（原標(biāo)題：一季度專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度史上最快 哪些變化值得關(guān)注？財(cái)政部這樣說）

財(cái)聯(lián)社（北京，記者 張曉翀）訊，財(cái)政部周二表示，今年用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債券額度已全部下達(dá)，提前下達(dá)專項(xiàng)債額度大部分已發(fā)行完畢，將加快專項(xiàng)債使用，盡早形成實(shí)物工作量。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度專項(xiàng)債發(fā)行量超歷史同期，進(jìn)度也為史上最快。

市場(chǎng)人士表示，一季度專項(xiàng)債放量發(fā)行，呈現(xiàn)出發(fā)行節(jié)奏加快、投向更趨優(yōu)化、向重點(diǎn)地區(qū)傾斜和撬動(dòng)作用更強(qiáng)的四大特征。信達(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮指出，專項(xiàng)債強(qiáng)勢(shì)發(fā)力下，全年積極財(cái)政空間廣闊。

專項(xiàng)債券使用范圍擴(kuò)大

財(cái)政部官員透露，今年擴(kuò)大了專項(xiàng)債券使用范圍，主要包括指導(dǎo)地方將城市管網(wǎng)建設(shè)、水利等重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目作為補(bǔ)報(bào)重點(diǎn)，圍繞新基建等加大支持力度，研究將具有公益性且有一定收益的信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施、創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施作為支持重點(diǎn)。

財(cái)政部要求各地圍繞全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化，做好農(nóng)業(yè)農(nóng)村領(lǐng)域項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，將糧食倉儲(chǔ)物流設(shè)施作為專項(xiàng)債券支持重點(diǎn)，支持重要農(nóng)產(chǎn)品特別是糧食供給，保障國(guó)家糧食安全。

中國(guó)銀行研究院報(bào)告指出，2022年專項(xiàng)債投資方向重點(diǎn)向基建領(lǐng)域傾斜，從細(xì)項(xiàng)來看，傳統(tǒng)基建投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，“東數(shù)西算”等新基建成為專項(xiàng)債投資的重要領(lǐng)域。民生投資繼續(xù)擴(kuò)大，公共衛(wèi)生和保障性住房為主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

專項(xiàng)債向重點(diǎn)地區(qū)傾斜

數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，今年專項(xiàng)債向重點(diǎn)地區(qū)傾斜，廣東、山東、浙江三省新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)?？壳埃^千億元，合計(jì)發(fā)行規(guī)摸占全國(guó)的三分之一。從今年各省份公布專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃和發(fā)行情況看， 東部地區(qū)發(fā)債力度明顯加大，中西部地區(qū)發(fā)行專項(xiàng)債規(guī)模占比較低。

中國(guó)銀行研究院認(rèn)為，造成這一差異的主要原因在于，近年來中西部發(fā)債大幅增長(zhǎng)，但財(cái)力相對(duì)有限、存量債務(wù)壓力上升，持續(xù)加杠桿或帶來債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。而東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)，財(cái)政收入增長(zhǎng)穩(wěn)定、政府債務(wù)壓力相對(duì)較小，仍有一定發(fā)債空間；同時(shí)東部一些省份內(nèi)部還存在發(fā)展不平衡、不充分的問題，在補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)等方面仍有投資空間， 因而保持較高發(fā)債規(guī)模。

對(duì)此，財(cái)政部解釋稱，在中央財(cái)政下達(dá)省和省往市縣分配的時(shí)候，充分考慮各地區(qū)財(cái)力和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，向財(cái)政實(shí)力強(qiáng)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低的省份傾斜，控制高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)新增限額規(guī)模，避免高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)累積。實(shí)際上從中央分配到各省而言，主要是根據(jù)財(cái)力和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)做分配。

專項(xiàng)債使用效率仍有提升空間

財(cái)政審計(jì)報(bào)告顯示，過去幾年專項(xiàng)債資金存在一定比例“閑置”，2019年、2020年部分省市平均閑置比例約20%，與項(xiàng)目尚不具備開工條件但專項(xiàng)債募資已完成、部分資金挪用等因素有關(guān)。

國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉表示，今年年初數(shù)據(jù)顯示，專項(xiàng)債項(xiàng)目新開工項(xiàng)目增多、外部融資有所改善，但改善幅度能有待進(jìn)一步觀察。

中國(guó)銀行研究院建議，簡(jiǎn)化專項(xiàng)債用作資本金的項(xiàng)目融資模式。加強(qiáng)財(cái)政與金融部門的協(xié)調(diào)配合，推動(dòng)銀行等金融機(jī)構(gòu)開發(fā)“政府融資+市場(chǎng)化融資” 的組合服務(wù)，便捷化資金賬戶管理，帶動(dòng)政企合作項(xiàng)目效能提升。

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