4月27日早間，存儲(chǔ)芯片板塊多股大漲，太極實(shí)業(yè)盤初一度觸及漲停，江波龍、深科技等多股跟漲。

消息面上，據(jù)界面新聞報(bào)道，有經(jīng)銷商透露，近日正式接獲美光通知，從5月起DRAM及NAND Flash將不接受低于現(xiàn)階段行情的詢價(jià)，意味著美光將不再跟進(jìn)跌價(jià)的要求。

事實(shí)上，日前行業(yè)的另一巨頭三星也已經(jīng)通知分銷商，拒絕以低于當(dāng)前價(jià)格出售DRAM芯片，而DRAM為存儲(chǔ)芯片的第一大品類，占據(jù)了全球存儲(chǔ)市場(chǎng)53%的份額。

(資料圖)

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，自2021年8月以來，存儲(chǔ)芯片價(jià)格走勢(shì)持續(xù)下滑，以DRAM DDR4 16G為例，截至4月26日其平均價(jià)報(bào)3.24美元，相較于去年8月高點(diǎn)跌幅超60%。

營(yíng)收方面，據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，2022年第四季度DRAM產(chǎn)業(yè)營(yíng)收122.8億美元，環(huán)比下降32.5%，跌幅甚至超越第三季度的28.9%，已逼近2008年年底金融海嘯時(shí)單季36%的跌幅。并預(yù)估2023年第一季度DRAM價(jià)格跌幅會(huì)收斂至13%~18%，但仍不見下行周期的終點(diǎn)。

此背景下，占據(jù)DRAM 40%市場(chǎng)份額的三星一季度合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅錄得6000億韓元（約合人民幣31.1億元），同比下跌95.8%，跌幅創(chuàng)14年新高，公司隨后宣布：“進(jìn)行產(chǎn)線調(diào)整，將內(nèi)存產(chǎn)量降低到有意義的水平”。而這也是時(shí)隔25年首次制定正式減產(chǎn)方案。

而市場(chǎng)份額位居前列的SK海力士、美光、西部數(shù)據(jù)等存儲(chǔ)器廠商也紛紛通過減少產(chǎn)量、降低資本投資、降薪裁員等方式來減少因銷售經(jīng)營(yíng)帶來的影響。

存儲(chǔ)芯片價(jià)格或迎拐點(diǎn)

不過對(duì)于后市，機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)較為樂觀，國(guó)聯(lián)證券表示，存儲(chǔ)芯片由于其通用性較強(qiáng)，廠商根據(jù)行業(yè)景氣度調(diào)節(jié)產(chǎn)能，因此具有較強(qiáng)的周期性，通常3-4年一個(gè)周期。

從時(shí)間上看，本輪下行周期已接近兩年；從價(jià)格上看，DRAM現(xiàn)貨及合約價(jià)格已近上輪周期底部位置；供給端方面，2022年底，美光宣布大幅削減23年資本開支30%，海力士縮減70%-80%，隨著存儲(chǔ)大廠紛紛削減資本開支，存儲(chǔ)市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化。

國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，隨著各大存儲(chǔ)廠削減資本開支，預(yù)估存儲(chǔ)板塊或?qū)⒃?023年下半年達(dá)到周期性底部，并迎來拐點(diǎn)。

行業(yè)巨頭美光也在財(cái)報(bào)中表示：相信下游多個(gè)終端領(lǐng)域的客戶庫(kù)存已經(jīng)減少，且未來幾個(gè)月將看到供需格局的改善，除去庫(kù)存減計(jì)的影響之后，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)已在FY23Q2見頂，有望看到營(yíng)收的環(huán)比增長(zhǎng)。

另?yè)?jù)IC Insight預(yù)測(cè)，2011年全球DRAM市場(chǎng)規(guī)模為296億美金，而2022年全球DRAM市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)758億美金，復(fù)合年化增長(zhǎng)率達(dá)8.9%。

國(guó)產(chǎn)化空間廣闊

中金指出，目前在存儲(chǔ)芯片中，三星依舊占領(lǐng)較大的市場(chǎng)份額，但還未形成絕對(duì)的寡頭地位，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)存行業(yè)鏈公司有望持續(xù)發(fā)展，國(guó)產(chǎn)化空間廣闊。

浙商證券表示，隨我國(guó)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)布局逐步完善，國(guó)內(nèi)將對(duì)美光及一部分國(guó)外公司的依賴度將逐漸降低，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈公司有望快速崛起，得益于人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算等新興技術(shù)的快速發(fā)展，中國(guó)數(shù)據(jù)正在迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)存儲(chǔ)設(shè)備在數(shù)據(jù)中心采購(gòu)占比進(jìn)一步提升。

其預(yù)計(jì)，到2025年，中國(guó)數(shù)據(jù)圈將增長(zhǎng)至48.6ZB，占全球數(shù)據(jù)圈的27.8%，成為全球最大的數(shù)據(jù)圈。

AI服務(wù)器也有望帶動(dòng)景氣回升

另一方面，伴隨著人工智能算力及數(shù)據(jù)量增長(zhǎng)，也將帶動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)技術(shù)迅速發(fā)展。

據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，全球AI服務(wù)器市場(chǎng)在2025年有望達(dá)到318億美元，2021-2025年增速約為19%，而在AI服務(wù)器中，所需的DRAM容量是普通服務(wù)器的8倍，NAND容量也將是普通服務(wù)器的3倍，大容量及高速率存儲(chǔ)器將是算力數(shù)據(jù)迭代運(yùn)算的重要基礎(chǔ)。

國(guó)聯(lián)證券表示，受益于Chatgpt等新興應(yīng)用影響，算力增長(zhǎng)有望帶動(dòng)服務(wù)器需求，對(duì)AI服務(wù)器的需求或?qū)⑦h(yuǎn)超之前的預(yù)期，同時(shí)帶動(dòng)上游存儲(chǔ)芯片的需求進(jìn)入新的長(zhǎng)期增長(zhǎng)通道。

國(guó)盛證券也認(rèn)為，人工智能計(jì)算量日益增加，對(duì)于AI服務(wù)器硬件需求將進(jìn)一步提升。從服務(wù)器硬件配置角度，HBM技術(shù)將快速在AI服務(wù)器中普及，其價(jià)格遠(yuǎn)高于現(xiàn)有基礎(chǔ)服務(wù)器配置，未來AI服務(wù)器需求將帶領(lǐng)存儲(chǔ)芯片出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的趨勢(shì)。

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