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3月30日，摩根大通首席亞洲及中國(guó)股票策略師劉鳴鏑發(fā)表最新觀點(diǎn)，認(rèn)為中國(guó)股票或在4月至5月出現(xiàn)反彈。進(jìn)入4月，宏觀數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)期公司發(fā)布的指引或使市場(chǎng)更加關(guān)注中國(guó)的增長(zhǎng)和盈利復(fù)蘇。中國(guó)股票處于盈利周期底部反轉(zhuǎn)向上階段。

摩根大通估計(jì)中國(guó)2023年一至四季度GDP同比增長(zhǎng)為3.4%、7.1%、5.9%、6.6%，其中二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將受益于進(jìn)一步的消費(fèi)及投資復(fù)蘇和低基數(shù)影響。

劉鳴鏑表示，目前海外上市中國(guó)股票比A股的彈性更大，二季度可以用明晟中國(guó)指數(shù)、KWEB(中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)ETF)、恒生科技博弈4月至5月的反彈；而在未來(lái)十二個(gè)月的角度來(lái)看，假設(shè)凈資產(chǎn)收益率有所改善且個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃在全國(guó)鋪開(kāi)，A股可能會(huì)經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性重估。

同時(shí)，摩根大通認(rèn)為非金融價(jià)值股在本輪行情中或能跑出相對(duì)收益，并對(duì)此次國(guó)企改革受益標(biāo)的持積極態(tài)度。在成長(zhǎng)領(lǐng)域，摩根大通持續(xù)看好數(shù)字中國(guó)：在AIGC(利用人工智能技術(shù)來(lái)生成內(nèi)容)突破的幫助下，數(shù)字中國(guó)主題使得電信、硬件(IDC、模塊等)、軟件、云計(jì)算和互聯(lián)網(wǎng)巨頭獲得了市場(chǎng)關(guān)注。同時(shí)摩根大通建議今年晚些時(shí)候關(guān)注太陽(yáng)能、電動(dòng)車領(lǐng)域，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為新能源板塊可能會(huì)在成本下降及海外拓展預(yù)期上升的驅(qū)動(dòng)下重演2014年至2015年鋼鐵估值反彈的情景。

行業(yè)配置上，摩根大通建議超配工業(yè)、可選消費(fèi)(零售、汽車、耐用消費(fèi)品、服裝)、通信(互聯(lián)網(wǎng)媒體、電信)和材料(化工、水泥、有色)板塊。具體來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、運(yùn)動(dòng)服飾、餐飲、啤酒有望受益于經(jīng)濟(jì)重啟，家電和部分材料可能會(huì)受益于出口訂單和地產(chǎn)竣工。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

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