3月12日，上交所對麗人麗妝(605136.SH)下發(fā)監(jiān)管工作函，就相關媒體報道事項明確監(jiān)管要求，涉及對象為上市公司、董事、控股股東及實際控制人。

盤面上，麗人麗妝近日股價表現(xiàn)低迷，截至3月11日，該股收報28.39元，漲幅2.68%，換手率16.82%。麗人麗妝于去年10月23日創(chuàng)下的上市以來最高價55.28元，截至目前，5個月時間股價已近腰斬。

去年10月23日麗人麗妝創(chuàng)下最高價當日，中泰證券曾發(fā)布研報，題為《麗人麗妝(605136)：美妝TP龍頭盡享賽道紅利》，研究員為鄧欣。研報稱，麗人麗妝為美妝TP龍頭，以零售模式為主深度介入產(chǎn)業(yè)鏈，重點服務雪花秀、后、雅漾等國際大牌，持續(xù)開拓海外小眾美妝品牌。深耕美妝10余年的行業(yè)理解、業(yè)內(nèi)口碑、人才培養(yǎng)以及數(shù)據(jù)化系統(tǒng)帶來的精準洞察、高效運營是其核心競爭力，未來持續(xù)受益美妝線上化及行業(yè)高端化，成長屬性明顯。中泰證券預計公司2020-2022歸母凈利3.23、3.81、4.48億元，同比+13%、18%、18%，當前股價對應2020PE56倍，低于同業(yè)，首次覆蓋，給予“買入”評級。

隨后，安信證券于10月27日發(fā)布題為《麗人麗妝(605136)：美妝代運營龍頭上市品牌資源+技術壁壘雙驅成長》的研報，研究員為劉文正、杜一帆。研報指出，麗人麗妝聯(lián)結品牌方和終端消費者的重要橋梁，憑借對行業(yè)特點、品牌特征及消費習慣的深刻理解，以專業(yè)的運作經(jīng)驗、數(shù)據(jù)分析及精準營銷策劃能力，在線上開設、運營官方旗艦店，實現(xiàn)產(chǎn)品的在線銷售;品牌矩陣豐富，合作的品牌達65個，涵蓋化妝品、隱形眼鏡、食品、美容儀器、服飾，并積極拓展美妝衍生及生活產(chǎn)品品牌。安信證券給予麗人麗妝買入-A投資評級。基于未來公司電商零售業(yè)務將保持較快增長的運營假設下，預計公司2020-2022年營收為46.6億元/56.0億元/68.9億元，對應增速+20.2%/+20.3%/+23.0%;對應整凈利潤為3.27億元/3.90億元/4.62億元，對應增速+14.3%/+19.4%/+18.3%。

10月29日，中國銀河證券發(fā)布研報，題為《麗人麗妝(605136)：前三季度扣非凈利維持高速增長看好四季度旺季銷售規(guī)模持續(xù)增長首次給予推薦評級》，研究員為李昂、甄唯萱。中國銀河證券認為美妝類品牌代運營尚處于行業(yè)紅利期，一方面電商行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴張，互聯(lián)網(wǎng)信息化滲透率不斷提升，消費者網(wǎng)上購物的消費習慣逐步形成，我國網(wǎng)絡購物用戶數(shù)不斷增加，社消中線上比重逐步提升，另一方面美妝類產(chǎn)品在消費中的普及度提升，且線上電商逐步成為其銷售的主要途徑，電商渠道快速的營銷推廣能力和廣泛的消費者觸達能力均是營銷的重要環(huán)節(jié)。公司同時從事電商零售業(yè)務和品牌營銷運營服務，既可以產(chǎn)生規(guī)模效應又可以通過優(yōu)質專業(yè)的服務深度綁定服務核心客戶。

考慮到年初的疫情對公司Q4旺季的消極影響有限，中國銀河證券預測公司2020/2021/2022實現(xiàn)營收42.81/48.11/54.52億元，歸母凈利潤3.17/3.85/4.72億元，對應PS3.89/3.46/3.05倍，對應EPS為0.79/0.96/1.18元/股，對應PE53/43/35倍，首次給予“推薦評級”。

近日，麗人麗妝董事長夫人“喊話”風波持續(xù)發(fā)酵。據(jù)新京報報道，3月8日，微博昵稱為“麗人麗妝翁淑華”的用戶，自述為麗人麗妝董事長、實際控制人黃韜的妻子，其表示，自己當初與黃韜共同創(chuàng)業(yè)，后來為照顧孩子做全職太太，但黃韜“這幾年晚上從不回家”。其后公司股價連日重挫。

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