近日，半導(dǎo)體中存儲細(xì)分消息不斷。

5月16日，據(jù)供應(yīng)鏈人士透露，長江存儲已經(jīng)正式通知NAND漲價，漲價幅度約在3-5%左右。

另外據(jù)界面新聞援引《電子時報》近日消息，美光此前已告知經(jīng)銷商DRAM及NAND Flash閃存從5月起不再接受更低詢價；有消息傳三星通知經(jīng)銷代理商，未來將不再提供低于目前成交價的訂單。

【資料圖】

此外，內(nèi)存廠商西數(shù)與日本的鎧俠謀劃合并。

天風(fēng)證券表示，海外廠商通知代理商不再接受更低詢價，存儲價格或已觸底。國金證券也認(rèn)為，存儲價格有望逐漸接近下行周期底部，并看好2023年二三季度存儲板塊迎來止跌。

早些時候美光在財報電話會議上曾表示，一臺人工智能服務(wù)器DRAM使用量是普通服務(wù)器的8倍，NAND是普通服務(wù)器的3倍，人工智能未來將提振存儲芯片行業(yè)銷售。

行業(yè)拐點有望加速到來

據(jù)國金證券研報，存儲器為全球半導(dǎo)體第二細(xì)分市場，歷史周期走勢與全球半導(dǎo)體走勢一致，但波動性大于整個半導(dǎo)體行業(yè)。

國金證券指出，當(dāng)前存儲芯片行業(yè)正走在2021年下半年以來的下行周期，本輪下行周期中，存儲器銷售增速在2021年年中見頂，2022年增速轉(zhuǎn)負(fù)。其認(rèn)為存儲價格有望逐漸接近下行周期底部，看2023年二三季度存儲板塊迎來止跌。

興業(yè)證券也表示，通過復(fù)盤過去行業(yè)景氣周期的需求、供給、庫存及價格等重要指標(biāo)的變化趨勢，結(jié)合當(dāng)前行業(yè)基本面情況，存儲行業(yè)在經(jīng)歷了2022年的需求疲軟，庫存去化之后，當(dāng)前正處于景氣筑底階段，有望于今年實現(xiàn)景氣修復(fù)。

1）需求端：存儲需求處于底部，23H2有望觸底反彈，AI服務(wù)器推動需求增長。

從手機(jī)端來看，需求持續(xù)疲軟，2019年-2022年全球智能手機(jī)出貨量穩(wěn)定在12-14億臺左右，2023年隨著海外中低端5G手機(jī)普及率的提高、通脹的改善全球及國內(nèi)智能手機(jī)出貨量有望實現(xiàn)反彈，同時手機(jī)容量增長推動存儲需求提高；

PC端，2023Q1全球PC出貨量下跌33%，庫存水位較高，庫存及需求情況預(yù)計2023H2恢復(fù)正常；

服務(wù)器端，預(yù)計2023H2出貨量恢復(fù)正常，同時AI服務(wù)器滲透率提高大趨勢助力存儲長期需求增長；

汽車電子方面，2022年新能源汽車出貨量達(dá)到705.8萬輛，2016-2022年CAGR達(dá)54.6%，新能源汽車出貨量增長有望拉動存儲需求。

2）供給端：各大存儲廠縮減資本開支，存儲芯片供需有望改善。

由于下游需求持續(xù)低迷，海力士、美光、旺宏、華邦電等各大存儲芯片大廠均縮減資本開支、調(diào)低產(chǎn)能利用率，未來隨著各大存儲廠商主動去庫存和減產(chǎn)，供需關(guān)系有望持續(xù)改善。

銷售額方面，2022四季度三星的存儲部門營收12.14萬億韓元，同比下降38%，2022四季度SK海力士營收7.70萬億韓元，同比下降38%；美光FY2023二季度季度營收36.93億美元，同比下降53%。存儲原廠2022四季度出現(xiàn)大幅虧損，2022四季度SK海力士凈利潤-3.5萬億韓元，出現(xiàn)10年來首次營業(yè)虧損。庫存方面，目前美光單季庫存已達(dá)歷史峰值水平，23二季度有望逐季下降。

3）價格端：存儲芯片價格跌幅有望收斂，供需關(guān)系改善加速價格拐點到來。DRAM方面，TrendForce預(yù)計2023二季度DRAM價格跌幅有望收斂至10~15%，DRAM現(xiàn)貨價格已經(jīng)接近上輪周期的底部，下半年價格有望企穩(wěn)回升。NAND方面，預(yù)計2023二季度NANDFlash價格跌幅有望收斂至5~10%。隨著海外多家供應(yīng)商積極減產(chǎn)，下半年價格有望企穩(wěn)回升。

AI拉動存儲需求爆發(fā)

據(jù)TrendForce相關(guān)數(shù)據(jù)，服務(wù)器和智能手機(jī)是DRAM主要的兩大應(yīng)用領(lǐng)域，2022年智能手機(jī)和服務(wù)器占比分別為38.5%/34.9%合計比例為73.4%，受益于人工智能AI和高性能計算HPC相關(guān)新興領(lǐng)域的應(yīng)用，華金證券預(yù)計2023年服務(wù)器將超越智能手機(jī)成為DRAM第一大應(yīng)用領(lǐng)域。

據(jù)此前美光在2023財年第二財季電話會議上的內(nèi)容，一臺人工智能服務(wù)器DRAM使用量是普通服務(wù)器的8倍，NAND是普通服務(wù)器的3倍。

那AI具體能拉動多大的存儲芯片需求呢？

東吳證券研報對此作了測算，基本假設(shè)包括：短期日度訪問量為6000萬次（ChatGPT-2000萬次；Bing-4000萬次），遠(yuǎn)期日度訪問量為35億次（Google-30億次；百度-2億次；其他-3億次）；每次訪問平均提問次數(shù)為8次；平均每個回答生成詞數(shù)為50詞；訓(xùn)練使用數(shù)據(jù)量為推理生成數(shù)據(jù)量的1%；GPU算力利用率為35%。

其指出，經(jīng)過測算，ChatGPT短期/遠(yuǎn)期拉動算力增量分別為8.652E+21/5.047E+23 TFLOPS。進(jìn)一步地，以NVIDIA A100產(chǎn)品為基準(zhǔn)，假設(shè)GPU算力為19.5TFLOPS/s，單個GPU堆疊8個DRAM芯片，則短期/遠(yuǎn)期拉動DRAM需求增量分別為117384/6847104個。

東吳證券表示，AI應(yīng)用正不斷加快發(fā)展進(jìn)程和商業(yè)化進(jìn)程，大模型已成為各大行業(yè)巨頭的重要發(fā)力方向，隨著模型參數(shù)的增加和相關(guān)市場的持續(xù)滲透，服務(wù)器和存儲芯片需求量將得到進(jìn)一步提升，存儲行業(yè)有望持續(xù)收益。

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