持續(xù)半年的虧損后，生豬產業(yè)似乎看到了曙光。

豬價近期強勢走高是否意味著豬企已經走出持續(xù)虧損的泥潭？未來豬價走勢又將如何？農業(yè)農村部生豬產業(yè)監(jiān)測預警首席專家王祖力表示，今年之所以出現豬肉價格同比下降幅度較大的情況，主要是和去年同期豬肉價格較高有關，而隨著下半年節(jié)假日較多、高校開學等因素調節(jié)，豬肉價格或已經“探底”，下半年豬肉價格應該會有所回升。

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01豬價景氣行情是否可持續(xù)？

今年生豬產業(yè)一直在呼吁去產能，然而本輪豬價下跌可能與去產能的關系不大。

從新生豬仔和能繁母豬數量來看，行業(yè)去產能的進展比較緩慢。今年1-6月全國新生仔豬量同比增長9.1%，未來6個月內這些仔豬將陸續(xù)長大出欄，預示著生豬供應將繼續(xù)增加。同時據Mysteel數據，重點樣本企業(yè)7月份母豬存欄量環(huán)比增加0.01%，其中規(guī)模場環(huán)比漲0.02%，同比漲6.31%；散戶環(huán)比降0.02%，同比漲6.59%。

分析認為，豬價下跌主要受到許多突發(fā)因素以及市場情緒的影響。卓創(chuàng)資訊生豬行業(yè)分析師牛哲認為，近期豬價強勢拉漲主要因為國內大部分地區(qū)強降雨影響生豬調運，南方病豬對市場的沖擊力度減弱，以及二次育肥熱情攀升攔截部分標豬貨源。

今年6月份，規(guī)模企業(yè)出欄情況整體按計劃進行，然而南方地區(qū)養(yǎng)殖業(yè)受到疫病影響造成恐慌性出欄，短期內養(yǎng)殖單位出欄量激增，而走貨情況不佳，拖累了豬價。7月下旬，南方豬病稍有好轉，養(yǎng)殖戶出欄節(jié)奏放緩，豬價才逐漸趨于穩(wěn)定。

而二次育肥入場，則是驅動豬價上漲的重要動力。往年，肥豬（150公斤以上）的終端消費普遍低于標豬，因此價格也低于標豬，去年7月份標肥價差在0.46元/公斤左右。然而今年豬價低迷，行業(yè)紛紛以降低出欄體重的方式來減少庫存、獲得現金流，導致市場上肥豬短缺，肥豬價格反而高于標豬價格，也就是標肥價差（標豬價格-肥豬價格）倒掛。

據Mysteel農產品數據顯示，今年全國外三元生豬出欄均重持續(xù)走低，7月達到120.55公斤，環(huán)比下降0.39%，同比下降3.53%。標肥價差也在7月初變?yōu)樨撝?，肥豬與標豬的價差不斷拉大達到0.44元/公斤，有業(yè)內人士透露，部分省區(qū)肥豬價格甚至超過標豬達0.6—1元/公斤。

肥豬出欄體重下行，為二次育肥帶來了投資機會。據牛哲透露，各大豬企在短時縮量后已經恢復正常走量，但在屠宰端，8月份屠宰企業(yè)開工率震蕩下滑，截至8月7日卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的日度生豬開工率為29.05%，較上月同期下滑0.56個百分點。據華創(chuàng)證券調查，當前部分集團廠出欄結構中30%- 40%的豬都流入了二次育肥，與屠宰廠搶奪收購資源，此舉也進一步抬高了豬價。

不過零售端豬肉價格的上漲并未沖淡業(yè)內的悲觀情緒，一個表現是仔豬價格并沒有同步上漲，牛哲解釋這是因為當下正處于仔豬補欄淡季，加之業(yè)內對遠期行情依舊相對悲觀，所以仔豬價格持續(xù)低迷。

有券商分析認為，本輪價格上漲是肥標正差帶動下的情緒性上漲，市場上供應并未減少，只是發(fā)生延后，從上半年能繁母豬存欄量來看，下半年生豬仍然供大于求，豬價會繼續(xù)呈振蕩走勢。同時，豬價大漲可能繼續(xù)減緩去產能的速度，加劇未來豬價下跌的風險。

02未來豬肉價格走勢如何？

雖然近期生豬價格有所回升，但是和去年相比還是下降不少。據農業(yè)農村部監(jiān)測，2023年7月24日至7月30日，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為15.91元/公斤，較前一周上漲5.0%，但是較去年同期下降28.3%，白條肉平均出廠價格為20.83元/公斤，較前一周上漲4.4%，同樣，相較去年同期也還是下降27.1%。

“去年同期由于市場情緒等原因，豬肉價格偏高，導致比較的基數較大，因此也出現了今年豬肉價格從數據上下降較多，而豬肉價格同比下降的情況在今年9月、10月依然有可能持續(xù)?！蓖踝媪φf，上半年豬肉價格確實相對也比較低迷。從供應層面看，最近兩年豬肉產能總體偏高，供應相對過剩，此外去年的去庫存壓力也比較大。

對于今年上半年出現的豬肉價格低迷情況，中國養(yǎng)豬網分析稱，近期由于消費缺乏實際利好，下游豬肉走貨難以大幅提升，抵觸情緒較濃。此外，屠宰場訂單量偏少，缺乏集中開工的表現，加上養(yǎng)殖端生豬出欄表現一般，看漲、看跌情緒共存，生豬價格以弱穩(wěn)調整為主。不過進入8月底，隨著天氣的轉涼，中秋、國慶“雙節(jié)”的到來，消費利好逐步兌現，豬價支撐轉強，價格也將進一步走高，預計在多重利好的支撐下，豬價或將進一步上漲。

新希望方面也在近期機構調研中坦言，“下半年的豬價，尤其9-10月不會特別好，中秋國慶有可能價格也不會太好，三季度如果豬價一直低迷下去，行業(yè)里的壓力會比較大，接下來就看產能去化的速度?！?/p>

不過業(yè)內也有較為樂觀的聲音，盤古智庫高級研究員江翰認為，后期豬肉價格受多種因素影響，包括飼料成本、生豬供應和消費需求等，預計未來豬肉價格會有所波動，但整體趨勢可能會保持上漲。

牛哲認為，下半年受國內經濟繼續(xù)修復影響，人均可支配收入有望增加，加之開學季以及腌臘旺季對豬肉需求有提振作用，終端消費有望好轉；受豬病影響，下半年生豬出欄量或略有減少，市場或處于供小于求的格局，預計下半年生豬價格偏強運行。

王祖力表示，過去幾年豬肉曾經出現過價格較高的時候，高盈利也吸引了很多企業(yè)擴張，不過現階段我國生豬生產能力相對飽和，也導致價格出現了下探。“各地可以適度引導生豬生產企業(yè)，適度地淘汰過剩產能，讓市場更為良性地發(fā)展。”

本文轉載自“陸家嘴大宗商品論壇”，智通財經編輯：汪婕。

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