近日，AI概念股持續(xù)強勢，各大細分中，最近建筑設(shè)計股一度異動，其背后本質(zhì)也是AI+。

分析師認為，AI+建筑設(shè)計將減少基礎(chǔ)設(shè)計人員配置規(guī)模以降低薪酬支出，提升人均產(chǎn)值，助力降本增效，為基建設(shè)計公司賦能。

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行業(yè)關(guān)鍵痛點有望被解決

光大證券指出，從目前AI+應(yīng)用的發(fā)展階段觀察，對于資金密集型或人力密集型的細分行業(yè)，如土建、施工、裝修等，AI+的影響或相對較小。而對于知識密集（腦力密集型）型的建筑設(shè)計行業(yè)來講，則有可能面臨AI+不斷技術(shù)迭代下的沖擊。

具體來看，其表示當前建筑設(shè)計行業(yè)的痛點在于：

1）由于繪圖效率問題（目前主要為CAD二維繪圖，BIM尚未普及），個人難以承載更多工作量，導(dǎo)致人均產(chǎn)值天花板明顯。

2）設(shè)計行業(yè)為知識密集型行業(yè)，設(shè)計師通常為相關(guān)專業(yè)出身，其人力成本較高。

3）項目管理難度較大，人員管理有明顯瓶頸。

以華設(shè)集團為例，作為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，2021年，員工數(shù)量僅為6000余人，其人均產(chǎn)值約為97萬元，人均薪酬支出達30萬元；同時由于管理規(guī)模擴張導(dǎo)致中臺成本較高，人均費用（研發(fā)+銷售+管理）則達14萬元。

而AI+的引入，光大證券認為或?qū)樾袠I(yè)帶來較多影響，從而引領(lǐng)行業(yè)變革：

1）提高工作效率：以更高效繪圖帶來人均產(chǎn)值的大幅提升。

2）降低成本：減少初級設(shè)計師、造價師的配置規(guī)模（基礎(chǔ)繪圖人員等），降低人員薪酬的支出。

3）突破管理半徑瓶頸：當今最大設(shè)計院人員數(shù)量也很難超過萬人，AI+或使設(shè)計公司管理邊界大幅拓寬。

華泰證券也認為，一方面，設(shè)計公司人工成本占比約80%左右，應(yīng)用AI未來替代人力能夠緩解成本剛性上漲風(fēng)險；另一方面，標準化程度越高的設(shè)計領(lǐng)域AI滲透替代可能性更高，房建>交通基建>定制屬性較強的專業(yè)工程。

提升空間以房建為例，根據(jù)品覽科技（建筑設(shè)計AI服務(wù)企業(yè)，未上市）統(tǒng)計，設(shè)計流程中73%的時間在一種相對偏機械化的工作狀態(tài)，僅有27%的時間是協(xié)調(diào)溝通和創(chuàng)造。

造價師等受影響最快

具體到建筑設(shè)計細分行業(yè)來看，設(shè)計行業(yè)大類可分為方案設(shè)計（創(chuàng)意設(shè)計）、結(jié)構(gòu)設(shè)計、施工圖設(shè)計（繪圖）、造價預(yù)算（造價師）。

光大證券認為，1）AI+對于創(chuàng)意設(shè)計影響相對有限，但可以提升主創(chuàng)人員工作效率。2）結(jié)構(gòu)設(shè)計涉及建筑安全，判斷短期沖擊有限。3）施工圖設(shè)計、造價師等環(huán)節(jié)，可能較早受到AI+沖擊。

此外，AI+對行業(yè)格局或也將產(chǎn)生影響，其表示：1）AI+沖擊下，對于歷史設(shè)計數(shù)據(jù)、設(shè)計經(jīng)驗有數(shù)字化積累，且數(shù)字化實力較強的頭部企業(yè)，或帶來競爭上的比較優(yōu)勢。2）對于施工圖繪制、造價人員配置較高的企業(yè)，或?qū)p輕成本負擔。3）由于AI賦能，行業(yè)管理邊界拓寬，或?qū)⑹剐袠I(yè)格局將進一步向龍頭企業(yè)集中，打破當前行業(yè)的分散現(xiàn)狀。

低估值+AI，建筑設(shè)計企業(yè)有望迎價值重估

華泰證券指出，由于建筑設(shè)計行業(yè)是技術(shù)與智力密集型行業(yè)，本身具備輕資產(chǎn)、高毛利率特點，但由于規(guī)模發(fā)展受限于管理半徑和人均產(chǎn)值，導(dǎo)致市場認為設(shè)計公司難以成長，上市設(shè)計公司2021年勘察設(shè)計業(yè)務(wù)規(guī)模均不超過50億，行業(yè)占比不足1%。同時隨著國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩，投資拉動作用預(yù)期降低，建筑設(shè)計公司估值和持倉持續(xù)下行。

其認為，隨著AI+時代到來，有望提升行業(yè)效率、取代部分機械化繪圖工作、輔助尋找最優(yōu)設(shè)計方案實現(xiàn)造價節(jié)約提升競爭力，催化建筑設(shè)計行業(yè)新一輪變革，同時隨著上行空間打開，長期來看，設(shè)計公司二次成長可期，短期有望獲得估值提振。

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