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（原標(biāo)題：【BT金融分析師】快手收入和利潤(rùn)都超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，分析師稱(chēng)該股并未被低估）

我給予快手股票的投資評(píng)級(jí)為“持有”（“中性”）。

下面我將重點(diǎn)評(píng)估快手最近的季度財(cái)務(wù)表現(xiàn)。2022年第四季度，快手的收入和利潤(rùn)都超出了市場(chǎng)預(yù)期，這表明該公司應(yīng)該能在未來(lái)更接近盈利。不過(guò)，考慮到快手2024財(cái)年遠(yuǎn)期市盈率超過(guò)20倍，我認(rèn)為快手的估值是合理的。因此，我維持對(duì)快手的“持有”評(píng)級(jí)，直到其估值變得更具吸引力（即遠(yuǎn)期市盈率更低）。

投資者可以選擇進(jìn)行場(chǎng)外交易，也可以選擇快手在香港上市的港股?？焓值膱?chǎng)外交易KUASF在過(guò)去三個(gè)月的平均日交易量近100萬(wàn)美元。相比之下，該公司港股的三個(gè)月平均日交易額相對(duì)較高，約為2億美元。對(duì)于需要更高水平交易流動(dòng)性的投資者來(lái)說(shuō)，他們可以考慮通過(guò)擁有相關(guān)資質(zhì)的美國(guó)券商買(mǎi)賣(mài)快手港股。近期，快手公布了其2022年第四季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

該公司的收入同比增長(zhǎng)了15.8%，從2021年第四季度的244.3億元人民幣增長(zhǎng)到2022年第四季度的282.92億元人民幣。快手在最近一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了更快的營(yíng)收擴(kuò)張。該公司2022年第二季度和第三季度的收入同比增長(zhǎng)相對(duì)較慢，分別為+13.4%和+12.9%。根據(jù)S&P Capital IQ的數(shù)據(jù)，快手第四季度的實(shí)際收入比預(yù)期的272.81億元人民幣高出3.7%。

在最近一個(gè)季度，快手的所有主要業(yè)務(wù)都表現(xiàn)良好?？焓衷诰€營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)、直播和其他服務(wù)的收入分別增長(zhǎng)14.0%、13.7%和33.7%，分別達(dá)到132億元人民幣、88億元人民幣和24億元人民幣。快手在其2022年第四季度財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，其在線營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)業(yè)務(wù)將受益于“電商商家的收入”的增加。就直播業(yè)務(wù)而言，快手成功吸引了更多用戶，最近一個(gè)季度，其每月付費(fèi)用戶數(shù)量同比增長(zhǎng)20.4%，達(dá)到5840萬(wàn)。最近一個(gè)季度，快手電子商務(wù)GMV同比增長(zhǎng)30%至3120億元人民幣，同時(shí)月活躍商戶同比增長(zhǎng)50%。

2022年第四季度快手的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)超出了分析師的預(yù)測(cè)。但該股目前的估值應(yīng)該已經(jīng)計(jì)入了其最近一個(gè)季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)。我認(rèn)為，給予快手“持有”評(píng)級(jí)是合理的。

$快手-W(HK|01024)$

作者：Paul Franke

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