回望2022年，在地緣沖突、新冠疫情等多重壓力沖擊下，大多數行業(yè)均是“承壓前行”。

連過往高增速的掃地機器人行業(yè)也不外乎。據奧維云網（AVC）數據顯示，2022年中國掃地機器人市場銷量為441.4萬臺，同比下降23.8%；不過，得益于產品均價的上漲，掃地機器人銷售額則達到124.1億元，同比增長3.4%。

(資料圖片)

然而，“疾風知勁草”，在大環(huán)境不景氣的背景下，亦有掃地機器人企業(yè)實現了逆勢增長。

4月27日，掃地機器人“龍頭”石頭科技(688169.SH)正式發(fā)布了2022年業(yè)績報告。據財報顯示，2022年，該公司實現營業(yè)收入66.3億元，同比增長13.56%；歸母扣非凈利潤11.98億元，同比增長0.63%。整體而言，該公司業(yè)績呈現出了一種韌性增長的特質。

一般而言，經濟“逆風”期，最能考驗一家企業(yè)的成長底色。而石頭科技在承壓的2022年依然能夠實現逆勢增長，這無疑進一步佐證了公司的成長力——即在市場逆風期，該公司依然能夠擺脫外部環(huán)境的不利干擾實現韌性增長，這顯然極大地凸顯了公司作為行業(yè)龍頭“進可攻，退可守”的成長特征。

當然，石頭科技能夠在低迷的市場環(huán)境下實現逆勢增長，這也并非是一蹴而就的，更多的是該公司深筑的技術“護城河”發(fā)力所為。

技術力為“核”構筑穩(wěn)健增長底色

通覽石頭科技產品矩陣，智通財經APP發(fā)現，正是該公司多元化的產品結構夯實了石頭科技業(yè)績增長的“基本盤”。

作為全球清潔電器頭部企業(yè)，石頭科技自研掃地機器人、手持吸塵器、洗地機等產品在市場長期擁有良好口碑。而隨著技術得不斷突破，石頭科技不斷切入到更多賽道，打開了更多的增量空間。譬如前不久石頭科技推出旗下首款洗烘一體機“石頭分子篩洗烘一體機H1”，前瞻性殺入洗衣類市場。

從最新財報數據來看，2022年，石頭科技的核心產品掃地機器人則繼續(xù)發(fā)揮“支柱效應”支撐公司業(yè)績穩(wěn)健增長，而洗地機、吸塵器等新品類陸續(xù)成為公司“第二增長曲線”。

具體來看，智能掃地機為石頭科技的核心業(yè)務，2022年該公司掃地機器人憑借強悍的品牌效應繼續(xù)實現穩(wěn)定增長，共銷售 224.61萬臺掃地機器人，錄得收入為63.64億元。與此同時，該產品的市場份額也持續(xù)提升——2022年，石頭掃地機器人占據掃地機器人線上市場20%份額。另據奧維云網數據顯示，石頭科技旗下的自清潔掃拖機器人G10S單品國內市場線上累計銷量達到26.46萬臺，位列2022年國內掃地機器人線上單品第一。

而除了掃地機器人夯實了業(yè)績基本盤之外，伴隨著青年人對智能化清潔的需求不斷增加，石頭科技其他品類智能清潔產品也正在煥發(fā)不同的增長活力，從而促使公司邁入新的增長曲線。

就拿石頭科技最新推出的分子篩洗烘一體機來說，今年2月28日，石頭科技分子篩洗烘一體機正式上線開啟預售，這款以突破性技術打破行業(yè)痛點的產品，也有望幫助公司打開全新的增量空間。預計后續(xù)，石頭科技還將會推出一系列全新品類，進一步助力公司實現多元化收入結構，從而促使公司盈利能力不斷攀升。

而更進一步來看，石頭科技多元產品矩陣煥發(fā)出來的增長力則離不開其傾心構筑的技術壁壘。

近年來，石頭科技始終專注于技術創(chuàng)新并大力投入研發(fā)，截至2022年，該公司的研發(fā)投入 4.89 億元，同比增長 10.85%；報告期末研發(fā)人員數493人，新增獲得境內外授權專利 417 項。統計石頭從2016年至今的總研發(fā)投入，累計已超過15億元，這一研發(fā)投入占比在各類科技企業(yè)當中都屬于較高的水準。

由此，不難看出，在大規(guī)模研發(fā)投入下，石頭科技的技術領先優(yōu)勢也不斷擴大，從而進一步筑牢公司技術的護城河，促使公司業(yè)績穩(wěn)健向上。

產品力為“本”錨定可觀市場空間

如果說優(yōu)質的技術力是助力公司多元產品矩陣煥發(fā)不同增長力的關鍵所在，那么產品矩陣背后的可觀市場空間則是該公司未來繼續(xù)向上增長的“活力池”。

結合前文可知，通過通過不斷創(chuàng)新推出新品類和新產品，石頭科技目前已經形成了掃地機器人+洗地機+洗烘一體機等多元化的產品矩陣，這些產品在“懶人經濟”的盛行下需求旺盛，發(fā)展前景十分廣闊。

據了解，從消費者的各年齡層構成來看，90后年輕群體已逐漸成為消費主力軍，且消費金額也逐年走高。同時，由于生活節(jié)奏加快，社會壓力增大等因素作用，當下的年輕人也更

傾向于選擇能夠“解放雙手”的產品，從而促使“懶人經濟”相關產業(yè)飛速發(fā)展。

以掃地機器人為例，隨著人口出生率降低致人口紅利逐漸減少，保潔等人力成本將持續(xù)上升，以掃地機器人作為代替性方案具備長期成長空間，不失為一大極具發(fā)展?jié)摿Φ某栙惖馈?/p>

國外市場方面，據 iRobot 年報數據，銷額來看，2020 年末全球掃地機器人市場規(guī)模為 33.94 億美元，同增 33.4%；國內市場方面：掃地 機為消費升級下的受益品類，結合奧維云和中怡康數據，2020 年掃地機器人市場零售額規(guī)模為 94 億元，同增 19.1%。

掃地機器人在“懶人經濟”的盛行下飛速發(fā)展、前景可期，這對于洗地機市場來說亦不外乎。

據《中國家庭擦地需求與專用擦地機器人技術趨勢》白皮書披露，由于洗地機與掃地機的自動化、無人化形成互補，其規(guī)模未來有望快速增長，空間廣闊。截至 2020 年/21Q1，線上洗 地機銷額規(guī)模為 11.50/8.73 億元，占清潔電器的比重為 4.8%/12.6%，季度同比、環(huán)比 均高速增長。

（數據來源：國盛證券）

再來看洗烘一體機市場，近年來，消費者對于衣物清潔護理的要求，已經不再局限于“洗”的單一模式，“洗+烘”、“洗+烘+護”等更加精細化和多元化的使用需求逐漸成為市場主流，這也為洗烘一體機后續(xù)的發(fā)展提供了較大的遐想空間。

據奧維云網統計，洗烘一體機作為滾筒單洗的升級品類在2019年-2020年高速替代滾筒單洗，在2020年線下滾筒市場而言占據了近一半的市場份額。今年以來，隨著外部環(huán)境逐步轉好，消費需求將出現復蘇，洗衣機市場積壓的需求將得到釋放，預計2023年洗衣機市場預計實現恢復性增長，零售額737億元，同比增長7.4%，零售量3628萬臺，同比增長7.6%。

而石頭科技的分子篩洗烘一體機采用新烘干技術的新品較大彌補現存洗烘干一體機的部分痛點，有望以技術創(chuàng)新搶占洗衣機市場。

基于上，可以看到，多元業(yè)務版圖布局下，石頭科技未來有望打開更為廣闊的市場增量空間。

結語

整體而言，石頭科技2022年的“成績單”，不僅顯現了該公司韌性增長的特點，還向外界展示了其更多、更為寬闊的增量空間。

如今，疫情過后，消費行業(yè)肉眼可見迎來久違的暖意。后續(xù)隨著消費市場逐步回暖，不難預測，該公司也將憑借更為強勁的產品了和技術力，走的更為穩(wěn)健，也變得更富彈性，業(yè)績動能持續(xù)迎來釋放。

綜上所述，不難看出，“懶人經濟”盛行之下，石頭科技憑借及時洞悉消費者痛點、不斷煥新的戰(zhàn)略指引，也讓自己的成長前景變得更具有想象力。而反映到二級市場上，隨著智能家居市場逐步升溫，該公司通過不斷創(chuàng)新的技術力和多元的業(yè)務版圖叩響新時代大門，也或將促使其估值迎來極大提升。另外，考慮到該股價目前正處于歷史低位，安全性較高，投資者或可逢低積極布局。

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