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觀點：一月PMI大幅回升并且重返景氣區(qū)間，一改去年四季度以來的頹勢。經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期不斷加強下，復(fù)蘇或已經(jīng)拉開序幕。隨著政策不斷推進和落地，全年經(jīng)濟修復(fù)大勢所趨。當前A股估值仍處于歷史低位，在復(fù)蘇預(yù)期中，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，金融數(shù)據(jù)超市場預(yù)期，顯示出政策提振下經(jīng)濟有望加速恢復(fù)。與此同時，市場情緒高漲，國內(nèi)資金回流明顯，指數(shù)仍有向好的趨勢。不過，也需留意階段向好預(yù)期兌現(xiàn)之后市場的反復(fù)，不追高下，輕指數(shù)重個股進行機會博弈。

今日，滬深兩市小幅低開，隨后雙雙拉升上行并順利翻紅。此后，指數(shù)震蕩走高，收復(fù)多條短期均線壓制，并于午后再次發(fā)力上行，延續(xù)上周以來的重心回升趨勢。盤面上，美容護理板塊領(lǐng)漲，食品飲料、建筑材料、社會服務(wù)以及機械設(shè)備等漲幅居前，而多板塊上漲下，僅有銀行、煤炭、農(nóng)林牧漁等少部分板塊小幅調(diào)整。

上周央行公布了一月相關(guān)金融數(shù)據(jù)，信貸出現(xiàn)“開門紅”，對市場帶來信心提振，同時也將繼續(xù)支持一季度經(jīng)濟快速的回升。這既有利于經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期的繼續(xù)加固，同時也有利于股市情緒的提振，尤其是基本面回升預(yù)期下，指數(shù)繼續(xù)向好的趨勢或?qū)⒀永m(xù)。

市場的走勢看，雖然全天上漲，但實際上開盤出現(xiàn)了一絲猶豫，這體現(xiàn)出資金當前位置還是有一定的不確定性，不過在整體向好的提振下，資金還是以做多為主對市場帶來提振。尤其是北向資金的回歸，給市場帶來信心的提振，而國內(nèi)資金的釋放，也在一定程度給市場帶來刺激。

也正是因此，繼上周四市場良好預(yù)期下迎來大漲之后，今日超預(yù)期數(shù)據(jù)提振下再次上沖，短期基本擺脫了此前調(diào)整的態(tài)勢。當前看，指數(shù)短期于20日均線止跌，并且重心開始逐步上行，似乎新的一輪上漲行情就要拉開序幕。這里整體向好格局未變，這是我們的核心觀點，但短期就此再次迎來一波行情，我們認為值得觀望。

首先，數(shù)據(jù)向好預(yù)期實現(xiàn)下，要謹防短期獲利盤的兌現(xiàn)；上周四的大漲，其中核心原因就是對金融數(shù)據(jù)的良好預(yù)期體現(xiàn)，但數(shù)據(jù)兌現(xiàn)之后，上周五到目前資金兌現(xiàn)的欲望整體較強，或?qū)κ袌錾闲挟a(chǎn)生抑制；其次，短期多空仍有分歧以及海外擾動加大仍有影響。春節(jié)之后，指數(shù)縱深發(fā)展受限，實際上多空意見分歧較大，指數(shù)整體保持猶豫，不有效突破還不能盲目樂觀。而與此同時，海外美聯(lián)儲貨幣政策動向產(chǎn)生新的擔(dān)憂；當然，技術(shù)面看，當前還不具備大幅上漲的基礎(chǔ)或跡象，仍需等待成交的釋放以及指標的修復(fù)。

因此，在基本面支撐以及多方提振下，仍看好重要會議前的向好趨勢。但金融數(shù)據(jù)超預(yù)期下指數(shù)迎來新一輪行情，或許還要打個問號，并保持一段時間的跟蹤?？傮w看，指數(shù)結(jié)構(gòu)性行情有望保持，市場風(fēng)格也仍有輪動的可能，結(jié)構(gòu)性機會依舊下，建議輕指數(shù)重個股，在目前的政策真空期下，積極進行個股的機會博弈。

（文章來源：巨豐投顧）

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