（原標(biāo)題：私募大佬如何看俄烏沖突？歷次沖突如何影響A股？推薦一個(gè)主流觀點(diǎn)：不要浪費(fèi)任何一場(chǎng)危機(jī)帶來(lái)的機(jī)會(huì)）

財(cái)聯(lián)社（上海，記者 韓理）訊，在海外地緣沖突的影響下，A股三大指數(shù)早間低開(kāi)，深成指、創(chuàng)業(yè)板指一度大跌超3%，午后開(kāi)盤快速跳水，臨近尾盤指數(shù)有所回升。

截至收盤，滬指跌1.7%，報(bào)3429.96點(diǎn)；深成指報(bào)13252.24點(diǎn)，跌2.2%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2783.90點(diǎn)，跌2.11%。受俄烏沖突影響，A股市場(chǎng)今日再現(xiàn)大幅調(diào)整。在市場(chǎng)表現(xiàn)上亦分化明顯，國(guó)防軍工、石油石化行業(yè)領(lǐng)漲，而傳媒、計(jì)算機(jī)、建材和食品飲料等行業(yè)領(lǐng)跌。

除了A股，全球主要指數(shù)也頗為慘淡，俄羅斯MOEX指數(shù)盤中一度跌了45%。

多家私募基金認(rèn)為，地緣政治危機(jī)對(duì)資產(chǎn)走勢(shì)長(zhǎng)期影響有限。縱觀歷次地緣政治沖突，其對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的影響主要有“波動(dòng)情緒化、反映時(shí)效快、持續(xù)時(shí)長(zhǎng)短、后續(xù)影響小”的特點(diǎn)。其影響主要體現(xiàn)在資產(chǎn)走勢(shì)方面沖擊出一個(gè)‘V’字型，形狀普遍較陡，深度取決于地緣政治影響強(qiáng)弱。

因此，與其關(guān)注不可控、變化莫測(cè)的國(guó)際關(guān)系走勢(shì)，不如回歸到投資本身上來(lái)。短期全球市場(chǎng)將會(huì)恐慌，過(guò)去經(jīng)驗(yàn)看應(yīng)該是加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。

俄烏沖突影響有多久？

廣州云禧投資風(fēng)控總監(jiān)周承東認(rèn)為，俄烏沖突造成的短期市場(chǎng)波動(dòng)肯定會(huì)有，但相信這個(gè)影響會(huì)很快結(jié)束，因?yàn)檎l(shuí)都拖不起長(zhǎng)時(shí)間的戰(zhàn)亂。而且從市場(chǎng)表現(xiàn)看，俄羅斯的股指也已經(jīng)反抽了。

希瓦資產(chǎn)也表示，俄烏沖突加劇對(duì)于A股沒(méi)有直接關(guān)系，更多是外圍股市大跌對(duì)于A股情緒上的影響，主力借助市場(chǎng)情緒進(jìn)行了一次洗盤。

滬上一家私募基金表示，本次地緣政治影響范圍主要集中在俄羅斯、歐洲等區(qū)域的資產(chǎn)和大宗商品方面，對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)影響不大，“地緣政治危機(jī)對(duì)資產(chǎn)走勢(shì)長(zhǎng)期影響有限?？v觀歷次地緣政治沖突，其對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的影響主要有“波動(dòng)情緒化、反映時(shí)效快、持續(xù)時(shí)長(zhǎng)短、后續(xù)影響小”的特點(diǎn)。其影響主要體現(xiàn)在資產(chǎn)走勢(shì)方面沖擊出一個(gè)‘V’字型，形狀普遍較陡，深度取決于地緣政治影響強(qiáng)弱。”

相聚投資引用的賣方研究顯示，從歷次沖突爆發(fā)后一天指數(shù)的表現(xiàn)來(lái)看，中國(guó)、歐洲、美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體的股市明顯回落。不過(guò)，在沖突后的7個(gè)交易日，多數(shù)指數(shù)已經(jīng)由跌轉(zhuǎn)漲。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，地緣政治沖突事件對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的影響較為有限。在歷次沖突期間，上證綜指5次上漲與5次下跌、恒生指數(shù)6次上漲與4次下跌、標(biāo)普500指數(shù)8次上漲與2次下跌，在整個(gè)沖突期間事件對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)的沖擊并不顯著。

從歷次沖突期間A股各行業(yè)的表現(xiàn)來(lái)看，有色金屬行業(yè)的漲幅中位數(shù)領(lǐng)先于其他行業(yè)，這或許與戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)期，投資者避險(xiǎn)情緒升溫導(dǎo)致黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)相關(guān)股票上漲有關(guān)。回到此次俄烏沖突上來(lái)。從沖突的時(shí)間、原因、涉及國(guó)家、地理位置等因素看，當(dāng)下的俄烏沖突與2008年的俄格沖突有一定的相似性。

在2008年俄羅斯—格魯吉亞戰(zhàn)爭(zhēng)期間，指數(shù)并沒(méi)有出現(xiàn)明顯大漲大跌，一周左右時(shí)間內(nèi)，歐美指數(shù)漲跌均在-2~3%之間。綜合可知，從權(quán)益市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，短期調(diào)整恐雖不可避免，但影響多是脈沖式的、階段性的，不會(huì)改變?cè)惺袌?chǎng)的運(yùn)行走勢(shì)，中長(zhǎng)期來(lái)看其對(duì)股市的影響亦可以忽略。盡管目前無(wú)法評(píng)估俄羅斯與烏克蘭事件的事態(tài)發(fā)展，但結(jié)合復(fù)盤可以預(yù)計(jì)該事件通過(guò)情緒面對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的影響并不持續(xù)。

保銀投資也強(qiáng)調(diào)，烏克蘭危機(jī)對(duì)歐洲甚至全球的地緣政治來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大事件，但是不見(jiàn)得會(huì)對(duì)今年全球的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生重要的影響。市場(chǎng)上的主流觀點(diǎn)是烏克蘭危機(jī)將會(huì)使得俄羅斯和烏克蘭的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅受損，但是這兩個(gè)國(guó)家在全球經(jīng)濟(jì)里的比重比較小，只要烏克蘭的軍事沖突不演變?yōu)槎砹_斯和西方發(fā)達(dá)國(guó)家之間的軍事沖突，這一危機(jī)對(duì)全球的直接經(jīng)濟(jì)影響就不大。

“不要浪費(fèi)任何一場(chǎng)危機(jī)帶來(lái)的機(jī)會(huì)”

相聚資本認(rèn)為，俄烏局勢(shì)發(fā)展至此已超出一些專家的預(yù)測(cè)，對(duì)普通投資者而言，地緣風(fēng)險(xiǎn)的研判和戰(zhàn)爭(zhēng)的不確定性，早已超出投資框架的范圍。與其關(guān)注不可控、變化莫測(cè)的國(guó)際關(guān)系走勢(shì)，不如回歸到投資本身上來(lái)。

市場(chǎng)的周期性波動(dòng)變化莫測(cè)，而穿越波動(dòng)的唯一路徑，可能只是耐心，以及一些好運(yùn)氣。面對(duì)高度波動(dòng)、不可測(cè)的市場(chǎng)，耐心持有、長(zhǎng)期持有的效果或許更好，只有那些耐得住性子的人，才能在股市中賺到錢。

滬上某中型規(guī)模私募老總表示，當(dāng)市場(chǎng)恐慌時(shí)，各方肯定是反應(yīng)不一。從投資角度看，在任何時(shí)候，有分歧才有機(jī)會(huì)，有恐慌才有便宜籌碼撿，不要浪費(fèi)任何一場(chǎng)危機(jī)帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

聚鳴投資也表示，除了短期對(duì)全球能源市場(chǎng)有沖擊外，對(duì)中國(guó)沒(méi)什么負(fù)面影響，略有正面影響。短期全球市場(chǎng)將會(huì)恐慌，過(guò)去經(jīng)驗(yàn)看應(yīng)該是加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。

希瓦資產(chǎn)認(rèn)為，題材與概念股在成交量能不足的情況下，大漲大跌屬于正常預(yù)期。但是低估值的殺跌，更能顯示洗盤的跡象明顯。從今天的市場(chǎng)來(lái)看，多數(shù)板塊未見(jiàn)深度大跌，市場(chǎng)情緒并沒(méi)有崩潰，殺跌將很快修復(fù)。

“就個(gè)股而言，雖然黃金板塊現(xiàn)在逆勢(shì)走強(qiáng)，但建議別追買黃金股，黃金投資就去海外市場(chǎng)。另外，軍工事件驅(qū)動(dòng)歷來(lái)不會(huì)帶來(lái)很多超額收益，油氣股可以關(guān)注。建議投資者多關(guān)注下今天承接好的板塊和個(gè)股，今天大跌可能就是印證股票強(qiáng)度的時(shí)候，不要浪費(fèi)上車的絕佳時(shí)機(jī)。”上述私募人士表示。

關(guān)鍵詞：