大宗商品貿(mào)易規(guī)模下降，遠大控股(000626.SZ)開始轉(zhuǎn)向生物農(nóng)藥領域。

此前，遠大控股公告，擬以現(xiàn)金收購凱立生物85.12%股權(quán)、遼寧微科100%股權(quán)，加碼生物農(nóng)藥賽道，交易對價合計6.24億元。

為了此次收購，5月12日晚間，遠大控股公告，擬向?qū)嶋H控制人胡凱軍旗下遠大產(chǎn)融定增，募資不超過6億元，用于上述收購事宜。

本次發(fā)行的發(fā)行價格確定為13.87元/股，較公告日公司股價折價20%。定增后，胡凱軍持股將由41.17%進一步提高至45.78%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，除了遠大控股，目前胡凱軍及其控制的遠大集團還持有華東醫(yī)藥、遠大醫(yī)藥等上市公司，持股比例均較高。同花順顯示，遠大集團對外投資48家公司，參控股公司108家，增持遠大控股有利于其進一步整合資產(chǎn)。

對上市公司而言，此次收購將提升盈利能力。去年，凱立生物和遼寧微科分別實現(xiàn)凈利潤4829萬元、1594.19萬元。

超6億并購轉(zhuǎn)型生物農(nóng)藥領域

遠大控股持續(xù)加碼生物農(nóng)藥賽道。

上月底，遠大控股相繼公告擬支付現(xiàn)金收購遼寧微科100%股權(quán)、凱立生物85.1166%股權(quán)，分別耗資1.45億元、4.79億元，交易對價合計6.24億元。

5月12日，遠大控股公告，公司擬向?qū)嵖厝撕鷦P軍控制的公司遠大產(chǎn)融，定增募資不超過6億元(含本數(shù))，用于收購上述資產(chǎn)及補充流動資金。

據(jù)悉，凱立生物是一家專業(yè)從事生物農(nóng)藥原藥和制劑研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司，核心產(chǎn)品為中生菌素原藥和制劑。遼寧微科主營生物農(nóng)藥(含滅鼠劑)的生產(chǎn)和銷售業(yè)務，主要產(chǎn)品為生物農(nóng)藥四霉素、無毒生物滅鼠劑地芬硫酸鋇。

收購這兩家公司大幅溢價。以2020年12月31日為基準日，凱立生物在評估基準日的股東全部權(quán)益評估值5.54億元，增值率391.14%;遼寧微科凈資產(chǎn)3897.55萬元，初步商定交易作價1.45億元。

高溢價下原股東承諾高業(yè)績。2021-2023年凱立生物凈利潤將分別不低于3614萬元、4157萬元、4829萬元，累計凈利潤應不低于1.26億元，累計營業(yè)收入需盡力達成4.90億元。

去年凱立生物實現(xiàn)營收1.16億元，凈利潤3048.34萬元，遼寧微科實現(xiàn)銷售收入5044.40萬元、凈利潤1594.19萬元。合并這兩家公司后，遠大控股盈利能力或?qū)⒋蠓嵘?/p>

遠大控股此前就與中國農(nóng)業(yè)科學院植物保護研究所達成深度合作，加速將后者科研成果轉(zhuǎn)化為公司所屬農(nóng)業(yè)高科技企業(yè)創(chuàng)新農(nóng)藥產(chǎn)品。公司稱將以凱立生物、遼寧微科為生物農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)端的切入點，整合生物農(nóng)藥業(yè)務與公司在客戶資源等方面形成協(xié)同效應及規(guī)模效應。

大宗商貿(mào)業(yè)務下滑擬轉(zhuǎn)型突圍

主營業(yè)務下滑，或是遠大控股轉(zhuǎn)型的重要原因。

遠大控股前身如意集團原是一家以農(nóng)副產(chǎn)品種植、加工和出口為主業(yè)的綜合性企業(yè)，上市后1999年如意集團收購了遠大貿(mào)易(此后更名為遠大物產(chǎn))52%的股權(quán)，2016年又遠大物產(chǎn)48%股權(quán)，至此遠大物產(chǎn)成為上市公司的核心經(jīng)營主體，從事大宗商品貿(mào)易、出口、倉儲物流等業(yè)務。

當時原股東方承諾遠大物產(chǎn)2015-2017年度凈利潤(扣除配套募集資金產(chǎn)生的收益)分別不低于5.58億元、6.46億元和7.51億元，但實際業(yè)績大幅低于預期。

由于以期現(xiàn)結(jié)合的商業(yè)模式從事大宗商品貿(mào)易業(yè)務，2017年遠大物產(chǎn)控股70%的子公司遠大石化犯操縱期貨市場罪，違法所得依法予以追繳，并判處罰金3億元，導致破產(chǎn)。2015-2017年，其凈利潤僅5.98億元、5.30億元、-2.55億元，較業(yè)績承諾相差巨大。

大宗商品貿(mào)易業(yè)務遇挫，2017-2020年，遠大控股營收從1015億元降至590.41億元，去年凈利潤虧損1.132億元，扣非后凈利潤為4621萬元。

遠大控股也在延伸產(chǎn)業(yè)鏈抵抗風險。2019年其收購遠大油脂，開啟食用油脂產(chǎn)業(yè)化道路，公司也將生物農(nóng)藥和食用油脂行業(yè)作為產(chǎn)業(yè)投資的主要方向。

遠大控股一直從事大宗商品貿(mào)易業(yè)務，使得公司資產(chǎn)負債率一直較高。公司稱“不適合以債務融資的方式獲取業(yè)務發(fā)展所需資金”，此次選擇增發(fā)募資，公司控股股東方全額認購。

近年來遠大控股業(yè)績下滑，股價從67元下跌至5.4元左右，近一年較低點反彈2倍達到17.23元，但仍較高點下降超七成，本次發(fā)行的發(fā)行價格確定為13.87元/股，較公告日價格折價20%。

定增完成后，公司實控人胡凱軍持股比例將由41.17%進一步提高至45.78%。(記者 李順)