一季度落幕之際，主動權益類基金“馬太效應”愈發(fā)突出。

“一日售罄”、“年內最大規(guī)?！庇兄?；

勉強成立、發(fā)行失敗的也有之。

(資料圖片)

讓從業(yè)者嘗盡了人間冷暖。

去年冠軍所在的萬家基金公司，沒有慣例的排出“冠軍基金經理”黃海，相反排出了公司的第二熱們基金經理，和黃海風格接近的章恒。

類似的易方達、招商、華安、富國都排出了熱門基金經理身旁的風格對路的好手。

這種“圍爐（熱門）而戰(zhàn)”的打法，會獲得市場的認可么？

該如何評價這些公司的“亞軍”們呢？

四月首批主動權益新基來襲

4月將至中旬，二季度主動權益類“主打”新基紛紛出爐。

目測，各家都排出中生代的“驍將”，但同時也都不是過去一年最強的基金經理。

其中比較典型的是萬家基金。

眾所矚目的去年冠軍基金經理黃海，繼續(xù)保持低調，依然守著2020年后未發(fā)新基金的紀錄“不動如山”。

與此同時，去年司內收益率僅次于他的章恒則“拍馬上陣”。

章恒也是和黃海類似的自上而下的風格，且去年表現(xiàn)也頗引人關注。

美中不足的是，章恒目前管理的基金數(shù)量遠大于黃海，初看有十多只（A、C分開計）。

“靈活”的老將

作為基金經理出道4年半的章恒，迄今為止的行業(yè)從業(yè)年限超過15年。

他最晚在2007年中已經入行，歷經東方基金、天弘基金、萬家基金、某私募基金，后又于2019年再度入職萬家基金。此后，他于2020年下半年接手公募產品，2022年的業(yè)績表現(xiàn)突出。

總體看，章恒是個“思路活躍”、“經驗豐富”、且比較能“跳槽”的基金經理。

如何歸因是個命題？

章恒去年的業(yè)績也比較突出，他長期管理的萬家頤和去年掙了24%。三年不到，他管理的頤和靈活配置型基金，掙了90%以上的收益。

不過頤和在2020年的一長段投資時間是他和束金偉一起管理的（束金偉排名更靠前）。

這段基金的收益率究竟如何“歸因”，尚待權威解答。

“雙倍速黃?！?？

黃海和章恒有很多相像的地方，也有一些不同。

兩人都是十多年上的從業(yè)經驗，黃海本世紀初入行賣方研究。章恒則是買方研究入行。

兩人都是2020年上崗基金經理，章恒是2020年5月，黃海是2020年9月。

章恒管理了大量基金，并且有不少是共管。黃海也有不少基金，但主要是獨管。

章恒和黃海顯然都不是自下而上選股風格的基金經理，它們都偏好從宏觀入手，自上而下做配置。

但章恒的基金涉獵股票遠多于黃海，黃海的宏觀擇時，目前看主要是采礦+地產這兩個板塊。

兩人的基金，個股換手率都很高，章恒更加極致，黃海也不弱。

兩人的操作都不算目前的業(yè)內主流，兩人也都不太出來對話專訪，許多操作外界看起來也比較神秘。

總結起來，某種程度上，章恒仿佛是個“雙倍速”的黃海。

投資明確轉向

或許主要是重倉煤炭的操作，萬家頤和去年拿下同類基金的漲幅前十：

但最新發(fā)布的年報中，章恒明確提及了自己的行業(yè)板塊布局思路。

他看好的下一個風口，是“戴維斯雙升”的券商板塊，并明確提到在去年末決定加大比例加倉此板塊。

章恒“此言不虛”，有體現(xiàn)在實際行動中：

在萬家頤和去年四季報中，出現(xiàn)了“采礦業(yè)銳減兩成，金融業(yè)猛增三成”的變動，從中看出章恒的“決心”。

規(guī)?！澳е洹鄙羞h

曾經的績優(yōu)基金經理，總是很容易被人擔心規(guī)模，但章恒應該不至于。

去年四季度以來，黃海和章恒旗下的基金規(guī)模都有所“回落”，但其中章恒的基金規(guī)模下的更快。

“代表作”萬家頤和，在歷經“暴漲”后稍微回落了一部分。

但萬家頤達靈活、萬家頤遠均衡、萬家瑞益靈活顯然就沒有這么“幸運”，它們的認購“起點”成績似乎都還可以，但隨后都遭遇了規(guī)模的“節(jié)節(jié)下跌”：

規(guī)模有余地的章恒，規(guī)模并沒有太多跟上，可能與渠道和機構資金正在觀察他的業(yè)績持續(xù)性有關。

這次新發(fā)的基金，在幾年后，估計可以給這個“關鍵問題”一個答案。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責任自負。

關鍵詞：