（原標(biāo)題：與通威簽千億硅料采購長單！全球光伏組件龍頭半個(gè)月“吃硅”72萬噸）

財(cái)聯(lián)社9月10日訊（編輯 王舒蕾）總市值超過1800億元的全球光伏組件龍頭晶科能源昨日盤后發(fā)布重大采購合同公告，公司及相關(guān)子公司將于2022年9月至2026年12月期間向通威股份下屬子公司采購多晶硅料約38.28萬噸。

如按照中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)2022年8月31日公布的國內(nèi)單晶致密料成交均價(jià)30.51萬元/噸測算，預(yù)估本合同總金額約1033.56億元。據(jù)媒體報(bào)道，這是光伏史上最大的多晶硅單筆訂單。

(資料圖片)

公告顯示，合同簽訂生效時(shí)，公司前期與通威股份簽訂的2020年-2023年《多晶硅購銷框架協(xié)議》自動(dòng)終止。2020年11月上旬，晶科能源曾與通威股份簽訂合同，約定2020年11月-2023年12月期間，晶科能源及其子公司四川晶科向通威股份下屬子公司合計(jì)采購多晶硅9.3萬噸。

半個(gè)月內(nèi)，晶科能源已經(jīng)第二次簽訂千億采購大單。8月26日，特變電工公告，晶科能源與公司控股子公司新特能源簽署了《戰(zhàn)略合作買賣協(xié)議書》，晶科能源將于2023年1月1日至2030年12月31日期間向新特能源采購原生多晶硅33.6萬噸，協(xié)議總金額預(yù)計(jì)約903.33億元。這兩筆訂單合計(jì)采購71.88萬噸多晶硅。

據(jù)悉，多晶硅價(jià)格今年以來持續(xù)上漲，硅業(yè)分會(huì)最新發(fā)布（8月31日）的國內(nèi)單晶致密料成交均價(jià)為30.51萬元/噸，相比去年年初不足10萬元/噸漲幅超過兩倍，價(jià)格創(chuàng)下10年新高。

面對原料價(jià)格上漲，光伏組件企業(yè)紛紛提前鎖定貨源，發(fā)布大額采購合同。除晶科能源外，今年3月，隆基綠能與通威股份簽訂多晶硅料長單采購協(xié)議，計(jì)劃未來兩年采購20.36萬噸多晶硅產(chǎn)品，合同金額高達(dá)442億元。

公開資料顯示，晶科能源是全球光伏組件龍頭，擁有從拉棒/鑄錠、硅片生產(chǎn)、電池片生產(chǎn)到光伏組件生產(chǎn)的垂直一體化產(chǎn)能。公司境外收入占比75%，組件營收占比超過96%，累計(jì)出貨量累計(jì)超過100GW，2016-2019年，公司連續(xù)4年組件出貨量位居全球第一，2022年上半年，晶科能源以18.21GW的出貨量重回第一。

中原證券分析師唐俊男在8月16日發(fā)布的研報(bào)中表示，按照巴黎協(xié)議1.5°溫度控制要求，IPCC預(yù)測，2050年之前全球范圍內(nèi)的煤炭使用量必須削減95%，2050年，可再生能源能源發(fā)電結(jié)構(gòu)占比預(yù)計(jì)提升至86%，全球光伏裝機(jī)容量有望達(dá)8519GW。

晶科能源覆蓋海外61個(gè)國家及地區(qū)，共有353個(gè)渠道商，安裝實(shí)例1392例，與同行業(yè)其他公司相比，數(shù)量均處于第一梯隊(duì)。2020年，公司在美國、越南、日本、德國、 澳大利亞、巴西、印度和荷蘭等主要光伏市場中，市場份額位居第一。

東吳證券分析師曾朵紅在5月3日的研報(bào)中表示，歐洲美國市場各尺寸組件毛利更高，溢價(jià)十足盈利更強(qiáng)，因此晶科在可比公司中單瓦售價(jià)、單瓦毛利最高。

成本端，隨著硅料頭部企業(yè)產(chǎn)能的釋放，硅料供需緊張有望緩解。唐俊男指出，預(yù)計(jì)2022年底，我國多晶硅料產(chǎn)能將達(dá)133.80萬噸/年，尤其是三、四季度將成為主要產(chǎn)能投放期。2022年上半年，一體化組件廠的毛利率處于偏低位置，2022H2或2023年光伏裝機(jī)需求端拉動(dòng)和成本端的下降，有望給光伏組件帶來明顯的量、利彈性。

此外，2021年8月，晶科能源聯(lián)合晶澳、新特能源共同增資新特內(nèi)蒙古10萬噸硅料項(xiàng)目，公司持股9%，既能平滑硅料價(jià)格漲跌帶來的成本波動(dòng)，又能保障硅料的有效供應(yīng)。

在TOPCon電池領(lǐng)域，晶科能源產(chǎn)能布局全球領(lǐng)先。公司7月接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)披露，一期16GW TOPCon電池產(chǎn)能已建成滿產(chǎn)。下半年，二期TOPCon電池產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)。一期電池量產(chǎn)平均效率達(dá)24.7%，二期量產(chǎn)效率目標(biāo)預(yù)計(jì)將達(dá)25%以上，量產(chǎn)效率和生產(chǎn)良率持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。目前，公司TOPCon組件訂單量已經(jīng)超過10GW，有望成為行業(yè)首家N型組件年出貨超10GW的組件企業(yè)。

根據(jù)盈利預(yù)測與估值預(yù)算，唐俊男預(yù)測晶科能源2022年凈利潤同比增長137.27%。

然而，境外市場的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不可小視。2021年時(shí)，晶科能源出口到美國的組件被美國“暫扣令”扣押。今年7月末，晶科能源發(fā)布公告，稱在美國涉入仲裁程序，對方要求支付的違約金、產(chǎn)品費(fèi)用、延遲違約金等高達(dá)3.25億美元。另一方面，為保能源安全，歐盟委員會(huì)表態(tài)要?jiǎng)?chuàng)建歐洲的光伏生產(chǎn)線，并為這一目標(biāo)“不惜一切代價(jià)”。歐洲產(chǎn)業(yè)鏈回歸對中國企業(yè)來說也是可見的灰犀牛。

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