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伴隨著美股近幾個(gè)月的持續(xù)反彈，股市空頭們傷的很重。據(jù)S3 Partners的數(shù)據(jù)，按當(dāng)前市值計(jì)價(jià)，賣(mài)空者今年損失了大約1200億美元，其中僅6月的前半個(gè)月，就損失了720億美元。

美國(guó)市場(chǎng)6月的總空倉(cāng)規(guī)模突破1萬(wàn)億美元，創(chuàng)下2022年4月以來(lái)的最高水平，約占所有可交易股票的5%。年初時(shí)的總空倉(cāng)規(guī)模為8630億美元。

投資者最踴躍做空的股票，也是市場(chǎng)上最熱門(mén)的股票，包括特斯拉、蘋(píng)果、微軟、英偉達(dá)和亞馬遜。特斯拉在6月8日超越蘋(píng)果，成為做空規(guī)模最高的股票，其空倉(cāng)規(guī)模占可供交易股份的比例達(dá)到3.3%。

特斯拉股價(jià)今年以來(lái)暴漲了約120%，英偉達(dá)股價(jià)今年以來(lái)暴漲近200%。其他三只股票今年至少上漲了40%。押注錯(cuò)誤的特斯拉空頭損失了78%，資金損失規(guī)模124億美元。英偉達(dá)空頭損失了105%。賣(mài)空者的潛在損失理論上說(shuō)是無(wú)限的，因?yàn)樗麄冏畛踬u(mài)空的股票，需要之后買(mǎi)回。

當(dāng)前市場(chǎng)還呈現(xiàn)的一個(gè)特點(diǎn)是，越來(lái)越多的投資者使用ETF來(lái)做空市場(chǎng)，因?yàn)镋TF的借入費(fèi)用很低。截至5月底，投資者做空了價(jià)值約2350億美元的ETF。

不過(guò)做空ETF并不意味著是看空市場(chǎng)。投資者可能是做多一個(gè)板塊里的多只股票，同時(shí)做空ETF進(jìn)行對(duì)沖。還有的做空ETF是做空反向ETF，也就是說(shuō)實(shí)際上也是做多股市。做空SQQQ（提供三倍于納斯達(dá)克100指數(shù)的反向回報(bào)）和SOXS（三倍做空半導(dǎo)體ETF）都是常見(jiàn)的操作。

上述做空操作，大部分是由對(duì)沖基金和其他機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行的，凸顯他們對(duì)市場(chǎng)大漲的不安。僅個(gè)別股票享有股價(jià)大漲的盛宴、估值過(guò)高以及美聯(lián)儲(chǔ)還要進(jìn)一步加息的可能性，是這些投資者的主要擔(dān)憂(yōu)。此外一些投資者增加了頭寸，包括多倉(cāng)和空倉(cāng)兩個(gè)方向的頭寸，希望在錯(cuò)過(guò)年初的股市漲勢(shì)后有所追趕。

有分析指出，對(duì)于空頭來(lái)說(shuō)，更多的痛苦可能還未到來(lái)。當(dāng)前許多機(jī)構(gòu)都在增加美國(guó)股市的頭寸，推動(dòng)股價(jià)上漲。市場(chǎng)越漲，那些觀(guān)望的人們就越要想辦法重新入市。

也有不少華爾街頂級(jí)分析師或者基金經(jīng)理給空頭“打氣”?！靶聜酢盝effrey Gundlach近日表示，股市正顯示出狂熱的跡象。這感覺(jué)很像2022年1月4日之前的情況。有很多空頭，有很多悲觀(guān)情緒，然后出現(xiàn)了人們預(yù)期的那種回撤。

在2022年全部預(yù)測(cè)對(duì)了市場(chǎng)走勢(shì)，被譽(yù)為“華爾街最準(zhǔn)分析師”的美銀Michael Hartnett認(rèn)為，美股難逃大跌，當(dāng)前就如2000年和2008年，暴漲之后將是暴跌。Hartnett今年對(duì)美股的判斷并不準(zhǔn)確，他剖析了自己被“打臉”的三大原因，分別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有衰退、信貸沒(méi)有緊縮、人工智能牛市。

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