（原標題：苦中作樂找原因，沒有任何征兆，為何8天連殺9只白馬股？200只藥基遭重挫，市場情緒正找突破口）

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財聯(lián)社9月22日訊（記者 高艷云 閆軍）“一天殺一只大白馬”是近期A股的真實寫照，每天都有一只大市值老牌白馬股暴跌，今天輪到了“中藥茅”片仔癀，市場情緒已承壓到極致。

自上周一即9月13日以來，基本保持了“每天跳水一只白馬股”的節(jié)奏，目前已有9只每日暴跌的白馬股，其中包括兩千億市值龍頭藥明康德、新能源龍頭寧德時代、逆變器白馬股陽光電源、隆基綠能、“券茅”東方財富、“醫(yī)療茅”邁瑞醫(yī)療、“醫(yī)美茅”愛美客、千億級市值大白馬三安光電，以及今日重挫縮水超過122億元的片仔癀。

白馬股的閃崩讓基金凈值回撤明顯，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全市場289只醫(yī)療、醫(yī)藥主題基金最近一個月內(nèi)收益悉數(shù)收負，其中跌幅超過10%的達到201只。

在業(yè)內(nèi)人士看來，白馬股跳水是多方面原因造成的，首先美聯(lián)儲加息等不佳的宏觀環(huán)境造成市場趨弱，白馬股首當其沖，業(yè)績受到一定程度的影響，外資從資本市場核心資產(chǎn)流出可能性加大；其次，公募基金對白馬股持倉比例較高，弱市環(huán)境中，觀點趨同化易造成盤面流動性減少，股價相對脆弱，私募與資金較大投資者的退出同樣易引發(fā)蝴蝶效應。跳水的白馬股或是4月份以來反彈幅度較高，或是4月份以來沒有經(jīng)歷過反彈修復行情。

8天9只白馬股跳水

近兩周來，每天都有白馬股跳水，相關(guān)上市公司的市值縮水尤為嚴重。

9月13日，醫(yī)療板塊代表藥明康德跌停，公司總市值當日蒸發(fā)251億元，最新市值為2077億元。

9月14日，新能源板塊代表寧德時代走勢破位，下挫跌4.95%，次日再跌4.59%，兩個交易日市值縮水1038.67億元，8月23日尚未啟動跌勢時市值高達1.36萬億，最新市值為1.01萬億。

9月15日，逆變器白馬股陽光電源重挫8.49%，日內(nèi)成交31.62億元，總市值縮水148.19億元，當前最新市值為1695億元；隆基綠能當日重挫7.4%，市值縮水294.92億元，最新市值為3729億元。

9月16日，“券茅”東方財富盤中一度大跌13.56%，收盤跌10.78%，當日市值蒸發(fā)328億元，最新市值僅有2453億元，去年1月25日市值一度高達3407億元。

9月19日周一，“醫(yī)美茅”愛美客大跌11.6%，市值日內(nèi)縮水136.06億元，最新市值為1002億元。

9月20日，“LED茅”三安光電盤中一度逼近跌停，收盤跌7.05%，放量成交32.19億元，市值縮水66.29億元，最新市值為823.3億元，與曾經(jīng)的千億市值越來越遠。

9月21日，“醫(yī)療茅”邁瑞醫(yī)療收跌7.21%，報264元，股價創(chuàng)一年來新低，市值縮水248.55億元，最新市值為3158億元。

9月22日，中藥板塊代表片仔癀收跌7.20%，成交15.85億元，市值縮水122.05億元，最新市值為1573.75億元。

201只醫(yī)藥基金月內(nèi)跌超一成

從藥明康德、愛美客、邁瑞醫(yī)療到片仔癀等醫(yī)療健康白馬股“閃崩”不停上演，也讓該主題基金進入“至暗時刻”。

從基民的持有體驗上講，白馬股的下跌對基金凈值回撤影響明顯。數(shù)據(jù)表現(xiàn)得更為直觀，Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場289只醫(yī)療、醫(yī)藥主題基金最近一個月內(nèi)收益悉數(shù)收負，其中跌幅超過10%的達到201只，占比超過三成。

基金對部分白馬股的持有數(shù)量在下滑，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，共有484只基金持有片仔癀，較去年年底減少17.69%，重倉股方面，有88只基金二季度持有片仔癀，較去年年底的124只也大幅下降。從重倉股持倉占流通市值比來看，二季度這一比例為4.53%，較年初略下降0.32個百分點。

公募基金對片仔癀的減倉主要集中在行情震蕩的一季度，二季度公募的熱情有所回暖，前十大重倉股有23只加倉了該股票，為公募基金第67大重倉股。在二季度，葛蘭、焦巍、胡昕煒等明星基金經(jīng)理均選擇了加倉片仔癀，3位基金經(jīng)理分別管理的中歐健康混合、銀行富裕主題、和匯添富消費行業(yè)也是片仔癀二季度持倉基金的前三。

從片仔癀股價上來看，在二季度市場整體反彈的背景下，片仔癀股價上漲12.45%。不過7月以來，片仔癀開啟下跌模式，截至9月22日，區(qū)間跌幅達到26.6%。

多因素導致白馬股暴跌

如何看待“每天殺一只白馬股祭天”，跳水的白馬股有何共同特點？市場投資者對此高度關(guān)注。

銀河證券策略分析師楊超認為，市場行情變動的主要誘因是私募和資金較大投資者的退出，私募資金的退出易引發(fā)蝴蝶效應，導致大白馬股受到牽連，近期資金撤出主要集中在兩方面，一是4月底估值沒有修復板塊，二是估值拉升過快的板塊。

楊超告訴財聯(lián)社記者，整體而言，今年大盤指數(shù)較為謹慎，市場對外界信息敏感度較高，投資者情緒不穩(wěn)定，一方面是政策面刺激，另一方面資金面也是誘因。從市場表現(xiàn)看，今年無論下跌還是上漲趨勢行情，結(jié)構(gòu)性博弈、小盤、成長都占據(jù)了優(yōu)勢，這也是流動性結(jié)構(gòu)的必然結(jié)果。目前，A股還是受制于大周期，全球滯脹還沒有消退，預計將會持續(xù)到明年上半年。

就最近每個交易日都出現(xiàn)白馬股跳水的現(xiàn)象，太平洋證券首席投顧郭樹華判斷，短期國際宏觀經(jīng)濟政治形勢波動、產(chǎn)能擴張不及預期與規(guī)模擴張引發(fā)的管理風險、研發(fā)進程不及預期等因素疊加，使得部分機構(gòu)有減倉應對風險的動機。另外風格上成長股對于業(yè)績的波動更具有韌性，逐漸再次達成一致預期，因此，這些傳統(tǒng)的老牌白馬股股價主動回調(diào)還是為了應對不確定性因素而為，也是進一步消化估值壓力，整體補跌過后，還有機會。

首創(chuàng)證券投顧趙小龍指出，跳水白馬股有兩個共同特點，一是公募基金持倉比例較高，二是跳水的白馬股或是4月份以來反彈幅度較高，或是4月份以來沒有經(jīng)歷過反彈修復行情，這是兩種市場情緒的極端表現(xiàn)。

“由于公募基金投研和觀點往往趨同，這就造成了當市場正反饋時，這些公募基金持倉比例高的個股往往易受到自身抱團效應影響而加強預期，反之到了市場負反饋的時候，觀點的趨同化也容易造成盤面流動性減少，這個時候股價相對脆弱，容易受到各種傳聞影響?！壁w小龍稱。

此外，有市場觀點認為，美聯(lián)儲再度加息，加速外資從核心資產(chǎn)流出，片仔癀等曾一度是外資看好的標的即核心資產(chǎn)。

弱市中傳聞、謠言四起

市場偏弱環(huán)境下，任何風吹草動都會被認為是對白馬股不利的因素，并加以放大，白馬股的傳聞四起。

邁瑞醫(yī)療的傳聞指向另個方面，傳聞一稱“邁瑞醫(yī)療今年8月廣東省海關(guān)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳”，但該傳聞遭到否認；傳聞二稱，暴跌或與董事長移民新加坡有關(guān)，對此消息，公司方面未有表態(tài)。事實上，2018年上市當年，李西廷就已移民新加坡，2021年財報也顯示李西廷已是新加坡國籍，同年，李西廷拿下新加坡首富寶座。

三安光電的傳聞有四個，一是傳聞三安光電有相關(guān)人士中午在辦公室被帶走，而這一消息在收盤后被澄清，該公司工作人員稱傳聞為假消息；二是傳聞定增價格在博弈中，有投資者在互動平臺提到12元的定增價格，相當于9月20日收盤價的六折；三是公司市盈率過高，市盈率（TTM)為64.20倍；第四種說法，是因某公募換基金經(jīng)理，對三安光電進行清倉。

愛美客的傳聞稱，監(jiān)管部門將整頓渠道醫(yī)美，內(nèi)容包括檢查醫(yī)院財務(wù)問題，醫(yī)美機構(gòu)名錄等。愛美客內(nèi)部人士第一時間回應股價波動稱目前尚未有確鑿的政策端消息，公司經(jīng)營沒有變化。

關(guān)于藥明康德的傳聞，西南證券研報稱，CXO板塊下跌主要由于美國總統(tǒng)簽署了一項行政命令，啟動了國家生物技術(shù)和生物制造倡議，而后續(xù)白宮峰會舉措對CXO并無實質(zhì)性影響，判斷該行政命令與國內(nèi)CXO企業(yè)并無任何針對性與相關(guān)性。

東方財富的傳聞有三個，一是市場擔憂國辦發(fā)文提出的降低服務(wù)收費，將影響券商收入；二是傳聞稱公募基金凈值低于1之后，將不再收取管理費，東方財富等參與基金銷售業(yè)務(wù)和分成企業(yè)將面臨估值和業(yè)績雙殺；三是傳聞東方財富的天天基金平臺銷售情況不理想。上述傳聞均未真正落地。

當“每天殺一只白馬股祭天”形成趨勢性認知時，新的白馬股暴跌甚至不需要理由，如今日暴跌的片仔癀，截至目前，市場上未發(fā)現(xiàn)任何利空消息，“猝不及防”成為諸多投資者的切身體驗。

有券商投顧指出，調(diào)整或因機構(gòu)的凈值排名壓力使然。片仔癀是機構(gòu)重倉股之一，每到季報期都會有調(diào)整的慣例，今年機構(gòu)普遍保守，不排除提前進入過冬計劃，公司業(yè)績增長大概率還是難以匹配高增長的，更多是消化底部啟動以來的巨大獲利籌碼，完成充分換手。

上述投顧指出，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)過集采的洗禮，目前并不能判斷已經(jīng)跌到底部區(qū)域，或者說市場底還需要時間消化。國內(nèi)大多醫(yī)藥醫(yī)療屬于成長屬性較高的方向，美聯(lián)儲加息也影響成長股的表現(xiàn)環(huán)境?？傊?，類似一些高位品種需要注意“隊友”（抱團公募）的持股心態(tài)變化。

片仔癀業(yè)績尚可，公司2022年半年度業(yè)績快報顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)營收44.23億元，比增14.91%；凈利潤13.45億元，同比增17.77%。

關(guān)鍵詞： 市場情緒 苦中作樂 沒有任何