（原標(biāo)題：收評(píng)：滬指縮量跌2.6%失守3300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌3.56%，釀酒、周期板塊領(lǐng)跌）

3月14日，滬指低開(kāi)低走，盤(pán)中大幅下探，滬指跌幅超2.5%，深成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅均超3%；兩市成交額有所萎縮，再度重返萬(wàn)億下方；北向資金大幅凈流出，全日凈賣(mài)出超140億元。

截至收盤(pán)，滬指跌2.61%報(bào)3223.53點(diǎn)，深成指跌3.08%報(bào)12063.63點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌3.56%報(bào)2570.45點(diǎn)；兩市合計(jì)成交9699億元，北向資金凈賣(mài)出144.08億元。

盤(pán)面上看，旅游、釀酒、石油、煤炭、電力等板塊大幅下挫，燃?xì)狻⒂猩?、半?dǎo)體、農(nóng)業(yè)、鋼鐵、建材、保險(xiǎn)、銀行等板塊均走弱；東數(shù)西算、稀土、儲(chǔ)能、光伏概念等集體走低，電子身份、新冠藥、新冠檢測(cè)概念逆市活躍。

對(duì)于近日市場(chǎng)走勢(shì)，國(guó)泰君安證券表示，A股市場(chǎng)重挫，核心源于投資者從定價(jià)“通脹”走向定價(jià)“滯脹”，地緣政治擾動(dòng)只是加快了這一過(guò)程。短期有望反彈，但市場(chǎng)信心重建需要較長(zhǎng)的時(shí)間。在短期超賣(mài)與風(fēng)暴模式之后，A股有望進(jìn)入階段性的反彈。但是，在需求端政策和信用寬松的路徑還未完全明朗之前，投資者盈利預(yù)期下降，貼現(xiàn)率預(yù)期上升的格局在短期仍難以扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)信心的重建以及微觀交易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化需要時(shí)間。

中金公司認(rèn)為，短期地緣事件等因素導(dǎo)致的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)仍有可能繼續(xù)發(fā)酵，中期而言，中國(guó)市場(chǎng)可能具備相對(duì)韌性：

1)中國(guó)所處增長(zhǎng)與政策周期相對(duì)有利，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策儲(chǔ)備空間相對(duì)充足，增長(zhǎng)在二季度左右可能逐步改善；

2)中國(guó)市場(chǎng)估值處于歷史相對(duì)低位，與其他主要市場(chǎng)相比也具備估值吸引力；

3)當(dāng)前中國(guó)作為全球重要的制造業(yè)大國(guó)，具有全球最大、相對(duì)較全的產(chǎn)業(yè)鏈，通脹壓力可能相對(duì)可控，在全球供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)中中國(guó)市場(chǎng)可能會(huì)相對(duì)更有韌性。

結(jié)構(gòu)上，短期低估值“穩(wěn)增長(zhǎng)”板塊可能會(huì)有相對(duì)收益，待宏觀風(fēng)險(xiǎn)逐步平息后，高景氣的成長(zhǎng)領(lǐng)域和受成本擠壓的中下游制造業(yè)可能迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

當(dāng)前關(guān)注三個(gè)方向：

1)政策發(fā)力潛在有支持的領(lǐng)域，包括基建、地產(chǎn)穩(wěn)需求相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈(建材、建筑、家電、家居等)、券商金融等；

2)2021年調(diào)整較多、估值不高、中長(zhǎng)期前景仍明朗的中下游消費(fèi)，自下而上擇股，包括家電、輕工家居、汽車(chē)及零部件、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥等；

3)制造成長(zhǎng)板塊，包括新能源汽車(chē)、新能源及科技硬件半導(dǎo)體等，風(fēng)險(xiǎn)已有所釋放，轉(zhuǎn)機(jī)待海外“通脹”風(fēng)險(xiǎn)邊際緩解。

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板指