【資料圖】

又有大佬卸任。

周末，華泰柏瑞基金發(fā)布公告，張慧卸任旗下全部基金，原因是“公司內(nèi)部工作安排”。

卸任后，張慧代表基金“華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)”交由吳邦棟管理。

還有“華泰柏瑞創(chuàng)新動(dòng)力”，張慧和吳邦棟共管了5年多，這次改由吳邦棟單獨(dú)管理。

華泰柏瑞景氣匯選三年持有，這是2022年1月成立的一只三年期封閉基金，張慧管了一年半，卸任后由華泰柏瑞明星基金經(jīng)理董辰管理。

剩下的2只基金，華泰柏瑞景氣優(yōu)選、華泰柏瑞匠心匯選，交由趙劼管理，她是一位新人基金經(jīng)理，去年9月才開(kāi)始管基金。

還有孫偉，

東證資管的臺(tái)柱子，6月3日也官宣卸任了，3只基金分別交由苗宇、郭乃幸管理。

今天就來(lái)說(shuō)說(shuō)這幾位基金經(jīng)理~

01

張慧

先說(shuō)張慧，

他挺厲害的，代表基金“華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)”，2014年5月6日開(kāi)始管理，管了9年多，基金漲了336.71%，年化17.59%，同類排名前8%。

更厲害的是他的勝率，

過(guò)去8年，除了2016年，他每年都跑贏了滬深300。

看季度勝率的話，在他完整管理的35個(gè)季度內(nèi)，有24個(gè)季度都跑贏偏股混合型基金指數(shù)，季度勝率是68.6%。

而這和張慧的投資方法有關(guān)。

（1）做景氣度投資

張慧說(shuō)：“不管是牛、熊市，還是各種風(fēng)格的市場(chǎng)，市場(chǎng)總是對(duì)（景氣度）絕對(duì)排序增長(zhǎng)快的公司給予當(dāng)年的估值溢價(jià)”。

所以，他投資中比較看中景氣度，用一套方法把高景氣度的方向篩出來(lái)，然后再對(duì)這些方向跟蹤、調(diào)研和排序，決定超配誰(shuí)和低配誰(shuí)。

具體來(lái)說(shuō)，他把市場(chǎng)上的股票分為四大類：價(jià)值、醫(yī)藥+消費(fèi)、周期、成長(zhǎng)。

并根據(jù)滬深300成分股確定了這四大類股票的基本配比：價(jià)值占30%左右，醫(yī)藥占10%，消費(fèi)占20%，周期占20%，成長(zhǎng)占20%。

再之后就是根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期，確定不同階段哪些行業(yè)應(yīng)該占多少比例，和滬深300大方向上保持一致的同時(shí)，又順勢(shì)在有優(yōu)勢(shì)的方向上適當(dāng)放大倉(cāng)位。

（2）均衡 + 分散

張慧說(shuō)，均衡 + 分散是他的性格，一般情況下，單一行業(yè)倉(cāng)位不會(huì)超過(guò)20個(gè)點(diǎn)，特別看好的情況下，也不會(huì)超過(guò)30個(gè)點(diǎn)。

但因?yàn)樽龅氖蔷皻舛韧顿Y，行業(yè)配置會(huì)呈現(xiàn)出一定的輪動(dòng)特征。

（3）做交易

在張慧看來(lái)，持倉(cāng)非常均衡的話，可以走出較為平滑的曲線，但收益率不會(huì)很突出。

如果在某一個(gè)方向做了較大偏離，雖然可能提高收益，但也會(huì)放大波動(dòng)。

如果想要實(shí)現(xiàn)“較高超額收益 + 沒(méi)那么高的波動(dòng)”，那做交易、做輪動(dòng)就是必須的了。

所以，看換手率的話，華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)換手率始終有點(diǎn)高，500%左右，平均持股周期2個(gè)多月。

張慧將這套方法稱之為“有管理的選股體系”，2016年下半年后就一直在用這套方法做投資。

而事實(shí)也證明這套方法挺有用的，

看回撤，2018年，還有這一波的回撤，張慧都跑贏了滬深300。

再看超額收益（綠色陰影面積）的話，張慧的超額收益一直在累積，2021年見(jiàn)頂后也沒(méi)有大的回落。

接任基金經(jīng)理方面，

（1）吳邦棟

吳邦棟接管了張慧的大部分基金。

看業(yè)績(jī)的話，過(guò)去3年，他獨(dú)立管的華泰柏瑞戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)漲了20.28%，和張慧的代表作“華泰柏瑞創(chuàng)新升級(jí)”差不多。

看回撤的話，兩只基金的回撤也很接近。

這主要是因?yàn)閮扇说耐顿Y方法有點(diǎn)接近。

吳邦棟說(shuō)，他和張慧的性格很契合，都不是想要追求高波動(dòng)、短期爆發(fā)性的基金，而是追求一個(gè)漂亮的凈值曲線，持有體驗(yàn)好。

具體來(lái)說(shuō)，

吳邦棟也是從景氣度出發(fā)做投資，選那些高景氣的股票。而且持倉(cāng)分散，第一大重倉(cāng)行業(yè)倉(cāng)位很少超過(guò)30%。

換手率比張慧還要高一些，800%左右，平均持股周期只有一個(gè)半月。

區(qū)別在于重倉(cāng)股上，吳邦棟和張慧的重倉(cāng)股重合度很低。

還有華泰柏瑞創(chuàng)新動(dòng)力，吳邦棟和張慧已經(jīng)共管了5年多，但從重倉(cāng)股上看，這只基金始終是張慧在主導(dǎo)。

（2）董辰

之前介紹過(guò)董辰，

也是一位高換手基金經(jīng)理，換手率在500%左右，平均持股周期2個(gè)多月。

業(yè)績(jī)也非常好，在他任內(nèi)，華泰柏瑞富利漲了100.32%，同類排名第3，而最大回撤只有16.63%。

歷史業(yè)績(jī)好，回撤又小，再加上今年抓住黃金的風(fēng)口，基金漲了10.78%，董辰早已名聲在外，是當(dāng)下最炙手可熱的基金經(jīng)理之一，這或許也是基金公司把這只三年封閉期基金交給他管的原因。

（3）趙劼

趙劼的經(jīng)驗(yàn)就淺一些了，去年9月才開(kāi)始管基金，任職時(shí)間不足一年，而且還是和別人共管，沒(méi)有獨(dú)立管理經(jīng)驗(yàn)。

02

孫偉 & 苗宇

孫偉的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)也挺好的，

代表基金，東方紅睿滿滬港深，2017年1月10開(kāi)始管理，漲了125.25%，年化13.53%，同類前12%。

投資方法上，

孫偉是消費(fèi)研究員出身，也主要在能力圈內(nèi)做投資，持倉(cāng)集中在消費(fèi)股上，食品飲料的倉(cāng)位長(zhǎng)期維持在30%左右，是第一大重倉(cāng)行業(yè)。

他的收益也主要來(lái)源于消費(fèi)。

2014、2019、2020年消費(fèi)股強(qiáng)勢(shì)時(shí)，基金表現(xiàn)較好；2021、2022年消費(fèi)股弱勢(shì)時(shí)，基金表現(xiàn)一般。

當(dāng)然，就像張慧說(shuō)的，在一個(gè)方向上暴露太多倉(cāng)位，雖然可能賺取高收益，但波動(dòng)也會(huì)隨之放大。

看回撤的話，孫偉的回撤和滬深300幾乎相當(dāng)。

6月3日，基金公司發(fā)布公告，孫偉卸任旗下所有基金。

東方紅睿滿滬港深、東方紅睿澤，交由苗宇管理，東方紅智遠(yuǎn)交由郭乃幸管理。

接任的2位基金經(jīng)理中，

苗宇是半年前從廣發(fā)基金離職的，代表基金是“廣發(fā)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”。

2015年2月開(kāi)始管理，2022年11月卸任，任內(nèi)基金漲了187.39%，年化14.66%，同類前14%。

投資方法上，

苗宇認(rèn)為，買(mǎi)股票就是買(mǎi)企業(yè)，不管是買(mǎi)成長(zhǎng)股還是買(mǎi)價(jià)值股，背后對(duì)應(yīng)的都是企業(yè)長(zhǎng)期的現(xiàn)金流折現(xiàn)，比較看中護(hù)城河、做時(shí)間的朋友。

所以，你懂的，苗宇也重倉(cāng)大消費(fèi)，食品飲料、醫(yī)藥是他前兩大重倉(cāng)行業(yè)，合計(jì)占了一半以上的倉(cāng)位，比孫偉還要重。

所以，兩只基金的回撤還是比較接近的。

業(yè)績(jī)上，可能是在消費(fèi)、醫(yī)藥上的倉(cāng)位更重，過(guò)去幾年苗宇的業(yè)績(jī)比孫偉要好一些。

另一位基金經(jīng)理，郭乃幸，也重倉(cāng)食品飲料。

他說(shuō)，他的投資方法是“選擇優(yōu)秀的企業(yè)，陪伴它們發(fā)展，賺企業(yè)發(fā)展的錢(qián)”。

不過(guò)，和孫偉在能力圈內(nèi)做投資，選擇食品飲料不同，郭乃幸是破圈做投資，才重倉(cāng)的食品飲料。

他研究員期間看的是新能源、家電，從事投資后，努力破圈，將能力圈拓展到了食品飲料、消費(fèi)電子、機(jī)械等行業(yè)。

所以，我們看他的持倉(cāng)，最開(kāi)始是新能源、食品飲料、電子并重，現(xiàn)在變成了食品飲料一家獨(dú)大。

業(yè)績(jī)上，

因?yàn)?021年持有不少新能源、電子倉(cāng)位，2021年下半年，郭乃幸是大幅跑贏孫偉和苗宇的，2022年跑贏孫偉，但跑輸苗宇。

本文作者：懶貓，來(lái)源：懶貓的豐收日，原文標(biāo)題：《又有頂流卸任了！》

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