4月11日，大盤早盤低開震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指領跌。盤面上，物流板塊受利好刺激開盤大漲，創(chuàng)業(yè)板股新寧物流漲停。預制菜板塊震蕩走強，味知香漲停。下跌方面，鋰電池等賽道股再度調(diào)整，寧德時代跌超7%。房地產(chǎn)板塊一度大跌，多股跌停?？傮w上個股跌多漲少，兩市超3700只個股下跌。滬深兩市半日成交額達6049億，較上個交易日上午放量194億。

截止午間收盤，滬指跌1.75%，深成指跌2.75%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.3%。北向資金方面，滬股通早盤凈流出24.67億，深股通早盤凈流出32.07億。

中美10年期國債利差出現(xiàn)倒掛，美國10年期國債收益率上行5.5bp至2.764%，中國10年期國債活躍券220003收益率持平上日中債估值報2.7525%。

中金公司表示，短期內(nèi)，利差收窄或倒掛附近，的確會對資金流向和匯率產(chǎn)生一定影響，但若后續(xù)能再度走闊，邏輯也將逆轉(zhuǎn)，即美元或走弱，新興跑贏，尤其是美債曲線還在收窄時(如2017年)。當前美債曲線短期內(nèi)難以再度陡峭，給定這一約束，若中美利差不能走闊，最終也將對全球增長和風險資產(chǎn)將帶來壓力。

應對當前全球流動性拐點和中美利差倒掛，中國穩(wěn)增長力度最關鍵，4~5月或是一個驗證窗口。相比中國，部分新興市場則可能在流動性拐點疊加供需錯配下承受更大壓力。

就后市而言，中原證券提到，當前股指維持區(qū)間震蕩的可能性較大，未來打破盤局仍需外力的刺激。預計滬指短線小幅整理的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場短線小幅震蕩的可能較大。我們建議投資者短線謹慎關注工程基建、金融以及周期行業(yè)的投資機會，中線繼續(xù)關注低估值藍籌股的投資機會。

東方證券認為，2022年很難會有一種風格或者某個賽道貫穿全年，不同行業(yè)和投資主題的高低輪動將會是全年主旋律，今年更要重視基本面困境反轉(zhuǎn)、政策預期改善板塊的投資機會；同時，在二季度國內(nèi)“類滯脹”宏觀環(huán)境下，要重視估值和業(yè)績性價比高的板塊。

國元證券表示，目前市場處于磨底階段，耐心以待企穩(wěn)向好，但負向因子仍然存在。后市展望，持續(xù)壓制近期市場情緒的負向因子依然存在，市場仍處于磨底階段，反彈未必大幅反轉(zhuǎn)，可能進入“筑底”、“磨底”階段，并初現(xiàn)企穩(wěn)跡象，短期仍有波動存在，但從中期的視角而言，機會大于風險，布局性價比逐現(xiàn)。

宏觀方面，東莞證券指出，從市場環(huán)境來看，國內(nèi)疫情反彈、外圍局勢沖突持續(xù)、美聯(lián)儲加快收縮政策等內(nèi)外部因素對國內(nèi)經(jīng)濟形成新的下行壓力。國常會針對近期疫情沖擊，加大微觀主體紓困和就業(yè)兜底等保障，并指出要適時靈活運用多種貨幣政策工具，更好發(fā)揮總量和結構雙重功能。預計后續(xù)將會有具體的積極政策出臺，保持流動性合理充裕以及推動中小微企業(yè)融資增量。

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