11月07日晚間，豬肉龍頭企業(yè)溫氏股份、新希望等公布10月數(shù)據(jù)，其中溫氏股份10月銷售肉豬收入54.74億元，同比增長120.19%;新希望10月銷售生豬收入36.08億元，同比增長170.87%;此外，牧原股份在11月6日晚間，披露的10月份生豬銷售簡報顯示，公司銷售收入為149.37億元創(chuàng)下近一年新高。中信證券發(fā)布研究報告稱，節(jié)后豬價維持強(qiáng)勢，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊。展望后續(xù)，隨著消費旺季到來，豬價景氣有望延續(xù)，各上市公司業(yè)績底部已過，目前頭均估值處相對低位，建議布局板塊性投資機(jī)會。相關(guān)概念股：牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、新希望(000876.SZ)、巨星農(nóng)牧(603477.SH)。

具體來看，豬企10月份豬肉銷售數(shù)據(jù)向好主要原因之一是三季度豬價較好。溫氏股份表示，當(dāng)月公司肉豬銷售收入同比上升，主要是銷售價格同比上升所致。新希望認(rèn)為，25元以上的豬價是符合預(yù)期的，所以此時可以做一些優(yōu)質(zhì)母豬群的更新替換，年底公司還是會奔著100萬頭去。牧原股份也表示，三季度以來，隨著豬價上漲，現(xiàn)金流情況持續(xù)改善，公司對部分養(yǎng)殖項目復(fù)工建設(shè)，截至目前在建養(yǎng)殖產(chǎn)能在600萬頭左右。

據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，10月20日生豬價格達(dá)到28.59元/公斤，創(chuàng)下新高，較4月20日的13.77元/公斤，半年漲幅突破100%。近期豬價上漲是多方面因素共同推動。在IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜看來，近期豬價上漲主要是恢復(fù)性和季節(jié)性上漲，同時疊加短期生豬壓欄惜售與飼料成本上升、二次育肥增加、生豬產(chǎn)能高位回調(diào)等因素。

(相關(guān)資料圖)

國金證券認(rèn)為，決定生豬價格的核心因素是供需。短期來看，預(yù)計四季度供給端的邊際減少和消費端的持續(xù)修復(fù)有利于豬價維持上漲趨勢。近期生豬價格有所調(diào)整，根據(jù)往年情況來看，年底豬肉消費平均比10月份要增加20%左右，隨著豬肉消費旺季的到來，看好春節(jié)前生豬價格易漲難跌，豬價整體維持高位。但是也要警惕壓欄和二次育肥為后市帶來的供給壓力以及疫情反復(fù)對消費端的影響。

值得一提的是，由于春節(jié)來臨，豬價易漲難跌，生豬養(yǎng)殖企業(yè)通常會選擇在春節(jié)前提升生豬出欄量。牧原股份表示，近期公司新投產(chǎn)兩家屠宰廠，服務(wù)春節(jié)前消費旺季。公司目前已投產(chǎn)10家屠宰廠，投產(chǎn)產(chǎn)能合計2,900萬頭/年，根據(jù)目前規(guī)劃，預(yù)計今年投產(chǎn)總屠宰產(chǎn)能將超過3,000萬頭/年。

國泰君安表示，從豬價來看，9月至年底，行業(yè)邊際供給向下，需求向上的方向是明確的。匯豐晉信基金的基金經(jīng)理范坤祥認(rèn)為，四季度豬價將維持高位震蕩，而且越臨近春節(jié)的時間窗口，豬價波動可能越會加劇。

投資機(jī)會上，國金證券建議從企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險度、出欄量增長彈性、出欄量兌現(xiàn)度、經(jīng)營管理水平、估值情況、成本控制能力等多維度選擇標(biāo)的。重點推薦：牧原股份(成本領(lǐng)先，成長確定性強(qiáng));溫氏股份(資金儲備充足，近期成本有效控制)。

相關(guān)概念股：

牧原股份(002714.SZ)：二季度商品豬完全成本由一季度的16元/公斤下降至15.6元/公斤(不考慮政府補貼)，成本繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先水平。7月銷售結(jié)算批次PSY折年率超過26，較一季度的24明顯提升;全程存活率也由一季度的80%提升至83%。

溫氏股份(300498.SZ)：公司目前有能繁母豬約110萬頭，后備母豬約50萬頭，生豬屠宰產(chǎn)能約150萬頭，預(yù)計2021年年底，能繁母豬群體數(shù)量達(dá)180萬頭左右，后備母豬80萬頭左右，新增屠宰竣工產(chǎn)能約400萬頭。

新希望(000876.SZ)：公司擁有全國最大的聚落式生豬繁育體系，已在全國完成了年出欄1480萬頭產(chǎn)能的投資布局;此外，公司的飼料業(yè)務(wù)已經(jīng)在國內(nèi)行業(yè)內(nèi)多年保持市場份額第一的地位，其中豬料位列全國三甲。

巨星農(nóng)牧(603477.SH)：2022年出欄150萬頭生豬確定性較強(qiáng)，隨著2023年豬價上行，公司盈利能力將大幅提升。

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