運動鞋服的清庫存周期同樣在困擾運動鞋代工龍頭華利集團（300979.SZ）。

8月18日盤前，華利集團發(fā)布2023年半年報，報告期內實現(xiàn)營收92.12億元，同比減少6.94%；實現(xiàn)凈利14.56億元，同比減少6.8%。

業(yè)績發(fā)布后，當日午盤前，華利集團低開，一度跌近4%，收于52.67元/股，跌幅達3.5%。

(資料圖)

光大證券此前發(fā)布研報認為，華利集團利潤表現(xiàn)好于預期，主要得益于今年二季度人民幣兌美元匯率大幅降低，美元口徑下，上半年收入和凈利潤同比均下滑13%左右。

華利集團是全球領先的運動鞋專業(yè)制造商，合作的前五大客戶包括?Nike、VF、Deckers、Puma、Under?Armour?等，Nike為其第一大客戶，貢獻營收占比近四成。

華利集團將營收下降歸因于“部分運動鞋品牌客戶仍處于去庫存周期以及國際經濟形勢的不確定性，在短期內對公司的訂單產生一定的影響，來自部分客戶的營收有所下滑”，但同時也表示“消費者對于運動鞋的需求仍旺盛”。

報告期內，華利集團的產能利用率為86%，相比上年同期下降9.1個百分點。與此同時，為了與核心客戶進一步綁定、獲取更多訂單，華利集團仍在堅定擴產。

早在2021年上市時，華利集團計劃募集資金中的18.1億元均用于產能擴建，占比達?47%，涵蓋，?涵蓋PUMA、VF、Converse等核心客戶。截至今年上半年，其在建工程達到8.37億元，相比上年期末新增2.72億元。

信風（ID：TradeWind01）致電華利集團詢問預計下半年客戶清庫存對公司的影響，但未能接通。

與運動服飾相比，消費者對于運動鞋的需求彈性似乎更小。在此前國內運動服飾品牌李寧（2331.HK）和361度（1361.HK）發(fā)布的半年報也表現(xiàn)出了這一趨勢：鞋比服裝類產品賣得更好。

報告期內，為應對訂單減少，華利集團大幅減少了三費支出。銷售費用同比減少3.85%、財務費用減少2.36%、管理費用則大幅減少32.75%至2.79億元，華利集團歸因于績效薪酬費用減少所致。

并且由于華利集團早在2005年就開始將產能轉移至越南，員工薪資更低，疊加嚴格的費率控制影響，華利集團的凈利率顯著高于同業(yè)的裕元集團（0551.HK）和豐泰（9910.TW），三者2022年分別為15.7%、3.3%和10.2%。

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