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Piper Sandler首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nancy Lazar周一表示，2023年即將到來的衰退更像是上世紀(jì)70年代的衰退。她表示：“這更像是1973、1974年的情況，而不是2008年和2020年的情況。”她預(yù)測(cè)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的滯后效應(yīng)發(fā)揮作用，2023年下半年將感受到經(jīng)濟(jì)衰退的全面影響。

美國(guó)商務(wù)部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月不包括食品和能源的個(gè)人消費(fèi)支出核心價(jià)格指數(shù)(核心PCE物價(jià)指數(shù))較上年同期上漲4.4%，整體PCE指標(biāo)則同比增長(zhǎng)5%，二者均創(chuàng)下自2021年底以來最慢的增速。盡管通脹已顯現(xiàn)出放緩的跡象，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。這是一個(gè)令人不安的情況，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)已經(jīng)在以幾十年來最快的速度加息。

Nancy Lazar認(rèn)為，聯(lián)邦基金利率的變化大約需要一年的時(shí)間才能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。她解釋稱：“我們認(rèn)為，今年第二季度經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步停止，然后在下半年出現(xiàn)全面下滑?！薄笆紫?，2021年的全球緊縮周期的滯后效應(yīng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和我們的跨國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了沖擊。第二，油價(jià)在2021年出現(xiàn)飆升。第三，債券收益率大幅上升。去年經(jīng)濟(jì)放緩的是這三個(gè)指標(biāo)。進(jìn)入今年以來，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期的滯后效應(yīng)已反映在貨幣供應(yīng)下降上面?！?/p>

在談到勞動(dòng)力市場(chǎng)時(shí)，Nancy Lazar指出，失業(yè)數(shù)據(jù)的“上空籠罩著烏云”。她表示：“在就業(yè)背景下，12月的增長(zhǎng)相當(dāng)有趣，失業(yè)率仍然在3.5%。這告訴我們，消費(fèi)者確實(shí)看到了即將到來的麻煩。他們意識(shí)到，他們的儲(chǔ)蓄率可能降低到了遠(yuǎn)低于3%的水平，現(xiàn)在他們可能更加擔(dān)心了?！?/p>

Nancy Lazar還指出，美國(guó)人將看到經(jīng)濟(jì)“緩慢步入衰退”，滯后效應(yīng)將首先表現(xiàn)在收入方面。但就目前而言，實(shí)際購(gòu)買力似乎正在“回升”。她表示：“這是一輛非常顛簸的過山車，但方向仍是朝下的。1月份的情況可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)。在2023年下半年之前，我們將不會(huì)看到經(jīng)濟(jì)衰退?！?/p>

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