從美聯(lián)儲(chǔ)借出1648億美元，凸顯出在硅谷銀行倒閉后資金面正在日趨緊張。

美國(guó)銀行系統(tǒng)仍處于危機(jī)之中

上周，BTFP工具只提供了119億美元貸款，這與高盛之前的表述一致：

雖然使用BTFP是衡量存款外流給銀行帶來(lái)壓力的程度的最直接衡量標(biāo)準(zhǔn)，但許多銀行表示，他們只會(huì)在耗盡其他資金來(lái)源后才會(huì)使用BTFP。

摩根大通分析師Panigirtzoglou估計(jì)，BTFP工具可能會(huì)增加多達(dá)2萬(wàn)億美元。然而，以每周110億美元的速度，相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)摩根大通的目標(biāo)。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)還透露，“其他信貸擴(kuò)展”在過(guò)去一周釋放了1428億美元的準(zhǔn)備金（上周該項(xiàng)目為0美元），反映出聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)?對(duì)硅谷銀行和Signature Bank的過(guò)渡銀行所提供的貸款。

因此，有媒體分析認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)即貼現(xiàn)窗口激增，再加上硅谷銀行和紐約Signature銀行相繼倒閉，美國(guó)的銀行系統(tǒng)仍處于危機(jī)之中，并且不得不面對(duì)超過(guò)1000億美元的存款外流。

QT名存實(shí)亡？

值得一提的是，美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去一周時(shí)間里創(chuàng)造的新流動(dòng)性激增意味著美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表增加了2970億美元——這是自2020年4月以來(lái)的最大增幅，并直接抵消了過(guò)去四個(gè)月的量化緊縮規(guī)模。

美國(guó)金融博客認(rèn)為，這周美聯(lián)儲(chǔ)采取的行動(dòng)毫無(wú)疑問(wèn)地顯示出，美聯(lián)儲(chǔ)的量化緊縮已經(jīng)結(jié)束，只要銀行的存款外流繼續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表就會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。

本周二，野村分析師師Aichi?Amemiya在最新的報(bào)告中指出，為了應(yīng)對(duì)迫在眉睫的金融風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月份的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)并結(jié)束QT，而此前野村預(yù)計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)。

周四，美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和貨幣監(jiān)理署對(duì)華爾街大銀行向第一共和銀行注入300億美元流動(dòng)性的舉措表示歡迎。

這些機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)人周四在一份聯(lián)合聲明中表示：

這些大型銀行的支持表現(xiàn)是最受歡迎的，并展示了美國(guó)銀行體系的韌性。

在美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)財(cái)政部做出相關(guān)表態(tài)后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在下周議息會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)測(cè)重燃。據(jù)芝商所的數(shù)據(jù)，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)測(cè)下周美聯(lián)儲(chǔ)將加息25個(gè)基點(diǎn)的概率高于八成。而在周三，市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)3月不加息的概率一度超過(guò)50%。

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