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小摩:美航空三巨頭已搶占競爭制高點(diǎn) 下調(diào)西南航空(LUV.US)等廉航評級


(相關(guān)資料圖)

周一,摩根大通重新調(diào)整了對航空板塊的評級,因其認(rèn)為美國航空(AAL.US)、達(dá)美航空(DAL.US)和美聯(lián)航(UAL.US)這三家巨頭已經(jīng)在與廉價航空公司的競爭中占據(jù)了制高點(diǎn)。

分析師Jamie Baker指出,三巨頭的營收指引明顯更為強(qiáng)勁,利潤率也穩(wěn)步上升。他指出:“誠然,較低的成本會有所幫助,但我們認(rèn)為,成本優(yōu)勢在某種程度上使廉價航空公司免受激烈競爭的影響是一種謬論,尤其是在基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)艙出現(xiàn)的情況下。”此外,該行業(yè)剩下的三個催化劑被認(rèn)為是唯一不利于廉價航空公司的,因?yàn)榱畠r航空公司的商業(yè)模式需要充足的資金、充足的飛機(jī)和充足的飛行員。

摩根大通將Frontier Group(ULCC.US)評級從"增持"下調(diào)至"中性",因廉價航空公司面臨持續(xù)的不利因素。西南航空(LUV.US)的評級也從“增持”下調(diào)至“中性”。雖然西南航空擁有業(yè)內(nèi)最深厚的盈利記錄、最高質(zhì)量的資產(chǎn)負(fù)債表和忠實(shí)的客戶群,但最近的運(yùn)營問題給股價和投資者的耐心造成了壓力。此外,預(yù)計(jì)在短期內(nèi),更多涉足國際市場的航空公司的表現(xiàn)將優(yōu)于西南航空。

摩根大通對航空股的新展望還包括將美國航空評級從“中性”上調(diào)至“增持”。Baker及其團(tuán)隊(duì)表示,預(yù)計(jì)美國航空的營收表現(xiàn)將提振2024年每股收益,并將其對2024年每股收益的預(yù)測從2.50美元上調(diào)至3.00美元。另外,該行指出,上調(diào)評級的關(guān)鍵在于,營收勢頭和利潤率的重要性目前偏向三巨頭,而且對資產(chǎn)負(fù)債表的擔(dān)憂也不像以前那么強(qiáng)烈了。

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