2022，這一極不平凡的年度過去了?；仡櫸覀儎倓傋哌^、背影漸漸退去的這一年，二級(jí)市場(chǎng)上的投資者或許會(huì)是百感交集。

一方面，地緣政治沖突、美聯(lián)儲(chǔ)加速緊縮，為本就動(dòng)蕩的世界經(jīng)濟(jì)增添了更多的不確定性；另一方面，疫情反復(fù)、地產(chǎn)疲軟，使得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩，市場(chǎng)信心受到?jīng)_擊。

盡管外部環(huán)境波譎云詭、充滿挑戰(zhàn)，但仍有不少公司經(jīng)受住了重重困難的洗禮，并展現(xiàn)出了強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)韌性和充足的成長(zhǎng)后勁。而關(guān)于這一點(diǎn)，中國(guó)旭陽集團(tuán)大概便是最好的范例之一了。

(資料圖)

2022年，中國(guó)旭陽集團(tuán)（01907）繼續(xù)擴(kuò)張焦炭及焦化業(yè)務(wù)，公司位于呼和浩特生產(chǎn)園區(qū)300萬噸/年焦化及制氫綜合利用項(xiàng)目已完成第一階段150萬噸/年焦炭裝置的建設(shè)及投產(chǎn)。另外，旭陽印尼蘇拉威西生產(chǎn)園區(qū)的擴(kuò)張亦穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)將在2023年中及2024年初分階段完成年產(chǎn)480萬噸焦炭項(xiàng)目建設(shè)。

而在精細(xì)化工領(lǐng)域，旭陽集團(tuán)也取得了里程碑式的進(jìn)展。2022年12月以來，旭陽集團(tuán)滄州園區(qū)二期年產(chǎn)30萬噸己內(nèi)酰胺擴(kuò)建項(xiàng)目、旭陽集團(tuán)東明園區(qū)己內(nèi)酰胺擴(kuò)能一體化項(xiàng)目建成投產(chǎn)。至此，旭陽集團(tuán)的己內(nèi)酰胺總產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到75萬噸/年，并實(shí)現(xiàn)全面優(yōu)化配套，躋身全球頂尖的己內(nèi)酰胺生產(chǎn)商之列。

除了在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)里步步為營(yíng)、持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額以外，旭陽集團(tuán)還不斷加碼氫能這一極具前景的新領(lǐng)域，積極推動(dòng)相關(guān)項(xiàng)目落地，并已取得階段性成功。年內(nèi)，旭陽集團(tuán)高純氫制備裝置的產(chǎn)能已達(dá)每日14噸，定州園區(qū)、邢臺(tái)園區(qū)的氫能源焦炭運(yùn)輸車輛批量投入使用，定州園區(qū)氫電油氣綜合能源站投入運(yùn)營(yíng)，等等。

各個(gè)業(yè)務(wù)板塊全面開花、成績(jī)斐然，而這也在旭陽集團(tuán)的中期財(cái)報(bào)上得到了充分的體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2022H1旭陽的收入、歸母凈利潤(rùn)分別為225.3億元、17.37億元，均為歷史最高水平。

焦化龍頭規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張

對(duì)于旭陽集團(tuán)而言，如果要用幾組詞匯來概括其2022年的表現(xiàn)，“穩(wěn)步擴(kuò)張”大概是必不可少的。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，2022年旭陽集團(tuán)的焦炭及焦化產(chǎn)品產(chǎn)能“再上臺(tái)階”。根據(jù)相關(guān)資料，2022年1月1日，旭陽集團(tuán)的焦炭年產(chǎn)能規(guī)模1210萬噸，而伴隨呼和浩特生產(chǎn)園區(qū)二期年產(chǎn)300萬噸焦化項(xiàng)目第一階段150萬噸/年焦炭生產(chǎn)設(shè)施的建設(shè)完成，以及新增100萬噸/年運(yùn)營(yíng)托管焦炭裝置，旭陽集團(tuán)的焦炭年產(chǎn)能已突破1460萬噸。

與此同時(shí)，旭陽集團(tuán)蘇拉威西工業(yè)園區(qū)的擴(kuò)張也將在2023年中及2024年初分階段完成，屆時(shí)公司的焦炭及焦化產(chǎn)能仍將大幅擴(kuò)充。

除了產(chǎn)能有序擴(kuò)張以外，年內(nèi)焦炭產(chǎn)品的價(jià)格也整體保持著高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。根據(jù)公司財(cái)報(bào)，上半年旭陽焦炭產(chǎn)品的平均售價(jià)約為每噸3218.7元，同比提升了15.1%。

另外值得一提的是，近期地產(chǎn)“三箭齊發(fā)”，穩(wěn)地產(chǎn)政策相繼落地，同時(shí)焦炭?jī)r(jià)格亦出現(xiàn)了穩(wěn)中向好的跡象。

而在精細(xì)化工領(lǐng)域，旭陽集團(tuán)的進(jìn)度也十分喜人。如文首所述，年內(nèi)旭陽集團(tuán)滄州園區(qū)二期年產(chǎn)30萬噸己內(nèi)酰胺擴(kuò)建項(xiàng)目、旭陽集團(tuán)東明園區(qū)己內(nèi)酰胺擴(kuò)能一體化項(xiàng)目投產(chǎn)成功，至此公司己內(nèi)酰胺總產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到75萬噸/年，同時(shí)藉規(guī)模及工藝和全面配套等優(yōu)勢(shì)大幅降低生產(chǎn)成本（噸己內(nèi)酰胺降本1950元左右），徹底解決目前存在的原料瓶頸和技術(shù)瓶頸，顯著優(yōu)化能耗、原料轉(zhuǎn)化率等生產(chǎn)指標(biāo)，有效減少廢水、廢氣、粉塵和渣等污染物產(chǎn)生。

智通財(cái)經(jīng)APP從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，滄州二期項(xiàng)目投產(chǎn)后，旭陽集團(tuán)滄州園區(qū)單一廠區(qū)己內(nèi)酰胺產(chǎn)能將位居全國(guó)前列，年產(chǎn)值可達(dá)75億元以上，拉動(dòng)就業(yè)1000人；旭陽集團(tuán)東明園區(qū)己內(nèi)酰胺擴(kuò)能一體化項(xiàng)目全線貫通后成為業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最長(zhǎng)、配套最完善的園區(qū)，年產(chǎn)值可達(dá)71億元以上，拉動(dòng)就業(yè)650人，經(jīng)濟(jì)效益十分突出。

除此以外，旭陽集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)管理業(yè)務(wù)也是捷報(bào)頻傳。6月，旭陽集團(tuán)將焦炭運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)擴(kuò)展至河南省，這標(biāo)志著公司的業(yè)務(wù)覆蓋范圍又進(jìn)一步得到了擴(kuò)大；10月，旭陽集團(tuán)旗下邢臺(tái)旭陽煤化工有限公司分別與山東寶舜化工科技有限公司、山東晨耀化工科技有限公司簽訂管理服務(wù)協(xié)議，旭陽煤化工在巨野化工產(chǎn)業(yè)園（省級(jí)化工園區(qū)）為寶舜化工30萬噸／年煤焦油深加工裝置和晨耀化工10萬噸／年粗苯加氫精制裝置提供運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)，管理服務(wù)期限20年。

而在ESG方面，旭陽集團(tuán)也取得了積極進(jìn)展。2022年3月10日旭陽集團(tuán)旗下邢臺(tái)園區(qū)歷經(jīng)7個(gè)月建設(shè)周期的焦?fàn)t煙氣7500噸/年二氧化碳捕集示范項(xiàng)目正式投用，并順利產(chǎn)出合格產(chǎn)品。據(jù)悉，該項(xiàng)目已被河北省工業(yè)和信息化廳確定為“2022年省工業(yè)綠色發(fā)展示范項(xiàng)目”，其首次取樣檢測(cè)結(jié)果顯示，二氧化碳產(chǎn)品氣干基含量為99.62%，優(yōu)于捕集工段98.5%的設(shè)計(jì)指標(biāo)。

根據(jù)知情人士透露，旭陽集團(tuán)的二氧化碳捕集示范項(xiàng)目設(shè)計(jì)采用化學(xué)吸收法捕集工藝及深冷分離法提純工藝，預(yù)計(jì)每年可捕集二氧化碳7500噸，回收的二氧化碳經(jīng)深度提純可用于生產(chǎn)可降解塑料，進(jìn)而“變廢為寶”。

錨定氫能產(chǎn)業(yè)鏈探索成長(zhǎng)新路徑

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)以外，旭陽集團(tuán)也前瞻布局了氫能業(yè)務(wù)。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP觀察，2022年針對(duì)氫能行業(yè)的政策指引循序加碼，產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)接近了量變到質(zhì)變的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)。目前，我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)政策的“1+N”體系已搭建完畢，各地政府政策出臺(tái)步伐加快，未來發(fā)展目標(biāo)清晰明確。與此同時(shí)，在氫能五大示范城市群的推廣效應(yīng)下，2022年氫能各產(chǎn)業(yè)鏈條的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不斷深入。

氫能行業(yè)發(fā)展如火如荼，而旭陽集團(tuán)也是敢為人先，在相關(guān)領(lǐng)域積極謀篇布局、穩(wěn)步推進(jìn)。

據(jù)了解，旭陽現(xiàn)有氫能資源27億方/年，到2025年、2030年分別有望達(dá)到66億方/年和122億方/年。

就發(fā)展來看，當(dāng)前旭陽正在積極引進(jìn)先進(jìn)液化裝備及技術(shù)，并加快推進(jìn)液氫示范項(xiàng)目，致力實(shí)現(xiàn)旭陽氫能又一重要節(jié)點(diǎn)性突破。

此前，旭陽氫能于2020年7月建成投產(chǎn)旭陽定州園區(qū)一期1000kg/d高純氫裝置，標(biāo)志著公司在氫能領(lǐng)域邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。在此之后，旭陽氫能在一期基礎(chǔ)上相繼建成投產(chǎn)旭陽邢臺(tái)園區(qū)1000kg/d高純氫項(xiàng)目、旭陽邢臺(tái)園區(qū)500kg/d加氫站示范項(xiàng)目，以及保定500kg/d撬裝加氫站項(xiàng)目。

2022年，旭陽集團(tuán)又完成定州園區(qū)二期12000kg/d高純氫項(xiàng)目和500kg/d氫電油氣綜合能源站建設(shè)，使旭陽氫能一舉成為京津冀及華北區(qū)域最大的高純氫生產(chǎn)和氫能保障基地，成功奠定了行業(yè)地位與優(yōu)勢(shì)。接下來，伴隨旭陽集團(tuán)邢臺(tái)園區(qū)年產(chǎn)高純氫5000萬標(biāo)方和工業(yè)氫1.6億標(biāo)方氫能源示范引領(lǐng)項(xiàng)目等在建項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，以及旭陽張家口電解水制氫項(xiàng)目等其他規(guī)劃項(xiàng)目有序啟動(dòng)實(shí)施，將進(jìn)一步大幅增加旭陽氫能業(yè)務(wù)規(guī)模與競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。

此外，旭陽集團(tuán)亦利用氫氣資源優(yōu)勢(shì)有效拓展氫燃料電池車輛應(yīng)用場(chǎng)景于自身業(yè)務(wù)，引進(jìn)氫燃料電池多功能洗掃車進(jìn)行園區(qū)道路環(huán)境洗掃作業(yè)等內(nèi)部應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)包括定州園區(qū)20輛氫能重卡規(guī)模、邢臺(tái)園區(qū)17輛氫能重卡規(guī)模向本地鋼企供應(yīng)冶金焦等氫燃料電池重卡短途運(yùn)輸，每天加氫465公斤、替代燃油700升、減少二氧化碳排放7826千克；同時(shí)向全國(guó)首條百輛級(jí)別市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)氫能重卡運(yùn)輸線路“容易線”提供氫氣，推動(dòng)地方大力發(fā)展綠色物流運(yùn)輸。

目前，旭陽集團(tuán)在氫能儲(chǔ)運(yùn)方面已有完備的危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸資質(zhì)及自己的氫氣運(yùn)輸車隊(duì)，當(dāng)下應(yīng)用場(chǎng)景主要集中于集團(tuán)內(nèi)部產(chǎn)品的運(yùn)輸，包括煤炭、焦炭、化工品等，總計(jì)來講年運(yùn)輸量約有4100多萬噸，運(yùn)輸線路有400多條，大概需要128萬輛重卡。后續(xù)，旭陽集團(tuán)還將進(jìn)一步系統(tǒng)構(gòu)建和優(yōu)化旭陽氫能動(dòng)力應(yīng)用網(wǎng)絡(luò)，探索推進(jìn)旭陽定州園區(qū)兆瓦級(jí)分布式氫能發(fā)電站等項(xiàng)目示范，繼續(xù)憑借旭陽規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步快速大幅拓增集團(tuán)自身業(yè)務(wù)氫能重卡運(yùn)輸場(chǎng)景，逐步擴(kuò)大傳統(tǒng)物流線路低碳化、清潔化、氫能化替代；積極推動(dòng)張家口蔚縣大唐電廠氫能重卡、邢臺(tái)到定州煤炭運(yùn)輸、定州到唐山氫能重卡等氫能應(yīng)用場(chǎng)景搭建，并以定州市作為示范點(diǎn)，尋找拓展其他應(yīng)用場(chǎng)景，向先進(jìn)新能源行業(yè)邁進(jìn)。

未來，圍繞相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈深度布局、拓展，旭陽氫能產(chǎn)業(yè)勢(shì)必會(huì)大放異彩。

展望2023

不論是對(duì)于企業(yè)還是二級(jí)市場(chǎng)的投資者而言， 2023年無疑將是充滿機(jī)遇的一年。海外看，美國(guó)通脹已趨于下行，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期正接近尾聲，俄烏沖突影響邊際走弱；國(guó)內(nèi)看，疫情防控政策顯著優(yōu)化，穩(wěn)地產(chǎn)政策持續(xù)加碼，來年的經(jīng)濟(jì)增速有望超出市場(chǎng)預(yù)期。

在此背景下，旭陽集團(tuán)的焦化產(chǎn)品有望量?jī)r(jià)齊升，業(yè)績(jī)的確定性和成長(zhǎng)性均值得期待；而己內(nèi)酰胺增量產(chǎn)能的落地，以及更具前景的氫能業(yè)務(wù)漸入佳境，均會(huì)為公司的增長(zhǎng)注入更多動(dòng)能?？纱_信的是，旭陽的前景十分樂觀。

而回到資本市場(chǎng)角度，隨著近期利好消息紛至沓來，全球資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著回升，港股中諸多板塊及個(gè)股也已經(jīng)迎來了久違的價(jià)值回歸行情。身處其間，基本面出色、成長(zhǎng)前景樂觀的中國(guó)旭陽集團(tuán)兼具防守屬性和進(jìn)攻屬性，或許尤其值得投資者看高一線。

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