在全球央行高利率持續(xù)一年多以后，交易員們現(xiàn)在押注新興市場(chǎng)將率先降息。

野村證券駐新加坡全球市場(chǎng)研究主管 Rob Subbaraman最近接受彭博采訪時(shí)表示，亞洲新興市場(chǎng)有望在今年內(nèi)開(kāi)啟降息，其中韓國(guó)和印度將最早分別在今年八月和十月開(kāi)始降息——這兩個(gè)國(guó)家加息力度最高，利率都達(dá)到了十年來(lái)的最高水平。

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野村證券指出，有跡象表明亞洲地區(qū)的通脹正在放緩，市場(chǎng)預(yù)期已從峰值利率轉(zhuǎn)向降息，這將促進(jìn)主權(quán)債券的反彈：

我們現(xiàn)在認(rèn)為所有亞洲央行都已經(jīng)完成了加息，這與出口的深度下滑和通脹的緩解相一致。

今年以來(lái)，彭博亞洲新興債券指數(shù)今年已經(jīng)上漲了3%，該指數(shù)去年下跌了7.6%，是2008年有記錄以來(lái)最糟糕的數(shù)據(jù)。

在美聯(lián)儲(chǔ)之前降息可能會(huì)擴(kuò)大新興經(jīng)濟(jì)體和美國(guó)的利差并引發(fā)資本外流，不過(guò)彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，與美國(guó)和歐洲相比，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體溫和的物價(jià)上漲和相對(duì)穩(wěn)定的銀行體系可能會(huì)起到保護(hù)作用。他們還認(rèn)為印度尼西亞和菲律賓是今年?yáng)|南亞唯二被預(yù)測(cè)降息的國(guó)家：

印度尼西亞的通貨膨脹得到了控制，而且事實(shí)證明，到目前為止，印尼盾對(duì)今年市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的拋售有一定的抵抗力。

韓國(guó)：最早八月降息

目前掉期市場(chǎng)定價(jià)顯示，交易員押注韓國(guó)將在12個(gè)月內(nèi)降息25基點(diǎn)，最早在今年八月。

韓國(guó)央行在4月的貨幣政策中反駁了降息預(yù)期，并標(biāo)明將繼續(xù)打擊通脹，但最新數(shù)據(jù)顯示韓國(guó)4月通脹已有所緩解，為降息預(yù)期提供了更多證據(jù)。

與此同時(shí)，今年以來(lái)韓元對(duì)美元已貶值近6%，為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣。

印度：最早十月降息

目前，印度盧比掉期市場(chǎng)正為印度在12個(gè)月內(nèi)更多降息定價(jià)。

印度央行在連續(xù)六次加息后，在4月貨幣政策會(huì)議上選擇按兵不動(dòng)。澳新銀行駐新加坡高級(jí)亞洲利率策略師Jennifer Kusuma表示，市場(chǎng)對(duì)2024年6月之前的降息幅度的定價(jià)高達(dá)70個(gè)基點(diǎn)。

不過(guò)，澳新銀行預(yù)計(jì)不會(huì)很快降息，該行預(yù)測(cè)印度央行希望看到通脹穩(wěn)定在其目標(biāo)范圍的中點(diǎn)，然后再放松。

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