(資料圖)

摩根大通策略師Marko Kolanovic堅(jiān)持認(rèn)為美國(guó)股市仍沒(méi)有吸引力，并指出市場(chǎng)對(duì)“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)方面的自滿(mǎn)情緒已經(jīng)出現(xiàn)”。

Marko Kolanovic在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“在美聯(lián)儲(chǔ)2月初會(huì)議后不久，利率大幅上升，而股市在最初實(shí)現(xiàn)了反彈?！薄斑@開(kāi)啟了股票和債券之間的分化，盡管股市在過(guò)去約一周半內(nèi)小幅下跌，但這種分化尚未結(jié)束?！彼a(bǔ)充稱(chēng)：“歷史表明，對(duì)于目前的實(shí)際利率水平，標(biāo)普500指數(shù)的估值倍數(shù)被高估了2.5倍左右?！薄伴L(zhǎng)期的高利率會(huì)產(chǎn)生負(fù)面外部影響，包括需求破壞、利潤(rùn)率下降、杠桿資產(chǎn)的利息成本上升(尤其是房地產(chǎn)和浮動(dòng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的小盤(pán)股)、以及資產(chǎn)減記和信貸損失。”

Marko Kolanovicvi還表示：“我們相信，地緣政治和能源市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可能在不久的將來(lái)再次升級(jí)。因此，在我們看來(lái)，股票的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)仍然很低，這增強(qiáng)了我們對(duì)股票的減持立場(chǎng)?！?/p>

此外，Marko Kolanovicvi還指出，同樣令股市多頭擔(dān)憂(yōu)的是，全球各大央行流動(dòng)性的利好似乎正在逆轉(zhuǎn)?！叭毡狙胄锌赡軙?huì)逐步退出大規(guī)模刺激計(jì)劃，并在第二季度調(diào)整收益率曲線(xiàn)控制(TCC)政策;歐洲央行預(yù)計(jì)將在3月啟動(dòng)縮表，美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行也將繼續(xù)縮表?！?/p>

關(guān)鍵詞： 智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)