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摩根大通首席全球市場策略師Marko Kolanovic表示，銀行倒閉、市場動蕩以及央行應(yīng)對高通脹帶來的持續(xù)經(jīng)濟(jì)不確定性，增加了“明斯基時刻”出現(xiàn)的可能性。這一術(shù)語以已故美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家海曼·明斯基的名字命名，指的是長期經(jīng)濟(jì)繁榮導(dǎo)致過度冒險的最后階段。在這個時候，任何不穩(wěn)定的事件都可能迫使投資者出售資產(chǎn)換取現(xiàn)金以償還貸款，從而引發(fā)市場崩盤。

過去一周，投資者一直在應(yīng)對美國銀行紓困、市場波動、瑞士信貸“爆雷”以及歐洲央行加息50個基點等問題。接下來是美聯(lián)儲將于美東時間周三公布的利率決議，以及其為應(yīng)對銀行業(yè)危機(jī)和高通脹而做出的選擇。

Kolanovic領(lǐng)導(dǎo)的摩根大通策略師團(tuán)隊周一表示:“即使央行成功地遏制了危機(jī)蔓延，但由于市場和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的壓力，信貸狀況看起來也將更快地收緊。”

摩根大通預(yù)計美聯(lián)儲周三將選擇加息25個基點。摩根大通策略師目前對風(fēng)險資產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，并堅持他們的預(yù)測，即第一季度最終將成為今年股市的高點。不過，Kolanovic表示，投資者可以利用市場波動，在市場出現(xiàn)緩解性反彈時賣出股票。

他的下一個建議是減持價值股，并“在投資組合配置中保持防御性”。

他表示:“這一呼吁是基于這樣一種觀點，即隨著過去政策緊縮的影響開始全面發(fā)揮作用，以及積極的抵消作用(例如疫情時期儲蓄的緩沖作用和企業(yè)定價權(quán))逐漸減弱，債券收益率將走低，PMI反彈可能很快結(jié)束?！?/p>

在去年股市拋售的大部分時間里，Kolanovic都是華爾街最看好股市的人之一。他對2022年標(biāo)普500指數(shù)的目標(biāo)點位為4800點，最終比當(dāng)年收盤價高出約25%。

此后，他降低了預(yù)期。他對2023年標(biāo)普500指數(shù)的目標(biāo)點位是4200點，較周一收盤價高出約6.3%。

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