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觀點：1 月金融數(shù)據(jù)出爐，信貸出現(xiàn)“開門紅”，對市場帶來信心提振，同時也將繼續(xù)支持一季度經(jīng)濟(jì)快速的回升。這既有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的繼續(xù)加固，同時也有利于股市情緒的提振，尤其是基本面回升預(yù)期下，指數(shù)繼續(xù)向好的趨勢或?qū)⒀永m(xù)。

2023 年2 月10 日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，2023 年1 月新增人民幣貸款4.9 萬億，同比多增9227億；1月社融存量同比增長9.4%，增速較上月回落0.2個百分點。1 月末，廣義貨幣(M2)同比增長12.6%，增速比上月末高0.8 個百分點；狹義貨幣(M1)同比增長6.7%，增速比上月末高3 個百分點。

縱觀1月金融數(shù)據(jù)，市場融資需求有了明顯的提升，政策推動下，1月份信貸方面也迎來回升，對市場帶來信心的提振，整體有利于經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)的預(yù)期提升。不過我們也看到，數(shù)據(jù)并非全面向好，畢竟房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依舊低迷，仍然制約寬信用的效應(yīng)，預(yù)計后期房地產(chǎn)支撐政策還會進(jìn)一步推出，而經(jīng)濟(jì)能否迎來實質(zhì)性的復(fù)蘇，還需要看個人端以及房地產(chǎn)市場的貢獻(xiàn)力量。

回到股市當(dāng)中，我們說元旦之后的上漲，更多的還是對于疫情防控措施大幅優(yōu)化之后的良好預(yù)期，更多的是情緒提振下的上行修復(fù)行情。不過，這種預(yù)期性提振的行情不會一帆風(fēng)順，后續(xù)還需等待經(jīng)濟(jì)實質(zhì)性的復(fù)蘇才能有縱深的發(fā)展。所以，春節(jié)之后市場一度的調(diào)整，實際上就是對后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定的具體體現(xiàn)。而調(diào)整中，上周四的反攻，可以視為是對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好預(yù)期的體現(xiàn)，但在數(shù)據(jù)公布之后，其實也有階段兌現(xiàn)的可能。所以，接下來短期的行情，要么是預(yù)期再次提振下行情繼續(xù)向好，要么就是短期市場預(yù)期兌現(xiàn)之后迎來階段的回撤。

但無論怎么走，在重要會議之前，市場向好的基本支撐和向好邏輯沒有發(fā)生本質(zhì)的變化。一方面，金融數(shù)據(jù)超預(yù)期下有助于市場預(yù)期的實現(xiàn)。尤其是此前對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的不斷加固，在數(shù)據(jù)的提振下，后期或能更好的實現(xiàn)，進(jìn)而對市場帶來積極影響；另一方面，重要會議前對于政策還有更多的期望，尤其是在恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵時刻，對于政策向好的預(yù)期會更加的強(qiáng)烈，而這也將有利于市場整體的向好提振。而整體看，當(dāng)前仍處于政策發(fā)力下的經(jīng)濟(jì)修復(fù)的提振期，市場情緒逐步提升以及國內(nèi)資金回流下，仍有望對市場帶來刺激。

總結(jié)一下：短期金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，有助于市場實質(zhì)性復(fù)蘇腳步的加快，對股市也是積極提振。數(shù)據(jù)出爐以及預(yù)期兌現(xiàn)下，短期或有一定的反復(fù)，但重要會議之前，在政策預(yù)期以及總體情緒高漲下，市場向好的趨勢和本質(zhì)沒有發(fā)生變化，仍可保持適當(dāng)樂觀，并做好階段性的機(jī)會博弈。

（文章來源：巨豐投顧）

關(guān)鍵詞： 金融數(shù)據(jù) 何去何從