(資料圖片)

美國(guó)短債標(biāo)售利率創(chuàng)二十余年新高，凸顯了債務(wù)上限危機(jī)對(duì)債市的沖擊。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月17日周一，美國(guó)財(cái)政部標(biāo)售價(jià)值共計(jì)570億美元的三個(gè)月期美債，得標(biāo)利率為5.1%，創(chuàng)2021年1月以來(lái)新高。

值得一提的是，三個(gè)月期美債的到期日正是市場(chǎng)認(rèn)為，美國(guó)聯(lián)邦政府可能因債務(wù)上限而被迫停擺、遭遇債務(wù)違約的期間。繼上周三個(gè)月期美債標(biāo)售需求疲軟后，這是又一體現(xiàn)市場(chǎng)更加擔(dān)憂債務(wù)上限危機(jī)的跡象，因?yàn)橥顿Y者通常會(huì)避開(kāi)在財(cái)政部耗盡融資手段的所謂“X日期”（X date）前后到期的美債。

美國(guó)債務(wù)總額已于今年1月19日超過(guò)債務(wù)上限。美國(guó)財(cái)政部當(dāng)月啟動(dòng)非常規(guī)舉措維持政府運(yùn)營(yíng)，避免出現(xiàn)債務(wù)違約。然而，使用非常規(guī)措施只能幫助財(cái)政部暫時(shí)性地繼續(xù)借款。

華爾街見(jiàn)聞此前文章指出，債務(wù)上限問(wèn)題的本質(zhì)是兩黨之爭(zhēng)，是兩黨討價(jià)還價(jià)的“借口”和機(jī)會(huì)窗口：在野黨用“不同意”爭(zhēng)取自己想要執(zhí)行的政策。債務(wù)上限之爭(zhēng)從來(lái)沒(méi)有談不攏的時(shí)候，只是條件和時(shí)間問(wèn)題。

1月美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫認(rèn)為，特別措施能讓政府撐到今年6月初。而據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，如果不提高債務(wù)上限，美國(guó)財(cái)政部將在8月左右耗盡現(xiàn)金。

2月美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）估算，若不能及時(shí)提高債務(wù)上限，財(cái)政部的非常規(guī)措施將在今年7月到9月間耗盡，若4月的所得稅收入不及預(yù)期，則存在7月之前耗盡非常規(guī)措施與現(xiàn)金的可能性，屆時(shí)美國(guó)將面臨債務(wù)實(shí)質(zhì)性違約。

CBO當(dāng)時(shí)警告， 4月的稅收收入可能會(huì)低于此前的估計(jì)水平。而較低的稅收收入可能會(huì)使美國(guó)政府違約的日期更近。

本周一媒體評(píng)論稱，市場(chǎng)目前普遍認(rèn)為，美國(guó)還不會(huì)發(fā)生債務(wù)違約，但違約的風(fēng)險(xiǎn)增加已經(jīng)體現(xiàn)在市場(chǎng)價(jià)格中。

中信證券明明團(tuán)隊(duì)2月曾指出，歷史上，債務(wù)上限危機(jī)對(duì)于股市的影響較為有限，對(duì)于美債利率的影響則較為復(fù)雜。展望未來(lái)，在中性情形下，當(dāng)前“分裂”的國(guó)會(huì)或會(huì)導(dǎo)致兩黨拉鋸持續(xù)較久，重演2011年引發(fā)美國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)的債務(wù)上限危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)較低。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞：