又一家乳企或?qū)⒌卿涃Y本市場。日前，證監(jiān)會官網(wǎng)披露美廬生物科技股份有限公司(簡稱“美廬股份”)招股書。招股書顯示，美廬股份擬登錄深交所，募資3.83億元，用于新建年產(chǎn)1萬噸嬰配粉、乳粉及加油乳清配料粉生產(chǎn)線等項目。此外，招股書還披露了其與法國優(yōu)諾品牌公司就“愛優(yōu)諾”商標(biāo)的相應(yīng)糾紛情況。

值得關(guān)注的是，據(jù)美廬股份官網(wǎng)，在今年6月份愛悠若特品牌戰(zhàn)略定位升級發(fā)布會上，美廬股份總裁周曉法對于公司未來發(fā)展前景提出三大憧憬：一是成為行業(yè)里小而美、高精尖的科技型乳企;二是成為特殊食品領(lǐng)域的獨角獸;三是成為公眾信賴的上市公司。美廬股份在未來會交出一份怎樣的“答卷”，受到市場關(guān)注。

擬募資3.83億元

資料顯示，美廬股份成立于2001年3月，現(xiàn)所在地為江西省九江市，主要產(chǎn)品為嬰幼兒配方乳粉、調(diào)制乳粉、特醫(yī)食品等。根據(jù)招股書，美廬股份擬募資3.83億元，分別用于新建年產(chǎn)1萬噸嬰配粉、乳粉及加油乳清配料粉生產(chǎn)線，品牌推廣及銷售渠道建設(shè)，營養(yǎng)健康研發(fā)中心和企業(yè)信息系統(tǒng)升級改造等項目。

業(yè)績方面，招股書顯示，2017年-2019年，美廬股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入3.06億元、3.09億元和3.56億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤7629.55萬元、4691.46萬元和8265.38萬元。2020年1-3月份，美廬股份實現(xiàn)營業(yè)收入1.01億元，實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤2247.54萬元。

招股書稱，2019年，公司營業(yè)收入3.56億元，較2018年增長15.23%，主要系公司的羊奶粉系列市場反應(yīng)良好，銷售收入增長88.93%。2019年公司營業(yè)成本增長8.77%，變動幅度低于營業(yè)收入，主要是受益于公司產(chǎn)量提升的規(guī)模效應(yīng)及產(chǎn)品單價的提升，公司的羊奶粉和調(diào)制乳粉產(chǎn)品毛利率提高。

綜合毛利率水平略低于行業(yè)平均水平

2017年-2019年，美廬股份主營業(yè)務(wù)毛利率分別為47.17%、45.18%和48.26%。招股書稱，主營業(yè)務(wù)毛利率在2018年略有下降，主要受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。

美廬股份的收入主要由嬰幼兒配方乳粉和調(diào)制乳粉構(gòu)成。招股書表示，報告期各期(2017年-2019年，2020年1-3月)，公司嬰幼兒配方乳粉和調(diào)制乳粉毛利率保持穩(wěn)中有升，主要受公司產(chǎn)品價格調(diào)整及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動的影響。

其中，美廬股份嬰幼兒配方乳粉的毛利率分別為49.27%、49.71%、52.49%和53.40%，保持基本穩(wěn)定略有增長，主要受到自產(chǎn)嬰配乳粉收入占比提升的影響。

與同行業(yè)上市公司毛利率相比，招股書選取了貝因美、紅星美羚、澳優(yōu)、H&H 國際控股和中國飛鶴作為行業(yè)可比公司。2017年-2019年，行業(yè)平均水平分別為55.77%、53.71%和55.39%。招股書稱，報告期內(nèi)，公司的綜合毛利率水平略低于行業(yè)平均水平，主要是相比于同行業(yè)已上市公司，公司的經(jīng)營規(guī)模相對較小、品牌知名度相對較低、市場議價能力相對較弱，因此毛利率相對較低。

陷“愛優(yōu)諾”商標(biāo)爭議

值得關(guān)注的是，招股書還提示了“愛優(yōu)諾” 商品名使用受限的風(fēng)險。

據(jù)招股書介紹，2018年，美廬股份以“愛優(yōu)諾”為商品名向國家食藥監(jiān)總局申請注冊了2個系列嬰幼兒配方乳粉，并于當(dāng)年10月獲得國家知識產(chǎn)權(quán)局“愛優(yōu)諾”第5類及第29類商標(biāo)注冊。此后，法國優(yōu)諾品牌公司向國家知識產(chǎn)權(quán)局提起美廬股份該商標(biāo)無效宣告程序，后者分別于2019年9月25日及2019年9月29日作出裁定書：(對)美廬股份第20104780號“愛優(yōu)諾”商標(biāo)予以無效宣告;(對)美廬股份第20104563號“愛優(yōu)諾”商標(biāo)在“嬰兒含乳面粉;嬰兒食品;嬰兒奶粉”等商品上予以無效宣告，在“人用藥;維生素制劑;醫(yī)用營養(yǎng)食物;醫(yī)用營養(yǎng)品;礦物質(zhì)食品補充劑;營養(yǎng)補充劑;蛋白質(zhì)膳食補充劑”商品上予以維持。

招股書稱，美廬股份對前述裁定不服，向北京知識產(chǎn)權(quán)法院就以上兩項商標(biāo)無效宣告的裁定分別提起行政訴訟，請求撤銷國家知識產(chǎn)權(quán)局作出的上述無效宣告裁定，并請求重新作出裁定。目前北京知識產(chǎn)權(quán)法院已受理，尚未開庭審理。

從數(shù)據(jù)來看，招股書稱，報告期各期，“愛優(yōu)諾”商品名的嬰配粉銷售收入分別為2041.86萬元、6921.98萬元、1.20億元和3590.01萬元，占營業(yè)收入比重分別為6.68%、22.43%、33.80%和35.40%。美廬股份已經(jīng)通過品牌升級的形式，全面將“愛優(yōu)諾”商品名更換為“愛悠若特”的商品名，后續(xù)全面以此名稱推廣和銷售羊奶粉和有機(jī)奶粉。

“據(jù)悉，愛悠若特羊奶粉已在各地全面上市，未來也將推出愛悠若特綿羊奶。相信憑借‘珍稀奶源+100%純羊乳蛋白’等核心優(yōu)勢，愛悠若特有望成功占領(lǐng)消費者心智，成就中國羊奶第二品牌。”美廬股份官網(wǎng)一份新聞稿稱。(宓迪)

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