（原標題：高毅、社保、北上資金齊加倉 三環(huán)集團燃料電池電堆模組已向客戶送樣）

“缺芯漲價”背景下，被動元器件市場需求旺盛，三環(huán)集團(300408)2021年實現(xiàn)凈利潤同比增長近四成，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.20元（含稅）；報告期末，公司獲明星私募高毅資產以及社?；鸬募觽}。產品研發(fā)進展顯示，MLCC巨頭三環(huán)集團在布局大功率發(fā)電裝置，報告期內燃料電池電堆模組已經向客戶送樣。

目前三環(huán)集團以通信部件、電子元件及材料、半導體部件、陶瓷燃料電池部件等產品為主，其中光纖連接器陶瓷插芯、氧化鋁陶瓷基板、電阻器用陶瓷基體等產銷量均居全球前列。4月24日晚間公司年報顯示，去年公司實現(xiàn)營業(yè)收入62.18億元，比上年同期增加55.69%；歸屬于母公司所有者的凈利潤20.11億元，比上年同期增加39.68%，基本每股1.1元。

三環(huán)集團表示，受益于5G技術廣泛普及應用、汽車電子及消費電子的需求增長，疊加國產替代進程不斷加速，被動元器件市場需求旺盛，行業(yè)景氣度較好，公司主要產品電子元件及材料、半導體部件銷售大幅增加，增厚當期利潤。

分產品來看，三環(huán)集團主營業(yè)務電子元件及材料同比增長近六成至21億元，而半導體部件營收增速最快，同比增長近八成，至11.7億元，不過，這兩項產品毛利率分別下降2.92%和7.47%，公司整體毛利率為48.75%。成本端來看，去年原材料成本同比增長5.7個百分點，成為主要成本增長點。

去年三環(huán)集團產品銷量同比增長約六成至1679億只/片，產量同比增長接近翻倍，而庫存增長近三倍。公司表示去年加大產品擴產力度，產銷規(guī)模大幅增加，導致相關產品銷售、生產、庫存量相應增加。

報告期內，三環(huán)集團經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為11.54億元，同比下降，與凈利潤規(guī)模存在較大差異。對此，公司指出，報告期內公司產品擴產、備貨，購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金大幅增加；另外，期末未到期貨款較多，而銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金增長幅度小于營業(yè)收入的增長。

三環(huán)集團也增加了研發(fā)投入，去年研發(fā)費用達到4.19億元，同比增長約7成，高強度氧化鋁陶瓷光板開發(fā)、高速光通信用多芯MT插芯開發(fā)已經處于客戶驗證階段，高強度陶瓷劈刀的開發(fā)和高速光通信用管殼的開發(fā)已經開始小批量供貨，另外燃料電池電堆模組開發(fā)目前已完成10kW電堆模組的開發(fā)，正處于內部小批量試用及客戶送樣試用階段。計劃滿足發(fā)電領域的大功率發(fā)電裝置的需求。

三環(huán)集團看好電子元器件行業(yè)的發(fā)展。預計隨著5G技術的加速推廣，5G網絡、數(shù)據中心等新型基礎設施的加快建設，人工智能、物聯(lián)網、汽車電子等產業(yè)快速發(fā)展，電子元件及材料行業(yè)將明顯受益。以MLCC為例，根據中國電子元件行業(yè)協(xié)會數(shù)據顯示，2020年全球MLCC市場規(guī)模同比增長11.1%，至1017億元，預計2021年將達到1148億元，同比增長12.9%，到2025年將達到1490億元，五年復合增長率為7.9%。

去年三環(huán)集團完成了定增，以39.16/股發(fā)行股票募集資金約合39億元，投向高容量系列多層片式陶瓷電容器擴產項目等，預計公司MLCC將新增產能3000億只/年。從認購結果來看，HHLR管理通過高瓴資本-HCM中國基金和中國價值基金通過認購最多，近7億元。

另外，截止去年第四季度末，高毅利偉精選唯實基金挺進第八大流通股東，持有1548萬股，另外，社保一一一組合增加94.8萬股，社保一一五組合持股保持不變，北上資金增持力度最大，至5.91%。相比，第四大股東廣發(fā)穩(wěn)健增長證券投資基金減持約200萬股，持股比例降至1.2%。市場表現(xiàn)來看，今年以來，三環(huán)集團股價下跌近四成，最新報收27.81元/股，跌幅超過同期大盤。

關鍵詞： 燃料電池 三環(huán)集團