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高盛全球首席股票策略師Peter Oppenheimer表示，市場(chǎng)認(rèn)為通脹已經(jīng)見(jiàn)頂?shù)臉?lè)觀情緒是錯(cuò)誤的，原因是2023年能源成本潛在的飆升可能會(huì)使物價(jià)和利率居高不下。

Peter Oppenheimer表示，來(lái)自中國(guó)的需求上升以及持續(xù)的供需壓力可能會(huì)在2023年推動(dòng)能源和其他大宗商品價(jià)格飆升，這意味著近期油價(jià)下跌并推動(dòng)通脹消退的希望將被削弱。他表示：“短期內(nèi)，我們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中看到的圍繞通脹見(jiàn)頂和明年可能降息的樂(lè)觀情緒有點(diǎn)為時(shí)過(guò)早。”

美國(guó)10月CPI超預(yù)期回落、以及油價(jià)跌至近一年來(lái)低點(diǎn)并回吐2022年全部漲幅，這些因素引發(fā)了人們對(duì)通脹最糟糕時(shí)期已經(jīng)結(jié)束的樂(lè)觀情緒。目前債券市場(chǎng)對(duì)12個(gè)月后的通脹預(yù)期為2.1%，美元指數(shù)較9月底的峰值下跌了約7%。盡管標(biāo)普500指數(shù)在12月有所下跌，但仍較10月中旬的低點(diǎn)上漲了11%，而聯(lián)邦基金期貨預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能在2023年下半年開(kāi)始降息。

但在Peter Oppenheimer看來(lái)，過(guò)去10年能源供應(yīng)不足將意味著明年需求的任何回升都將推高油價(jià)，并限制通脹和利率從周期高點(diǎn)回落的速度。他補(bǔ)充稱：“我認(rèn)為，在利率可能接近峰值之前，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇?！?/p>

在這樣的背景下，Peter Oppenheimer認(rèn)為2023年可以買(mǎi)入能源股，盡管該板塊在2022年已經(jīng)出現(xiàn)了大幅上漲。他還表示，擁有現(xiàn)金流和可持續(xù)利潤(rùn)率的公司將比單純營(yíng)收增長(zhǎng)的股票表現(xiàn)更好。

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