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摘要：全國(guó)疫情正處于快速流行期，疫情擾動(dòng)帶來經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下修，存量資金年末加速調(diào)倉(cāng)趨向均衡配置

大盤高開后震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。賽道股集體反彈，光伏、儲(chǔ)能概念股掀漲停潮。半導(dǎo)體板塊震蕩走強(qiáng)，酒店旅游股盤中大漲。上個(gè)股漲多跌少，兩市超3600只個(gè)股上漲。滬深兩市今日成交額6243億，較上個(gè)交易日放量390億。市場(chǎng)資金面整體偏弱，多方缺乏后勁，短期調(diào)整或?qū)⒄归_，在調(diào)整前應(yīng)該有一個(gè)明顯的誘多動(dòng)作。

當(dāng)前是接近市場(chǎng)底部的最后觀察期，全國(guó)疫情正處于快速流行期，疫情擾動(dòng)帶來經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下修，存量資金年末加速調(diào)倉(cāng)趨向均衡配置，成交低迷程度接近9月末水平。預(yù)計(jì)情緒影響在1月份逐步明朗，市場(chǎng)將迎來業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的全面修復(fù)行情下半場(chǎng)的起點(diǎn)。消費(fèi)板塊是典型的順周期，并且從歷次穩(wěn)增長(zhǎng)過程來看，往往是基建地產(chǎn)先發(fā)力，實(shí)體部門生產(chǎn)復(fù)蘇，居民可支配收入提高或者至少是預(yù)期提高，才會(huì)看到消費(fèi)數(shù)據(jù)的明顯改善。消費(fèi)板塊的景氣是以經(jīng)濟(jì)短周期見底為前提的。從目前國(guó)內(nèi)庫(kù)存、地產(chǎn)周期、海外需求周期來看，從現(xiàn)在到明年中，消費(fèi)大概率是伴隨復(fù)蘇預(yù)期小碎步向上，等到中美經(jīng)濟(jì)共振向上趨勢(shì)形成前后，有望看到大級(jí)別機(jī)會(huì)。

（文章來源：德訊證顧）

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