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周二，日本10年期國債收益率連續(xù)第三個交易日突破日本央行的政策上限，原因是市場猜測政策制定者可能會在周三為期兩天的會議結(jié)束時調(diào)整刺激措施。據(jù)了解，北京時間周三(1月18日)11:00，日本央行將公布利率決議和前景展望報告。截至發(fā)稿，日本10年期國債收益率上漲0.5個基點(diǎn)，至0.505%。基準(zhǔn)10年期日本國債期貨僅上漲0.2日元，收于144.84日元，繼上周五跌至2014年4月以來最低水平后，連續(xù)第二天小幅上漲。

三菱UFJ-摩根士丹利證券公司(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.)駐東京的高級市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Naomi Muguruma表示:“市場對明天之前建立新頭寸非常謹(jǐn)慎。市場很清淡?！?/p>

事實(shí)上，市場每天都在逐漸平靜下來，基準(zhǔn)收益率周一達(dá)到0.51%，此前在動蕩的周五飆升至7年半高點(diǎn)0.545%。在那些日子里，由于日本央行一波緊急購買操作，該利率最終回落至0.5%。

然而，這對于日本央行行長黑田東彥及其同僚來說，賭注極高，投機(jī)者正等著嗅出該央行在經(jīng)歷了數(shù)十年的刺激后即將退出的任何跡象。

據(jù)了解，日本央行上月出人意料地將其10年期國債收益率區(qū)間擴(kuò)大了一倍，至0%-0.5%，盡管黑田東彥堅稱此舉旨在改善市場功能，而不是縮減刺激措施，但此后，債券空頭一直處于攻擊狀態(tài)。

值得一提的是，這次利率決議是黑田東彥在4月初退休前舉行的倒數(shù)第二次會議，最后一次是3月9日至10日，而黑田東彥策劃了日本的超寬松政策。

因此，許多市場觀察人士仍預(yù)計，在黑田東彥的繼任者上任之前，收益率曲線控制(YCC)將會持續(xù)下去，但他們不愿低估在此期間出現(xiàn)更多調(diào)整的可能性。

對此，三菱UFJ摩根士丹利的Muguruma表示，日本央行不想在日本財政年度的最后一個季度太過動蕩，因?yàn)橥顿Y者通常在該季度將需要很快結(jié)清賬目，因此預(yù)計其政策將等到4 - 6月當(dāng)季出現(xiàn)調(diào)整。

Muguruma表示:“除了放棄YCC框架，日本央行沒有多少可做的了?！?/p>

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