截至6月27日收市，造船股收漲，中船防務(wù)(00317)與中遠(yuǎn)?？?01919)均漲近3%。消息面上，據(jù)造船行業(yè)內(nèi)消息稱(chēng)，素以眼光獨(dú)到聞名的希臘船東開(kāi)始頻頻下單訂造油輪。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，希臘船東今年前5個(gè)月簽訂的新造船合同比去年同期增長(zhǎng)了80%。對(duì)此，航運(yùn)資深專(zhuān)家、信德海事總經(jīng)理陳洋表示，油輪市場(chǎng)火熱態(tài)勢(shì)已持續(xù)一段時(shí)間，而目各類(lèi)新船訂單面臨著船廠(chǎng)產(chǎn)能相對(duì)不足限制，這會(huì)進(jìn)一步助推造船業(yè)盈利上行。另外，據(jù)克拉克森研究披露的新造船價(jià)格指數(shù)顯示，6月最新價(jià)格指數(shù)到達(dá)171點(diǎn)，創(chuàng)15年來(lái)新高，而上一次的高點(diǎn)是2007年的185點(diǎn)。

近日，中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布1-5月船舶工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月，全國(guó)造船完工1647萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)15.4%；承接新船訂單2645萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)49.5%；截至5月底，手持船舶訂單11799萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)15.5%。造船企業(yè)三大指標(biāo)同比增長(zhǎng)，1-5月，48家重點(diǎn)監(jiān)測(cè)造船企業(yè)造船完工1612萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)17.2%。承接新船訂單2526萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)48.3%。5月底，手持船舶訂單11376萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)13.2%。

中國(guó)船舶工業(yè)協(xié)會(huì)指出，1-5月，我國(guó)船舶工業(yè)保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)，造船三大指標(biāo)實(shí)現(xiàn)全面增長(zhǎng)，國(guó)際市場(chǎng)份額保持領(lǐng)先，船舶企業(yè)收入利潤(rùn)持續(xù)改善。同時(shí)，2023年5月新造船市場(chǎng)持續(xù)向好，油船份額超過(guò)箱船，散貨船成交由負(fù)轉(zhuǎn)正。隨著航運(yùn)市場(chǎng)逐步回暖，船舶需求旺盛，部分造船企業(yè)訂單量飽滿(mǎn)。據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，從國(guó)內(nèi)多家船廠(chǎng)處獲悉，目前船廠(chǎng)接單量仍居高位，國(guó)內(nèi)大型船廠(chǎng)訂單基本已排到3-5年后，新造船價(jià)格保持增長(zhǎng)。

(資料圖片僅供參考)

與此同時(shí)，造船的價(jià)格開(kāi)始上升。據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，當(dāng)前船舶需求旺盛，疊加原材料漲價(jià)和設(shè)備升級(jí)帶來(lái)的綜合成本上漲，新船價(jià)格正在持續(xù)上漲。招商證券研報(bào)認(rèn)為，船價(jià)與鋼價(jià)剪刀差繼續(xù)拉大，船企盈利向上持續(xù)?！傲?jī)r(jià)齊升”的邏輯兌現(xiàn)下，船舶相關(guān)上市公司的基本面更加堅(jiān)挺。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，船舶制造是典型的周期性行業(yè)，由于船舶的壽命和生產(chǎn)排期緣故，會(huì)因?yàn)楣┬桢e(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)明顯波動(dòng)。本輪波動(dòng)是需求周期、船齡替代周期、環(huán)保公約三大因素共同作用的結(jié)果。

從整體來(lái)看，根據(jù)克拉克森的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自2000年以來(lái)，全球新造船投資估計(jì)達(dá)到了2.3萬(wàn)億美元，相當(dāng)于平均每年新造船投資1000億美元。而在接下來(lái)的10年，考慮到航運(yùn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型所需的船隊(duì)更新規(guī)模，估計(jì)到2033年新造船投資將達(dá)到1.6萬(wàn)億美元，平均每年1600億美元?？死松硎?，假設(shè)航運(yùn)業(yè)逐步去碳化，達(dá)到當(dāng)前IMO 2030/2050年目標(biāo)但達(dá)不到巴黎協(xié)定2050年目標(biāo)，在此情境下全球海運(yùn)貿(mào)易將保持溫和的增長(zhǎng)，平均航速逐漸放緩，節(jié)能技術(shù)和替代燃料船舶逐步引入更新，老舊船舶逐漸加速淘汰。

克拉克森基于這一基準(zhǔn)情景預(yù)測(cè)，未來(lái)十年間將有1.6萬(wàn)億美元的新造船投資需求，平均每年新造船訂單以數(shù)量計(jì)達(dá)2140艘。節(jié)能環(huán)保船型及燃料轉(zhuǎn)換推動(dòng)的船隊(duì)更新需求將是未來(lái)新船訂單的主要驅(qū)動(dòng)力，以總噸計(jì)約占整個(gè)預(yù)測(cè)期內(nèi)新船訂單的63%，而余下37%的新船訂單需求受貿(mào)易增長(zhǎng)推動(dòng)。

展望后市，酷望投資高級(jí)投資經(jīng)理王成陽(yáng)表示，受多重因素影響，一段時(shí)期以來(lái)運(yùn)價(jià)持續(xù)走高、航運(yùn)公司經(jīng)營(yíng)情況大幅改善，帶動(dòng)了本輪船舶制造業(yè)周期性改善。同時(shí)，按照大部分船只壽命為20年估算，船舶訂單量將在2027年前后逐步達(dá)到頂峰，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年船舶制造需求將持續(xù)釋放，行業(yè)景氣度也會(huì)迎來(lái)改善。

船舶制造產(chǎn)業(yè)鏈年內(nèi)會(huì)否維持景氣度走高？王成陽(yáng)認(rèn)為，船舶制造產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)周期一般滯后船價(jià)/訂單周期2年至3年，因此今年是2020年至2021年那波集裝箱船訂單潮利潤(rùn)兌現(xiàn)時(shí)點(diǎn)，年內(nèi)利潤(rùn)景氣周期仍會(huì)對(duì)造船企業(yè)業(yè)績(jī)形成有力支撐，疊加今年新增訂單繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，將為接下來(lái)幾年的船企利潤(rùn)提供一定的指引。

中信建投證券研報(bào)指出，本輪船舶周期上行的起因是外部因素(疫情、俄烏沖突等)的沖擊使得下游航運(yùn)公司經(jīng)營(yíng)情況大幅提升，帶動(dòng)上游船舶板塊上漲，整體呈現(xiàn)船型輪動(dòng)的特點(diǎn)。隨著船舶逐步進(jìn)入拆解周期，內(nèi)部因素將會(huì)取代外部因素成為船舶行業(yè)制造上行的主要?jiǎng)恿?。持續(xù)上漲的船價(jià)對(duì)船舶企業(yè)有助于改善船舶企業(yè)的盈利能力，建議關(guān)注船舶企業(yè)長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

相關(guān)概念股：

中船防務(wù)(00317)：公司是集海洋防務(wù)裝備、海洋運(yùn)輸裝備、海洋開(kāi)發(fā)裝備和海洋科技應(yīng)用裝備四大海洋裝備于一體的大型綜合性海洋與防務(wù)裝備企業(yè)集團(tuán)。2023年第一季度，中船防務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入18.99億元,同比增長(zhǎng)68.27%歸母凈利潤(rùn)虧損2666.55萬(wàn)元，上年同期虧損1231.88萬(wàn)元。

中遠(yuǎn)?？?01919)：2023年一季報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入473.53億元，同比下降55.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)71.27億元，同比下降74.20%；基本每股收益0.44元。截至2023年3月末，集團(tuán)經(jīng)營(yíng)船隊(duì)包括475艘集裝箱船舶，運(yùn)力達(dá)289.34萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱。2023年1季度，集團(tuán)集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)的貨運(yùn)量為545.29萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，較上年同期下降11.50%。

中國(guó)船舶租賃(03877)：截至2022年12月31日，中國(guó)船舶租賃船舶組合規(guī)模達(dá)到158艘，位居全球領(lǐng)先地位。其中，運(yùn)營(yíng)船舶129艘，29艘正在建造，運(yùn)營(yíng)船隊(duì)平均年齡為3.2年。當(dāng)年新簽造船合同20份，總價(jià)值15.1億美元，創(chuàng)歷史新高，為該公司未來(lái)發(fā)展提供了穩(wěn)定支撐。

中國(guó)船舶(600150.SH)：據(jù)中國(guó)船舶703所官方公眾號(hào)，6月21日，中國(guó)船舶集團(tuán)有限公司下屬中船重工龍江廣瀚燃?xì)廨啓C(jī)有限公司與德國(guó)MANEnergySolutions簽署資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，收購(gòu)其燃?xì)廨啓C(jī)業(yè)務(wù)。據(jù)悉，交易雙方將簽署一攬子合作協(xié)議，確保收購(gòu)業(yè)務(wù)的順利交割和在過(guò)渡期的成功運(yùn)營(yíng)同時(shí)，雙方將在低碳化裝備領(lǐng)域開(kāi)展全球合作。

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