11月22日，正海磁材(300224.SZ)在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，電子專用材料制造(高性能稀土永磁體研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè))項目(一期)建成投產(chǎn)后，可形成年產(chǎn)高性能永磁材料6000噸的產(chǎn)能，能夠進一步提升公司的收入水平，為公司帶來較穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，具有良好的經(jīng)濟效益。本項目預計財務內(nèi)部收益率(稅后)為14.87%。在市場方面，公司的銷售范圍、客戶群體不斷擴大，公司的節(jié)能及新能源汽車產(chǎn)品在全球前十大汽車制造商中已有九家實現(xiàn)量產(chǎn)或定點，并已進入理想、零跑、威馬等多家新勢力的核心供應鏈。

目前高性能釹鐵硼永磁材料已達到滿產(chǎn)狀態(tài) 亟需募投項目的實施解決產(chǎn)能瓶頸

電子專用材料制造(高性能稀土永磁體研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè))項目在江蘇省南通市新建工廠，提高自身產(chǎn)能，同時購置一批自動化、智能化程度高的設(shè)備，實施全產(chǎn)能全工序一園化產(chǎn)能布局，推進工廠向自動化、智能化、信息化的轉(zhuǎn)型升級，提高生產(chǎn)效率、實現(xiàn)降本增效。目前公司高性能釹鐵硼永磁材料已達到滿產(chǎn)狀態(tài)，2021年產(chǎn)能利用率達到105%，產(chǎn)能十分飽和。為把握節(jié)能與新能源汽車、EPS等汽車電氣化產(chǎn)品、變頻空調(diào)、風力發(fā)電、工業(yè)自動化、智能消費電子和節(jié)能電梯的發(fā)展機遇，滿足公司市場、客戶進一步開發(fā)的需求，公司亟需通過“電子專用材料制造(高性能稀土永磁體研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè))項目(一期)”的實施解決高性能釹鐵硼永磁體產(chǎn)能瓶頸。

(資料圖片僅供參考)

項目達產(chǎn)后，將有效提升公司的產(chǎn)能水平，緩解公司的產(chǎn)能壓力，助力公司擴大市場份額，提升市場地位。通過實施本次募投項目，公司將通過在江蘇省南通市新建工廠，購置一批自動化、智能化程度高的設(shè)備，實施全產(chǎn)能全工序一園化產(chǎn)能布局，推進工廠向自動化、智能化、信息化的轉(zhuǎn)型升級，提高生產(chǎn)效率、實現(xiàn)降本增效。公司在異地新建工廠可降低產(chǎn)能集中風險，同時也更貼近客戶，促進公司未來長期健康發(fā)展。

募資擬投資電子專用材料制造(高性能稀土永磁體研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè))項目(一期)以及補充流動資金

公司本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額為不超過人民幣140000.00萬元，其中以39235.00萬元補充流動資金，上述補流安排主要是依據(jù)公司的日常經(jīng)營的資金缺口、未來募投項目的非資本性支出的投入計劃以及還款計劃所確定的。本次募資擬投資電子專用材料制造(高性能稀土永磁體研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè))項目(一期)以及補充流動資金。本次發(fā)行完成后，公司的資產(chǎn)規(guī)模有所提高，資金實力得到提升，為公司的后續(xù)發(fā)展提供有力保障。本次可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股前，公司使用募集資金的財務成本較低，利息償付風險較小。本次可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股期開始后，若本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債大部分轉(zhuǎn)換為公司股票，公司的凈資產(chǎn)將有所增加，資本結(jié)構(gòu)將得到改善。

股權(quán)激勵方面，公司存在員工持股計劃，2020年，公司將二級市場回購的2000.01萬股股份通過員工持股計劃方式，以3.5元/股的價格授予給核心員工。員工持股計劃分三期解鎖，解鎖時點分別為自公司公告最后一筆標的股票過戶至本員工持股計劃名下之日起滿12個月、24個月、36個月，解鎖比例分別為20%、30%、50%。截至2022年11月20日，持股計劃第二個解鎖期已屆滿。

高性能釹鐵硼永磁材料市場需求處于持續(xù)旺盛階段

在對釹鐵硼永磁材料行業(yè)的看法上，從技術(shù)路線來看，釹鐵硼永磁材料分為燒結(jié)、粘結(jié)和熱壓，公司采用燒結(jié)釹鐵硼路線，產(chǎn)品主要應用于電動機、風力發(fā)電機、汽車EPS等領(lǐng)域。從供給端來看，我國擁有全球最大的稀土儲量和產(chǎn)量，具有生產(chǎn)釹鐵硼永磁材料的原材料優(yōu)勢；從需求端來看，在新能源產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展、節(jié)能降耗及環(huán)保標準提升等趨勢下，高性能釹鐵硼永磁材料市場需求處于持續(xù)旺盛階段。

從產(chǎn)業(yè)政策來看，節(jié)能減排的產(chǎn)業(yè)政策和“雙碳”目標的提出為高性能釹鐵硼永磁材料行業(yè)提供廣闊的發(fā)展空間，釹鐵硼永磁電機在新能源汽車、EPS、工業(yè)節(jié)能電機、節(jié)能家電、節(jié)能電梯、清潔能源方面的高端應用占比將有很大的提升空間；從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，下游市場對產(chǎn)品的性能、質(zhì)量要求不斷提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，要求行業(yè)內(nèi)企業(yè)必須加大研發(fā)投入，提高自主創(chuàng)新能力，積極研制更高磁能積、更高矯頑力、更高力學性能且耐高溫、耐腐蝕的高性能釹鐵硼永磁材料。

已進入理想、零跑、威馬等多家新勢力的核心供應鏈

在與上下游產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)性上，高性能釹鐵硼永磁材料行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是稀土礦開采、稀土冶煉和分離，下游是新能源、節(jié)能化和智能化等“三能”高端應用領(lǐng)域，如節(jié)能與新能源汽車、EPS等汽車電氣化產(chǎn)品、變頻空調(diào)、風力發(fā)電、工業(yè)自動化、智能消費電子和節(jié)能電梯等領(lǐng)域。

至于在市場地位上，公司已成為高性能釹鐵硼永磁材料龍頭企業(yè)之一，在產(chǎn)品、技術(shù)、業(yè)務模式、品牌、市場等方面建立了核心競爭優(yōu)勢。產(chǎn)品方面，公司依托三大核心技術(shù)，完善了低重稀土磁體、無重稀土磁體、超輕稀土磁體等產(chǎn)品系列，兼具性能領(lǐng)先性、質(zhì)量穩(wěn)定性和成本競爭力。58N、55M、56H、56SH、54UH、51EH等多個牌號產(chǎn)品，性能達到世界領(lǐng)先水平，可滿足各高端應用市場的需求。在市場方面，公司的銷售范圍、客戶群體不斷擴大，公司的節(jié)能及新能源汽車產(chǎn)品在全球前十大汽車制造商中已有九家實現(xiàn)量產(chǎn)或定點，并已進入理想、零跑、威馬等多家新勢力的核心供應鏈。

主要客戶的問題上，在EPS等汽車電氣化領(lǐng)域，公司已經(jīng)成為日本NIDEC、德國BROSE、韓國LG等國際知名汽車零部件巨頭的主要供應商。在節(jié)能空調(diào)領(lǐng)域，公司已成為格力、美的、松下、三星等知名家電企業(yè)的主要供應商。在風力發(fā)電領(lǐng)域，公司與金風科技、東方電氣、西門子歌美颯有長期合作。在智能消費電子領(lǐng)域，公司客戶已涵蓋瑞聲科技、歌爾股份、鴻?？萍?、Bose等國內(nèi)外知名企業(yè)。高性能釹鐵硼永磁材料行業(yè)目前國內(nèi)的競爭對手主要為中科三環(huán)、寧波韻升、金力永磁、英洛華、大地熊，國外競爭對手有日本的日立NEOMAX、信越化學、TDK和德國VAC。

目前上海大郡產(chǎn)品能夠覆蓋純電動、插電式混動等各類新能源汽車

關(guān)于主營業(yè)務方面，公司主營業(yè)務為高性能釹鐵硼永磁材料和新能源汽車電機驅(qū)動系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務。2015年，公司收購新能源汽車電驅(qū)控制系統(tǒng)企業(yè)上海大郡并進入新能源汽車電機驅(qū)動系統(tǒng)行業(yè)，目前，上海大郡產(chǎn)品能夠覆蓋純電動、插電式混動等各類新能源汽車，并可適配從乘用車、輕型商用車到大型客車、卡車等各類車型。

公司生產(chǎn)的高性能釹鐵硼永磁材料主要應用在新能源、節(jié)能化和智能化等“三能”高端應用領(lǐng)域，如節(jié)能與新能源汽車、EPS等汽車電氣化產(chǎn)品、變頻空調(diào)、風力發(fā)電、工業(yè)自動化、智能消費電子和節(jié)能電梯等領(lǐng)域；公司新能源電驅(qū)系統(tǒng)產(chǎn)品則應用于純電動、插電式混動等各類新能源汽車，可適配從乘用車、輕型商用車到大型客車、卡車等各類車型。公司堅持以市場為導向，實行以銷定產(chǎn)、按單生產(chǎn)、跟單負責的定制化生產(chǎn)管理模式。公司主要通過直銷模式開發(fā)、維護終端客戶，銷售產(chǎn)品。

設(shè)置了多維度的激勵制度 報告期內(nèi)研發(fā)費用整體呈上升趨勢

技術(shù)創(chuàng)新機制方面，公司構(gòu)建了以總工程師前瞻指導、以前沿研究室、母材技術(shù)室和表面技術(shù)室為實施主導的研發(fā)組織架構(gòu)，建立了科學高效的研發(fā)管理體系，同時，為激勵員工創(chuàng)新，尤其是新技術(shù)、新產(chǎn)品和新工藝的研究，公司設(shè)置了多維度的激勵制度，可保障公司保持持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新。

公司產(chǎn)品的主要出口地包括德國、日本、韓國、美國、馬來西亞等，目前，與我國可能涉及國際貿(mào)易環(huán)境變化的主要國家為美國，公司產(chǎn)品在美國地區(qū)銷售比例較低且產(chǎn)品未被美國實際加征關(guān)稅，對公司產(chǎn)品出口不存在重大不利影響。

研發(fā)費用方面，公司一直重視對技術(shù)和研發(fā)的投入，每年投入一定的資金和人員進行新產(chǎn)品、新技術(shù)的研發(fā)。2019年至2022年上半年，公司研發(fā)投入分別為13,982.04萬元、14,533.37萬元、18,090.00萬元和11,689.08萬元，占營業(yè)收入的比例分別為7.80%、7.47%、5.39%和4.26%，報告期內(nèi)研發(fā)費用整體呈上升趨勢。在研項目方面，截至目前，公司正在進行的技術(shù)研發(fā)項目共有12項，其中5項已批量生產(chǎn)，1項試生產(chǎn)階段。

對于體積較小的產(chǎn)品單位重量 釹鐵硼永磁材料產(chǎn)品附加值及毛利率較高

公司主營業(yè)務收入按其來源的具體行業(yè)劃分：汽車、風電、家電、節(jié)能電梯、電子等。從收入來源的具體行業(yè)來看，2021年，汽車占比55.75%，節(jié)能變頻空調(diào)等家電占比26.35%，風電、節(jié)能電梯、電子及其他占比17.90%。報告期內(nèi)，公司各行業(yè)主營產(chǎn)品收入占比保持穩(wěn)定，未發(fā)生重大變化。公司的釹鐵硼永磁材料及組件業(yè)務屬于材料制造行業(yè)，其成本中稀土金屬原材料的占比在70%以上，是成本的主要構(gòu)成部分。

毛利貢獻占比方面，釹鐵硼永磁材料屬于應用領(lǐng)域較廣的中間工業(yè)品，廣泛應用于汽車、風電、家電、消費電子、工業(yè)電機等領(lǐng)域，對于工業(yè)電機、家電、高端消費電子等體積較小的產(chǎn)品，相同重量下其所需加工環(huán)節(jié)較多，單位重量產(chǎn)品附加值及毛利率較高。同時，對于下游領(lǐng)域集中度較高的行業(yè)，如汽車產(chǎn)業(yè)，客戶集中度較高、議價能力較強、產(chǎn)業(yè)鏈整體毛利率壓縮程度較高，因此產(chǎn)品毛利率相對較低。

關(guān)鍵詞： 釹鐵硼永磁體 稀土永磁 智通財經(jīng)網(wǎng)