港股一周IPO報(bào)告：11月7日至11日的一周，共計(jì)有三家企業(yè)向港交所遞交了招股申請(qǐng)。其中，有兩家是醫(yī)藥企業(yè)：英諾偉醫(yī)療和梅斯健康控股。

【資料圖】

產(chǎn)品被國(guó)家藥監(jiān)總局納入不合格名單后 英諾偉醫(yī)療營(yíng)銷(xiāo)現(xiàn)金支出增加了83.89%

上海英諾偉醫(yī)療器械有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“英諾偉醫(yī)療”)是在舊版招股書(shū)失效后，再次更新了自己的招股書(shū)。相比上一版，這一版更為重要一些。因?yàn)楹笳呤菄?guó)家藥監(jiān)總局將公司《國(guó)家醫(yī)療器械監(jiān)督抽檢結(jié)果的通告(第5號(hào))》將該公司生產(chǎn)的輸尿管支架管(型號(hào)：IVX-UT-01-472610，批號(hào)：201214-UT)納入到不合格名單后的第一份業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年收入較同期銳減14.92%。

由于銷(xiāo)售下滑，公司的存貨規(guī)模暴增。截止6月30日，公司的存貨規(guī)模較2021年年末增長(zhǎng)了超過(guò)50%，而到了9月30日，存貨規(guī)模更已經(jīng)是突破1.26億元 ，較2021年年末增長(zhǎng)接近一倍。

但在存貨大量增加時(shí)，公司卻蹊蹺地沒(méi)有在營(yíng)銷(xiāo)上增加力度，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用支出反而還減少了34.92%。這一不合常規(guī)邏輯的現(xiàn)象，讓人生疑。而更加讓人疑惑的是，雖然總營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用支出減少，但公司的現(xiàn)金營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支，卻大幅度上升。今年前6月已經(jīng)達(dá)到了2809.4萬(wàn)元，比2021年全年增長(zhǎng)83.89%，且占到了同期營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支比重的七成以上。

根據(jù)招股書(shū)，英諾偉醫(yī)療的營(yíng)銷(xiāo)，除了開(kāi)拓銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)外，更多是同意見(jiàn)領(lǐng)袖、外科醫(yī)生和醫(yī)院進(jìn)行廣泛的學(xué)術(shù)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，其中主要包括臨床合作和醫(yī)學(xué)會(huì)議及路演。

現(xiàn)金支出的增長(zhǎng)，和存貨規(guī)模擴(kuò)大、銷(xiāo)售收入下降，營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支減少等結(jié)合在一起，聯(lián)想到去年年末被藥監(jiān)局納入到產(chǎn)品不合格名單，會(huì)讓人產(chǎn)生聯(lián)想：產(chǎn)品質(zhì)量合格事件，是否導(dǎo)致了醫(yī)院和醫(yī)生對(duì)英諾偉部分產(chǎn)品的不信任。

根據(jù)上海須臾達(dá)信息咨詢(xún)優(yōu)先公司的輿情分析，可能觸發(fā)公司輿情的內(nèi)容，還包括了公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)中，聘任了兩名同行業(yè)的兼職研發(fā)人員。這兩名兼職研發(fā)人員，是否會(huì)向英諾偉醫(yī)療提供職務(wù)研發(fā)成果，導(dǎo)致公司發(fā)生知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的法律糾紛，也是未來(lái)輿情關(guān)注的點(diǎn)。

另外，公司實(shí)控人嚴(yán)航，除了英諾偉以外，還擁有其他的醫(yī)療企業(yè)。英諾偉醫(yī)療的部分核心人員，也同時(shí)在嚴(yán)航旗下的其他企業(yè)任職，未來(lái)是否會(huì)構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，甚至利益輸送等一系列問(wèn)題，都會(huì)引發(fā)媒體的輿論關(guān)注。

此前嚴(yán)航和英諾偉醫(yī)療100%控股的上海安清醫(yī)療器械有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)安清醫(yī)療)的小股東有過(guò)訴訟，后者就曾指控嚴(yán)航和英諾偉醫(yī)療損害公司利益。

同時(shí)，也會(huì)削弱對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，延緩公司上市申請(qǐng)的審批。

不僅英諾偉醫(yī)療存在有大量潛在的爭(zhēng)議輿情，差不多時(shí)間申請(qǐng)上市的梅斯健康控股有限公司，也存在一定的輿情風(fēng)險(xiǎn)。

作為國(guó)內(nèi)最大的專(zhuān)業(yè)醫(yī)師平臺(tái)，最有吸引力和市場(chǎng)前景的莫過(guò)于，大數(shù)據(jù)分析模塊應(yīng)用。比如公司計(jì)劃利用大數(shù)據(jù)和人工智能算法分析易發(fā)生并發(fā)癥以及可能產(chǎn)生高額醫(yī)療支出的患者的特征，以便及早采取預(yù)防措施，降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。

然而，這需要上傳更多的用戶(hù)隱私性數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)的獲取、使用以及保護(hù)，都涉及患者人身安全。而公司的上市，意味著境外的投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，可能會(huì)從投資決策和保護(hù)投資者角度，觸及這部分?jǐn)?shù)據(jù)，也意味著數(shù)據(jù)有過(guò)度暴露的風(fēng)險(xiǎn)。

公司需要設(shè)計(jì)更為嚴(yán)格的信息和數(shù)據(jù)披露制度，以消除平臺(tái)用戶(hù)、公眾和境內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)隱私數(shù)據(jù)外泄的擔(dān)心。

除了上述兩家公司外，上周還有升輝清潔集團(tuán)申請(qǐng)?jiān)诟凵鲜?。后者的客?hù)主要是物業(yè)、地產(chǎn)商以及地方政府等。

有一個(gè)特別的地方是，在10月31日申請(qǐng)上市的汽車(chē)融資租賃服務(wù)商喜相逢的申請(qǐng)資料突然神秘“失蹤”。后者的子公司之一——福建淘汽互聯(lián)科技有限公司于9月26日被披露限制高消費(fèi)。公司的招股書(shū)的突然銷(xiāo)聲匿跡，不知是否與此事有關(guān)。

關(guān)鍵詞： 現(xiàn)金支出